Sự Thay Đổi Thời Tiết Tháng 3 Của Brazil Ảnh Hưởng Đến Động Lực Thị Trường Cà Phê Giữa Áp Lực Cung Ứng

Lượng ẩm dư thừa tại các khu vực trồng cà phê chính của Brazil đang cơ bản định hình lại kỳ vọng thị trường cho vụ thu hoạch năm 2026. Khi lượng mưa nhiệt đới tiếp tục vượt mức trung bình lịch sử, các mô hình thời tiết ở Brazil đang thúc đẩy những điều chỉnh đáng kể trong tính toán cung cấp cà phê toàn cầu. Các phản ứng thị trường phân hóa — hợp đồng arabica cho thấy sự phục hồi nhẹ nhàng trong khi robusta đối mặt với mức giảm sâu hơn — phản ánh những áp lực phức tạp xuất phát từ động lực cung ứng do thời tiết gây ra.

Mưa nhiệt đới định hình lại triển vọng sản xuất Arabica

Khu vực Minas Gerais, trung tâm sản xuất arabica quan trọng nhất của Brazil, ghi nhận lượng mưa cao hơn trung bình 117% trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 1, đạt 69.8 mm theo số liệu của Somar Meteorologia. Mô hình mưa lớn bất thường này làm tăng triển vọng cho năng suất lớn hơn trong mùa vụ 2025/26, chuyển hướng tính toán thị trường sang trạng thái dư thừa hơn là khan hiếm. Cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, Conab, đã tính đến các điều kiện này trong dự báo của mình, nâng dự kiến thu hoạch năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao, so với ước tính trước là 55.20 triệu bao.

Triển vọng sản xuất dồi dào như vậy đang gây áp lực lớn lên giá hợp đồng tương lai arabica, mặc dù hỗ trợ ngắn hạn đã xuất hiện khi giá bật tăng trở lại từ mức thấp nhất trong năm tháng. Áp lực giảm mạnh từ dự báo cung ứng mở rộng vẫn tiếp tục vượt qua các đợt phục hồi kỹ thuật tạm thời, tạo ra một bối cảnh liên tục khó khăn cho sự ổn định giá cả.

Thặng dư cung toàn cầu gia tăng tạo ra sức ép thị trường

Xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng 17.5% so với cùng kỳ năm trước lên 1.58 triệu tấn trong năm 2025, theo số liệu của Tổng cục Thống kê Việt Nam, củng cố vị thế của nhà sản xuất robusta hàng đầu thế giới. Trong mùa vụ 2025/26, sản lượng của Việt Nam dự kiến tăng 6% lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao), có khả năng đạt mức cao nhất trong bốn năm nếu thời tiết thuận lợi tiếp tục, theo Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam ngày 24 tháng 10.

Đà xuất khẩu này từ Đông Nam Á cộng hưởng với nguồn cung mở rộng của Brazil tạo ra áp lực giảm giá đáng kể. Kho dự trữ trên sàn ICE cũng phản ánh bức tranh tương tự về lượng tồn kho ngày càng tăng: tồn kho arabica đã hồi phục từ mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào ngày 20 tháng 11 lên 461,829 bao vào ngày 14 tháng 1, trong khi tồn kho robusta tăng từ mức thấp nhất trong 1 năm là 4,012 lô vào tháng 12 lên 4,609 lô vào giữa tháng 1. Mức tồn kho tăng liên tục này tiếp tục gây áp lực giảm giá trên cả hai loại cà phê.

Xu hướng xuất khẩu của Brazil đối lập với tình trạng dư thừa toàn cầu

Dù sản lượng tăng, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil giảm 18.4% so với tháng trước xuống còn 2.86 triệu bao trong tháng 12, theo số liệu của Cecafe. Lượng xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2.6 triệu bao, trong khi xuất khẩu robusta giảm mạnh 61% xuống chỉ còn 222,147 bao. Sự yếu kém trong xuất khẩu này tạm thời giúp ổn định giá, nhưng phản ánh xu hướng giảm tốc trong bán hàng ngắn hạn hơn là sự thắt chặt nguồn cung căn bản.

Tổ chức Cà phê Quốc tế ngày 7 tháng 11 báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm tiếp thị hiện tại giảm 0.3% so với cùng kỳ xuống còn 138.658 triệu bao. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo sản lượng cà phê toàn cầu cho năm 2025/26 sẽ đạt 178.848 triệu bao (mức cao kỷ lục), phản ánh mức tăng 10.9% trong sản lượng robusta lên 83.333 triệu bao, bù đắp cho mức giảm 4.7% của arabica xuống còn 95.515 triệu bao.

Trong tương lai, sự mất cân đối cơ bản giữa tăng trưởng sản lượng của Brazil và chậm lại trong xuất khẩu, cùng với đà sản xuất mạnh mẽ của Việt Nam, định hình thị trường cà phê trong một khung giảm giá kéo dài. Các mô hình thời tiết của Brazil đến tháng 3 sẽ tiếp tục quyết định liệu các dự báo về năng suất hiện tại có thành hiện thực hay không, mặc dù bức tranh cung toàn cầu đã báo hiệu sự dư thừa kéo dài đến năm 2026.