#创作者冲榜 Đừng chỉ nhìn vào giá tiền, những thay đổi thực sự đang diễn ra trên hai đường RWA và ETF

Trong thời gian này, những thứ dễ nhất thu hút sự chú ý của thị trường vẫn là những thứ quen thuộc:

BTC ở vị trí nào, ETH yếu hay mạnh, chuỗi nào đang tăng, điểm nóng nào đang sốt nhất, cảm xúc nào lại bị phóng đại.

Những điều này tất nhiên là quan trọng.

Giá cả luôn quan trọng, cảm xúc cũng luôn quan trọng.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào những cái này, bạn sẽ rất dễ bỏ lỡ một lớp thay đổi lớn hơn khác.

Bạn có không ngày càng cảm nhận được rõ ràng rằng, những gì đáng xem nhất trong Web3 hiện nay, không nhất thiết là chính giá tiền,

mà là hai đường đang được thúc đẩy đồng thời: ETF và RWA.

Nhiều người sẽ tách hai việc này ra xem.

ETF là ETF, RWA là RWA, một cái thuộc về dòng vốn vào, một cái thuộc về tài sản lên chuỗi, như thể không phải cùng một chuyện.

Nhưng nếu bạn nhìn chúng cùng nhau, bạn sẽ phát hiện ra, chúng thực sự đang chỉ về cùng một điều:

Web3 ngày càng giống như phần mở rộng trên chuỗi của tài chính truyền thống.

Câu nói này nghe không đủ sốc, thậm chí không đủ "tiền mã hóa".

Nhưng nó có thể gần hơn với hiện thực thực sự đang xảy ra ngày hôm nay.

ETF giải quyết vấn đề gì: Làm sao cho tiền vào được

Trong những năm qua, thị trường tiền mã hóa luôn có một vấn đề rất thực tế:

Những khoản vốn truyền thống ngoài chuỗi muốn vào, rào cản thực sự không thấp.

Mở tài khoản, lưu ký, tuân thủ, kiểm soát rủi ro, hình thức sản phẩm, phê duyệt nội bộ, những cái này không phải là một câu "tôi tưởng tích Bitcoin" là có thể giải quyết được.

Rất nhiều tổ chức không phải không muốn chạm tới, mà là không thể dùng cách mình quen thuộc để chạm tới.

Vì thế ý nghĩa của ETF, không bao giờ chỉ là "tin tức có lợi đâu".

Nó thực sự làm, là xây dựng một lối vào lớn hơn cho vốn truyền thống.

Bạn có thể hiểu nó như một bộ dịch tài chính.

Nó đã dịch những tài sản mà trước đây quá lạ, quá nguyên bản, quá trên chuỗi đối với nhiều tổ chức, thành hình thức sản phẩm mà hệ thống tài chính truyền thống có thể hiểu, có thể bố trí, có thể phê duyệt, có thể nắm giữ.

Một khi quá trình dịch này chạy thông, mọi thứ sẽ khác.

Bởi vì tài sản tiền mã hóa không còn chỉ thuộc về cư dân gốc trên chuỗi,

nó bắt đầu vào hồ vốn lớn hơn, vào hệ thống bố trí quen thuộc hơn, cũng vào logic định giá rủi ro truyền thống hơn.

Vì thế giá trị của ETF, không chỉ là dẫn đến mua tăng thêm.

Thay đổi sâu hơn nằm ở chỗ, nó sẽ từ từ thay đổi cấu trúc người tham gia của thị trường này.

Nói cách khác, ETF không phải là lợi đơn thuần.

Nó là đang xây một đường ống cấp nước lớn hơn cho thị trường tiền mã hóa.

RWA giải quyết vấn đề gì: Làm sao cho tài sản lên chuỗi

Nếu ETF trả lời là "làm sao cho tiền vào được",

thì RWA trả lời chính là nửa vấn đề kia: Những tài sản thực tế ngoài chuỗi, làm sao để lên chuỗi.

Đó cũng là lý do tại sao RWA không thể chỉ hiểu theobó một khái niệm.

Nhiều người nhắc tới RWA, phản ứng đầu tiên vẫn là "lại một lời tường thuật nữa".

