Trung Quốc nổi lên như trung tâm khai thác Bitcoin: Những thay đổi chính trong ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu

Việc khai thác Bitcoin tại Trung Quốc đang trải qua sự phục hồi bất ngờ, thách thức các giả định trước đó về tương lai của ngành sau lệnh cấm của chính phủ vào năm 2021. Tính đến tháng 10, Trung Quốc ước tính chiếm khoảng 14% tổng hoạt động khai thác Bitcoin toàn cầu, đã lấy lại vị trí là trung tâm khai thác lớn thứ ba thế giới, một bước ngoặt đáng kể cho ngành đã gần như biến mất khỏi khu vực này.

Sự Phục Hồi Thị Trường Khai Thác Ngầm Thay Đổi Cục Diện Năng Lượng

Sự trở lại của khai thác Bitcoin tại Trung Quốc liên quan chặt chẽ đến nguồn điện dồi dào và rẻ ở các khu vực nhất định. Các tỉnh Tân Cương và Tứ Xuyên đã trở thành trung tâm của sự phục hồi này, nơi năng lượng dư thừa và hạ tầng trung tâm dữ liệu mở rộng nhanh chóng tạo điều kiện lý tưởng cho hoạt động khai thác. Các thợ mỏ hoạt động tại các khu vực này được lợi từ nguồn năng lượng thặng dư mà nếu không sẽ bị bỏ phí, biến khai thác tiền điện tử thành một cách sử dụng hợp lý về mặt kinh tế các nguồn lực sẵn có.

Theo đánh giá của CryptoQuant, khoảng 15 đến 20% công suất khai thác toàn cầu hiện hoạt động trong phạm vi Trung Quốc, vượt xa con số chính thức 14% do Hashrate Index báo cáo. Sự mở rộng này phản ánh một sự chuyển dịch âm thầm nhưng liên tục, với các thợ mỏ cũ dần quay trở lại ngành và các dự án ngầm mới bắt đầu hoạt động. Thị trường thiết bị khai thác trong nước phản ánh xu hướng này, với Canaan — một nhà sản xuất phần cứng khai thác Bitcoin hàng đầu — báo cáo doanh số bán trong nước tăng mạnh, được thúc đẩy bởi giá trị tiền điện tử cao hơn và những bất ổn trong thương mại quốc tế làm giảm nhu cầu ở nước ngoài.

Chính Sách Thể Hiện Sự Linh Hoạt Trong Bối Cảnh Quy Định

Trong khi chính phủ Trung Quốc duy trì lệnh cấm chính thức hoạt động khai thác tiền điện tử, các diễn biến gần đây cho thấy một sự thay đổi tinh tế trong cách tiếp cận. Luật về stablecoin mới nổi của Hong Kong và các cuộc thảo luận liên quan đến tiền kỹ thuật số được hậu thuẫn bằng nhân dân tệ cho thấy một môi trường quản lý linh hoạt hơn. Những tín hiệu chính sách này, dù gián tiếp, cho thấy chính phủ có thể đang xem xét lại lập trường cứng rắn về hạ tầng tài sản kỹ thuật số, có thể sẽ cho phép hoạt động khai thác trong các khu vực có năng lượng dư thừa được kiểm soát.

Sự mơ hồ trong quy định này, kết hợp với nguồn năng lượng dư thừa khu vực, tạo ra một môi trường thuận lợi cho khai thác phát triển bất chấp lệnh cấm chính thức. Sự khoan dung rõ ràng của chính phủ phản ánh nhận thức rộng hơn rằng khai thác là hoạt động kinh tế đáng kể và sử dụng năng lượng trong các khu vực chưa phát triển đầy đủ.

Lợi Nhuận Khai Thác Bitcoin Đang Gặp Áp Lực Lịch Sử

Dù hoạt động khai thác đã phục hồi, ngành khai thác Bitcoin tại Trung Quốc đang đối mặt với những thách thức kinh tế ngày càng tăng. Lợi nhuận khai thác — đo bằng hashprice, doanh thu mà thợ mỏ tạo ra trên mỗi đơn vị hash — gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Dữ liệu của Luxor cho thấy hashprice đã giảm xuống còn 34,2 USD/PH/s, phản ánh sự thu hẹp biên lợi nhuận nghiêm trọng trong toàn ngành.

Nhiều yếu tố góp phần vào cuộc khủng hoảng này. Giá Bitcoin đã giảm hơn 30% so với đỉnh tháng 10, trực tiếp làm giảm lợi nhuận khai thác. Đồng thời, độ khó mạng lưới vẫn duy trì ở mức cao — khoảng 10% dưới mức đỉnh gần đây gần một zettahash — tiếp tục gây áp lực lên kinh tế của các thợ mỏ. Khối lượng phí giao dịch vẫn ở mức thấp, loại bỏ nguồn doanh thu phụ cho các nhà vận hành. Sự kết hợp của các áp lực này đã tạo ra môi trường lợi nhuận khó khăn nhất trong lịch sử khai thác.

Các điều chỉnh độ khó dự kiến sẽ mang lại một chút nhẹ nhàng, với dự báo giảm hơn 2% trong thời gian tới. Tuy nhiên, điều chỉnh này một mình không thể bù đắp cho các thách thức về doanh thu mang tính cấu trúc mà các nhà khai thác đang đối mặt.

Xu Hướng Thị Trường Tiền Điện Tử Rộng Hơn và Triển Vọng Tương Lai

Các biến động gần đây của thị trường phản ánh các mối quan hệ phức tạp trong hệ sinh thái crypto. Giá Bitcoin gần đây đã vượt qua mức 70.000 USD, duy trì lợi nhuận đáng kể sau khi các diễn biến địa chính trị làm giảm căng thẳng khu vực. Thị trường altcoin tham gia vào đợt tăng này, với Ethereum, Solana và Dogecoin mỗi loại tăng khoảng 5%. Các cổ phiếu liên quan đến khai thác cũng tăng theo thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, với các chỉ số chính như S&P 500 và Nasdaq đều tăng khoảng 1,2%.

Trong tương lai, các nhà quan sát ngành nhận định rằng xu hướng của Bitcoin phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô và địa chính trị. Sự ổn định của thị trường năng lượng và khả năng tiếp cận các tuyến vận chuyển có thể hỗ trợ giá trong khoảng 74.000 đến 76.000 USD, trong khi sự suy giảm có thể đẩy giá xuống mức trung bình trong khoảng 60.000 USD. Đối với ngành khai thác của Trung Quốc, sự kết hợp giữa điện giá rẻ, sự mơ hồ về chính sách và chu kỳ thị trường toàn cầu tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro, sẽ định hình vai trò của khu vực này trong sự phát triển tương lai của ngành khai thác tiền điện tử.