Ba triển vọng tăng trưởng trong cổ phiếu chất bán dẫn Trung Quốc

Ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc đang đứng trước một thời điểm then chốt khi quốc gia này đẩy nhanh nỗ lực xây dựng năng lực sản xuất nội địa. Trong bối cảnh này, một số cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc đã nổi lên như những cơ hội hấp dẫn dành cho các nhà đầu tư sẵn sàng đối mặt với những rủi ro vốn có. Các công ty này giữ vị trí thiết yếu trong chuỗi thiết kế, chế tạo và cung ứng thiết bị—những lĩnh vực hỗ trợ mọi thứ từ thiết bị tiêu dùng đến hệ thống ô tô và nền tảng điều khiển công nghiệp.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng, cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc đặc biệt hấp dẫn do thị trường hiện tập trung vào cổ phiếu Mỹ và các nhà sản xuất Đài Loan. Tiềm năng tăng giá của các công ty này có thể vượt xa kỳ vọng khi dòng vốn chuyển hướng hỗ trợ mục tiêu tự chủ của Trung Quốc.

Hua Hong Semiconductor: Định vị qua mở rộng quy mô lớn

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) hoạt động như một trong những nhà foundry độc lập lớn nhất của Trung Quốc, cung cấp dịch vụ sản xuất bán dẫn chuyên biệt. Công ty đã đạt bước ngoặt quan trọng với việc niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải năm 2023, huy động được 2,6 tỷ USD vốn mới—đây là đợt phát hành công khai lớn nhất của Trung Quốc trong năm đó. Số vốn này giúp nhà máy mở rộng khả năng sản xuất chuyên biệt, đặc biệt trong các phân khúc node “8 inch + 12 inch”, nơi công ty duy trì lợi thế cạnh tranh.

Tầm quan trọng chiến lược của Hua Hong không thể xem nhẹ. Khi Bắc Kinh ưu tiên chủ quyền trong ngành bán dẫn và giảm phụ thuộc vào Đài Loan cùng các nhà cung cấp quốc tế, các nhà foundry chuyên về các node trưởng thành và đặc thù ngày càng trở nên có giá trị. Vốn mở rộng và trọng tâm công nghệ của công ty cho thấy khả năng tăng trưởng bền vững khi sản xuất chip nội địa của Trung Quốc ngày càng mạnh mẽ hơn.

Intchains Group: Chơi hạ tầng Blockchain với sức hút phản biện

Intchains Group (NASDAQ: ICG) sản xuất chip ASIC hiệu suất cao và phần mềm hướng tới các ứng dụng blockchain và hệ thống phân tán. Dù cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc này đã gặp khó khăn—giảm 24,6% trong năm—một số yếu tố khiến nhà đầu tư cần xem xét lại.

Doanh thu của công ty bị thu hẹp, với doanh số năm 2022 giảm 25% xuống còn 473,7 triệu nhân dân tệ (68,7 triệu USD) so với năm trước là 631,8 triệu nhân dân tệ. Lợi nhuận cũng giảm 21,1% xuống còn 355,2 triệu nhân dân tệ. Tuy nhiên, bên dưới những thách thức này là khả năng tài chính ổn định: ICG còn giữ 97 triệu USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, trong khi tổng nợ chỉ 1,9 triệu USD. Các khoản lỗ gần đây chỉ là 3,09 triệu USD.

Quan trọng hơn, công ty đã mua lại tài sản sở hữu trí tuệ liên quan đến thương hiệu Goldshell từ một tổ chức tại Singapore với giá 550.000 USD. Việc mua này giúp ICG mở rộng khả năng hạ tầng Web3, bổ sung cho hoạt động bán dẫn hiện tại. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc cả công nghệ blockchain lẫn cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc với định giá hấp dẫn, sự kết hợp này tạo ra một cơ hội phản biện.

ACM Research: Nhà cung cấp thiết bị với đà tăng tốc

ACM Research (NASDAQ: ACMR) phát triển công nghệ xử lý ướt và thiết bị sản xuất bán dẫn, hoạt động qua các công ty con tại Thượng Hải và Wuxi, phục vụ các hoạt động chế tạo IC và đóng gói wafer. Khác với các đối thủ gặp khó khăn trong chuyển đổi, triển vọng ngắn hạn của ACM sáng sủa hơn nhiều.

Công ty đã nâng dự báo doanh thu năm 2023 lên khoảng 530-545 triệu USD, so với dự kiến ban đầu là 520-540 triệu USD. Quan trọng hơn, ban lãnh đạo dự báo doanh thu năm 2024 sẽ đạt từ 650-725 triệu USD, phản ánh sự tăng trưởng dự kiến. Lạc quan này xuất phát từ việc các nhà sản xuất chip Trung Quốc bắt đầu trở lại đầu tư mở rộng năng lực sản xuất node trưởng thành và danh mục sản phẩm của ACM đã đa dạng hơn thành công.

Tâm lý các nhà phân tích cũng ủng hộ triển vọng này. Cổ phiếu này được xếp hạng “Mua mạnh” với mục tiêu giá trong vòng một năm dự kiến tăng 23,5%. Trong năm 2024, các nhà phân tích dự đoán doanh thu tăng 40,6% và EPS mở rộng 139%—điều phản ánh cả đòn bẩy hoạt động lẫn nhu cầu khách hàng duy trì trong quá trình xây dựng ngành bán dẫn của Trung Quốc.

Đánh giá cơ hội so với rủi ro vốn có

Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc dựa trên chiến lược của Trung Quốc nhằm xây dựng năng lực chip độc lập và dòng vốn chuyển hướng về các nhà sản xuất nội địa. Mỗi công ty trong ba công ty này đều giữ vị trí riêng biệt: một nhà foundry mở rộng quy mô sản xuất, một nhà chế tạo chip blockchain đang giao dịch ở mức định giá thấp, và một nhà cung cấp thiết bị hưởng lợi từ sự tăng chi tiêu của khách hàng.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ các rủi ro lớn như bất ổn địa chính trị, áp lực cạnh tranh từ các nhà cung cấp đã có tên tuổi, và các thách thức trong thực thi sản xuất các node phức tạp. Mức sinh lời tiềm năng phù hợp với khả năng chịu rủi ro có thể khiến việc đầu tư vào các cổ phiếu bán dẫn Trung Quốc này đáng xem xét, nhưng vẫn cần thận trọng trong quá trình nghiên cứu kỹ lưỡng.