Như thể nó và những khái niệm trước đây đến rồi đi không có gì khác biệt về bản chất, chỉ là từ ngữ bao bọc cập nhật lại mà thôi.

Nhưng nơi thực sự quan trọng của RWA, không nằm ở từ, mà nằm ở hành động.

Nó có nghĩa là, chuỗi không chỉ bắt đầu mang tài sản tiền mã hóa nguyên bản,

mà bắt đầu mang quyền thu nhập từ thế giới thực - quyền sở hữu, quyền nợ, hàng hóa, chứng chỉ quỹ, thậm chí nhiều thứ từng tồn tại trong tài chính truyền thống hơn.

Khi vấn đề này đi tiếp, vai trò của chuỗi sẽ thay đổi.

Trước đây nhiều người hiểu chuỗi như một sàn giao dịch.

Nhanh hơn một chút, minh bạch hơn một chút, toàn cầu hơn một chút.

Điều này tất nhiên không sai.

Nhưng những gì RWA thực sự thúc đẩy, là để cho phép chuỗi từ từ từ sàn giao dịch, biến thành tầng mang tài sản.

Đây là rất quan trọng.

Bởi vì chỉ khi chuỗi có thể ổn định mang "tài sản thế giới thực" nhiều hơn, Web3 mới có thể thực sự đi từ vòng lưu thông tiền mã hóa nội bộ, đến thế giới tài chính lớn hơn.

Vì thế tôi sẵn sàng xem RWA như một vấn đề rất thiết thực.

Không phải tạo ra một thế giới hoàn toàn mới lạ, mà là từ từ chuyển cấu trúc tài sản đã tồn tại trong thế giới thực, lên chuỗi.

Nếu ETF là dẫn tiền ngoài chuỗi vào,

RWA chính là đang chuyển tài sản ngoài chuỗi vào.

Hai việc này, nhìn chung, ý nghĩa sẽ hiện ra.

Khi ETF và RWA cùng thúc đẩy, những gì thực sự thay đổi không còn là lời tường thuật nữa

Só nhìn ETF, nhiều người sẽ hiểu nó như lợi cho tổ chức.

Chỉ nhìn RWA, nhiều người sẽ hiểu nó như câu chuyện tuân thủ mới.

Nhưng nếu hai đường này cùng thúc đẩy, không thể chỉ dùng "điểm nóng" để hiểu nữa.

Bởi vì những gì chúng chỉ về cùng nhau, là vai trò cơ bản của Web3 đang thay đổi.

Trước đây nhiều người thích dùng một ngôn ngữ kịch liệt hơn để định nghĩa Web3:

Lật đổ ngân hàng, làm lại tài chính, thay thế hệ thống truyền thống, xây dựng trật tự tài sản toàn diện mới.

Lời tường thuật này tất nhiên có cơ sở thành lập của nó.

Web3 từ khi sinh ra, mang theo gen phản kháng mạnh mẽ.

Nhưng khi thị trường đến ngày hôm nay, một số vấn đề bắt đầu trở nên thực tế hơn, cũng cụ thể hơn.

Bạn sẽ phát hiện, thay đổi lớn thực sự xảy ra trước tiên không phải "thay thế hoàn toàn",

mà là "tiếp quản từ từ".

Không phải trước tiên phá huỷ hệ thống tài chính cũ,

mà là trước tiên chuyển giao từ từ những phần trong hệ thống tài chính, phần nào đáng chuyển nhất, dễ chuẩn hóa nhất, thích hợp cho chuỗi nhất.

ETF là như thế.

RWA cũng là như thế.

Vì thế ngày hôm nay khiến đáng nói hơn, không phải một từ mới nào quyến rũ,

mà là một phán đoán tỉnh táo hơn:

Web3 ngày càng giống như một bộ hạ tầng tài chính mới, chứ không chỉ là một thị trường biên tập được cảm xúc thúc đẩy.

Đây là tín hiệu đáng xem nhất khi ETF và RWA xuất hiện cùng nhau.

Điều này có nghĩa là, những thứ thực sự có giá trị sau sẽ thay đổi

Nếu phán đoán này đúng, thì những điểm quan tâm thực sự của thị trường sau đó, sớm muộn gì cũng sẽ từ từ di chuyển.

