Ba cổ phiếu Hydrogen tiềm năng chưa được chú ý: Tại sao bây giờ là thời điểm để xem xét các dự án năng lượng xanh

Sự chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng sạch đang diễn ra nhanh hơn nhiều so với nhận thức của nhiều nhà đầu tư. Trong khi các tiêu đề về năng lượng tái tạo thường tập trung vào năng lượng mặt trời và gió, một sự thay đổi êm ả nhưng mạnh mẽ không kém đang diễn ra trong lĩnh vực công nghiệp. Hydro xanh - được sản xuất bằng cách sử dụng năng lượng tái tạo để tách các phân tử nước - đã xuất hiện như một công cụ quan trọng để giảm carbon trong các ngành không dễ dàng điện hóa, chẳng hạn như sản xuất thép và hóa chất. Những phát triển lớn gần đây nhấn mạnh mức độ nghiêm túc của cơ hội này: EU đã phê duyệt sáng kiến hydro xanh trị giá 2,2 tỷ euro của Đức, Brazil đã ký hơn 60 thỏa thuận liên quan đến hydro, và các quan hệ đối tác toàn cầu đang mở rộng nhanh chóng. Bối cảnh này tạo ra một thời điểm hấp dẫn để xem xét các cổ phiếu hydro vẫn chưa được định giá đúng mức mặc dù có tiềm năng tăng trưởng.

Phân tích của Bloomberg cho thấy đến năm 2030, hydro xanh có thể đạt được sự par giá với hydro chạy bằng gas tự nhiên - ngay cả trước khi tính đến các ưu đãi thuế. Cột mốc này sẽ định hình lại nền kinh tế ngành công nghiệp. Trong khi đó, các công ty công nghệ lớn và các nhà sản xuất công nghiệp đang cam kết cụ thể về việc áp dụng hydro, báo hiệu nhu cầu thực sự của thị trường. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tham gia vào sự chuyển đổi này, ba công ty nổi bật vì có các hồ sơ rủi ro-phần thưởng đặc biệt hấp dẫn.

Bloom Energy: Được định vị để nắm bắt cuộc cách mạng điện trung tâm dữ liệu

Bloom Energy (NYSE: BE) sản xuất các tế bào nhiên liệu hydro và hoạt động với một định giá hấp dẫn. Giao dịch chỉ với 1,9 lần doanh thu, công ty được định giá một cách bảo thủ hơn so với triển vọng tăng trưởng của nó. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu sẽ tăng 11% trong năm nay, tiếp theo là sự mở rộng 24% khác vào năm 2025 - một quỹ đạo mà biện minh cho sự chú ý nhiều hơn.

Các chất xúc tác thực sự của công ty đang nổi lên từ một hướng bất ngờ: các trung tâm dữ liệu. Giám đốc điều hành KR Sridhar đã nhấn mạnh một nút thắt cơ sở hạ tầng quan trọng - nhu cầu điện của Mỹ có khả năng tăng vọt trong những năm tới, trong khi lưới điện hiện tại của quốc gia không đủ khả năng để đáp ứng sự gia tăng này. Các tế bào nhiên liệu phát điện của Bloom đại diện cho một trong những giải pháp hiệu quả nhất cho các trung tâm dữ liệu đang tìm kiếm nguồn điện thay thế sạch và đáng tin cậy. Ngoài lĩnh vực trung tâm dữ liệu, các công ty tiện ích và công nghiệp đang tích cực đánh giá các sản phẩm mới nhất của Bloom, cho thấy nhu cầu đang mở rộng trên nhiều lĩnh vực khác nhau.

Linde: Một cách chơi đa dạng về khí công nghiệp và hydro sạch

Linde (NASDAQ: LIN) đại diện cho một khía cạnh khác về cơ hội hydro. Công ty nắm giữ một doanh nghiệp khí công nghiệp toàn cầu rất có lợi nhuận, tạo ra luồng tiền ổn định - cung cấp một nền tảng ổn định cho các dự án mới. Đồng thời, Linde đang xây dựng hai cơ sở sản xuất hydro sạch nhằm tăng cường đáng kể cả doanh thu và lợi nhuận trong dài hạn.