Trước đây mọi người thích đuổi nhất là:

- Đồng tiền nào tăng nhanh nhất
- Bảng xếp hạng nào luân chuyển dữ dội nhất
- Khái niệm nào có thể nói thêm một vòng
- Cảm xúc nào dễ lan tỏa nhất

Những cái này sau này cũng vẫn tiếp tục tồn tại.

Thị trường không bao giờ hoàn toàn mất cảm xúc.

Nhưng ở khung thời gian dài hơn một chút, những gì thực sự có giá trị, có thể không phải "câu chuyện nào vang nhất", mà là "đường ống nào quan trọng nhất".

Nói cách khác, vấn đề đáng xem hơn sau sẽ trở thành:

- Tài sản nào thích hợp nhất ưu tiên lên chuỗi
- Chuỗi nào có thể thực sự tiếp nhận những tài sản này
- Hạ tầng nào có thể xây cầu nối giữa tuân thủ, lưu ký, thanh toán, thannh khoản
- Giao thức và nền tảng nào, có thể chiếm lấy vị trí dài hạn từ đợt tài chính lên chuỗi này

Lúc đó, mâu thuẫn cốt lõi của thị trường sẽ thay đổi.

Nó không còn chỉ là luân chuyển giữa những lời tường thuật,

mà sẽ từ từ trở thành cạnh tranh giữa những cơ sở hạ tầng.

Nói trực tiếp hơn:

Trước đây nhiều cơ hội đến từ "kể chuyện".

Sau này ngày càng nhiều cơ hội, có thể đến từ "xây ống".

Và ống này, thường không nóng bằng cảm xúc, cũng không nhanh bằng meme,

nhưng khi xây xong, giá trị của nó thường lâu dài hơn.

Vì thế bây giờ nên giảm nhiễu nhất, không phải giá cả, mà là cách hiểu

Ngày hôm nay có nhiều người, những sai lầm lớn nhất họ về Web3, không phải nhìn sai một đồng tiền nào, mà là vẫn dùng cách hiểu quá cũ để hiểu công nghiệp này.

Thấy ETF, chỉ nghĩ tới lợi.

Thấy RWA, chỉ nghĩ tới lời tường thuật.

Thấy tổ chức, chỉ nghĩ tới nhặt dở.

Cách hiểu này quá nông cạn.

Điều thực sự nên xem, là có hay không tái cấu trúc cấu trúc cơ bản của thị trường này ở phía sau.

Nếu chỉ là cảm xúc ngắn hạn, thì nhộn nhịp một lúc cũng sẽ qua đi.

Nhưng nếu những gì chúng thay đổi là:

- Tài sản nhập cảnh lên chuỗi như thế nào
- Vốn nhập cảnh vào thị trường tiền mã hóa như thế nào
- Tài chính truyền thống kết nối với hệ thống trên chuỗi như thế nào

Thì ý nghĩa của chúng hoàn toàn không cùng một cấp độ.

Đó cũng là lý do tại sao tôi cảm thấy, hai đường RWA và ETF, xứng đáng được nhìn cùng nhau.

Bởi vì chúng không phải hai dòng tin tức cô lập.

Chúng giống hơn là hai nét trên cùng một bản vẽ.

Nét này vẽ lối vào tiền,

Nét kia vẽ lối vào tài sản.

Và khi lối vào bắt đầu rộng hơn, vị trí của Web3, cũng bắt đầu thay đổi.

Nói cuối cùng một phán đoán

Trước đây nhiều người tưởng tượng Web3 như đối lập của tài chính truyền thống.

Nhưng khi được tới ngày hôm nay, việc thực sự xảy ra có thể thực tế hơn:

Nó chưa tiếp quản toàn bộ tài chính nước,

mà bắt đầu tiếp quản một phần quy trình tài chính.

Và ETF và RWA, có thể chính là hai đường đáng xem nhất trong quá trình này.

Nếu sau này bạn vẫn chỉ nhìn những biến động giá tiền hàng ngày, tất nhiên cũng không phải không được.

Chỉ là những gì bạn thấy, có thể mãi mãi những gì dao động trên bề mặt.

Thay đổi thực sự sâu hơn, đã bắt đầu từ từ mọc ra ở dưới rồi.