Sự mở rộng ở Texas là một ví dụ về việc những dự án này đang chuyển từ giai đoạn lập kế hoạch sang thương mại hóa nhanh chóng như thế nào. OCI, một nhà sản xuất hóa chất công nghiệp lớn, đã cam kết mua hydro và nitơ từ nhà máy mới của Linde ở Texas cho các hoạt động amoniac của mình. Mặc dù có khả năng sinh lời hiện tại và các chất xúc tác tương lai mạnh mẽ từ việc xây dựng hydro sạch, LIN vẫn mang một tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA là 19,3 lần - một số khá khiêm tốn cho một công ty đang cân bằng sức mạnh lợi nhuận hiện tại với tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Ban quản lý kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng từ 8% đến 11% trong năm nay, loại trừ các tác động từ tỷ giá.

Plug Power: Từ biên lợi nhuận âm đến tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận

Plug Power (NASDAQ: PLUG) có lẽ đưa ra câu chuyện xoay chuyển kịch tính nhất. Công ty đã gặp khó khăn với lợi nhuận từ việc giao hàng hydro trong những năm trước, nhưng đã chuyển hướng sang xây dựng công suất sản xuất hydro xanh độc quyền. Các yếu tố kinh tế cơ bản rất hấp dẫn: Plug dự đoán có thể sản xuất hydro xanh với giá từ 3 đến 5 đô la mỗi kilogram, trong khi lịch sử đã ghi nhận giá bán từ 6 đến 7 đô la mỗi kilogram. Công ty cũng đã cho biết rằng họ đã bắt đầu tăng giá cho các sản phẩm hydro của mình.

Bức tranh về biên lợi nhuận có thể cải thiện đáng kể khi tính đến các ưu đãi từ chính phủ Mỹ. Washington đang chuẩn bị triển khai các tín dụng thuế lên tới 3 đô la mỗi kilogram cho việc sản xuất hydro xanh. Điều này có nghĩa là biên lợi nhuận gộp của Plug trên hydro sản xuất có thể vượt quá 7 đô la mỗi kilogram trong các kịch bản thuận lợi và duy trì trên 1 đô la mỗi kilogram ngay cả dưới những giả định ít lạc quan hơn. Thêm vào đó, cả Walmart (NYSE: WMT) và Amazon (NASDAQ: AMZN) đã cam kết mua một lượng lớn hydro xanh từ Plug bắt đầu từ năm 2025, cung cấp các cam kết doanh thu rõ ràng.

Nhìn về phía trước, Plug Power dự đoán sẽ giành được các hợp đồng cung cấp điện bổ sung với các trung tâm dữ liệu bắt đầu từ cuối năm 2025. Những chất xúc tác đa dạng này - lợi thế chi phí, cam kết của khách hàng lớn, hỗ trợ chính sách và cơ hội từ các trung tâm dữ liệu - là lý do tại sao vốn hóa thị trường hiện tại của công ty là 2,1 tỷ đô la có thể có vẻ bị nén so với tiềm năng lợi nhuận trong những năm tới.

Bức tranh kinh tế hydro rộng hơn

Điều liên kết ba cổ phiếu hydro này với nhau là một sự thay đổi cơ bản trong kinh tế học. Các đường cong chi phí cho việc sản xuất hydro xanh đang dốc xuống, giá năng lượng tái tạo đã ổn định ở mức thấp hơn, và sự hỗ trợ từ chính phủ đang xuất hiện trên nhiều khu vực địa lý. Các quan hệ đối tác đang được ký kết giữa các công ty này với các doanh nghiệp Fortune 500 như Walmart, Amazon và những người khác đại diện cho các tín hiệu thị trường thực sự chứ không phải sự nhiệt tình đầu cơ.

Sự chuyển đổi từ hydro như một đầu vào công nghiệp ngách sang một phương tiện năng lượng chính thống không còn là vấn đề “nếu” mà ngày càng là “khi nào”. Cửa sổ thời gian đó tạo ra một cơ hội cho các nhà đầu tư đánh giá các cổ phiếu hydro trước khi những điểm uốn lợi nhuận này hoàn toàn hiện ra trong toàn bộ lĩnh vực.

Thông báo: Các quan điểm được trình bày trong phân tích này dựa trên thông tin công khai và phân tích dữ liệu. Các nhận xét đầu tư và kết quả giao dịch trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Các nhà đầu tư nên tiến hành thẩm định riêng và tham khảo ý kiến các cố vấn tài chính trước khi đưa ra quyết định đầu tư.