Amazon như cổ phiếu AI bị bỏ quên và undervalued – Tăng trưởng thực sự mà không cần phô trương

Bùng nổ trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một nghịch lý trên thị trường chứng khoán ngày nay. Trong khi công nghệ AI hứa hẹn mang lại sự chuyển đổi thực sự trong các ngành công nghiệp, thì định giá của nhiều công ty AI thuần túy đã tăng vọt lên mức không bền vững. Các nhà đầu tư nhận ra bong bóng này thường đối mặt với lựa chọn khó khăn: chấp nhận cơ hội AI nhưng chấp nhận mức định giá cực cao, hoặc hoàn toàn đứng ngoài cuộc. Tuy nhiên, còn một lựa chọn thứ ba – mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua: tìm kiếm các cổ phiếu AI bị định giá thấp, mang lại khả năng tiếp xúc thực sự với công nghệ này mà không phải chịu rủi ro về định giá.

Amazon chính xác là cơ hội như vậy. Dưới đây là lý do.

Lợi nhuận thực từ AI – Không chỉ tiềm năng

Điểm khác biệt cơ bản giữa Amazon và nhiều công ty tập trung vào AI khác là Amazon không chỉ đặt cược vào AI để mang lại lợi nhuận trong tương lai – lợi nhuận đã bắt đầu xuất hiện rồi. Trong khi ngành AI rộng lớn vẫn còn nhiều sự kỳ vọng và đầu cơ, Amazon đã thương mại hóa trí tuệ nhân tạo trong các hoạt động của mình.

Trong đế chế thương mại điện tử của mình, Amazon sử dụng AI để giảm thiểu chi phí rõ rệt. Công ty dùng học máy để tối ưu hóa tuyến đường giao hàng, giảm chi phí logistics và nâng cao hiệu quả kho bãi. Đây không phải là những khả năng trong tương lai; chúng là thực tế vận hành đang tạo ra tiết kiệm ngay lập tức.

Quan trọng hơn, Amazon Web Services (AWS) – bộ phận đám mây của công ty – đã biến AI thành một nguồn doanh thu khổng lồ. Gần đây, AWS đạt mức doanh thu hàng năm khoảng 132 tỷ USD, với danh mục AI đóng vai trò là động lực tăng trưởng then chốt cho phân khúc này. Công ty không chỉ sử dụng AI nội bộ; còn bán hạ tầng AI, nền tảng và chip (cả giải pháp riêng và sản phẩm của bên thứ ba như Nvidia) cho khách hàng doanh nghiệp trên toàn thế giới.

Điều này quan trọng vì Amazon đã chứng minh có thể khai thác giá trị kinh tế từ công nghệ AI, khác biệt rõ ràng so với các cổ phiếu chỉ dựa vào đầu cơ trong ngành.

Một lớp phòng vệ đa dạng chống rủi ro thị trường AI

Lo ngại về định giá đã khiến các cổ phiếu AI gặp khó khăn từ cuối 2025 đến đầu 2026, xuất phát từ một thực tế đơn giản: nếu luận điểm đầu tư vào AI gặp phải trở ngại đáng kể, các công ty phụ thuộc hoàn toàn vào câu chuyện AI sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá lớn. Mô hình kinh doanh của họ không có động lực tăng trưởng thay thế.

Amazon hoạt động khác biệt. Sự phụ thuộc của công ty vào đổi mới AI là đáng kể nhưng không mang tính sinh tử. Thương mại điện tử vẫn là trung tâm lợi nhuận mạnh mẽ. AWS cung cấp một danh mục dịch vụ rộng lớn vượt xa AI – các dịch vụ về cơ sở dữ liệu, lưu trữ, mạng lưới, an ninh và phân tích tạo ra doanh thu đáng kể độc lập với chu kỳ AI. Nếu tăng trưởng AI bất ngờ chậm lại, lợi nhuận của Amazon sẽ chịu áp lực nhưng không rơi vào khủng hoảng.

Cơ cấu đa dạng này mang lại sự bảo vệ thực sự khỏi rủi ro giảm giá mà các công ty AI thuần túy không thể cung cấp. Amazon hưởng lợi từ việc áp dụng AI trong khi vẫn giữ được sự cách ly khỏi các chu kỳ thị trường liên quan đến AI.

Câu chuyện định giá – Tại sao Amazon nổi bật

Có lẽ lý do thuyết phục nhất để xem Amazon như một cổ phiếu AI bị định giá thấp là các chỉ số định giá của nó. Hiện tại, Amazon giao dịch với khoảng 29 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai – một mức giảm đáng kể so với 50 lần mà cổ phiếu này từng đạt được cách đây hai năm.

Mức định giá này vẫn hợp lý, đặc biệt khi xem xét các lợi thế cạnh tranh bền vững của công ty, dòng doanh thu định kỳ của AWS và việc thương mại hóa AI liên tục trong cả hai phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu không bị mắc kẹt trong vùng định giá nguy hiểm như nhiều công ty trong ngành AI. Ngay cả khi tâm lý thị trường tạm thời thay đổi, dòng tiền đa dạng của Amazon và mức định giá hợp lý vẫn tạo ra không gian để tồn tại bền vững.

Hãy so sánh với góc nhìn lịch sử của nghiên cứu của The Motley Fool’s Stock Advisor: khi Netflix xuất hiện trong danh sách khuyến nghị vào tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 USD cuối cùng đã tăng lên 450.525 USD. Khi Nvidia xuất hiện trong danh sách của họ vào tháng 4 năm 2005, một khoản đầu tư tương tự 1.000 USD đã mang lại lợi nhuận lên tới 1.133.107 USD. Những ví dụ này cho thấy việc xác định các công ty chất lượng bị định giá thấp trong thời kỳ bất định có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội theo thời gian.

Amazon thể hiện một điểm giao thoa tương tự: một công ty chất lượng mang lại kết quả thực sự dựa trên AI, đang giao dịch ở mức định giá hợp lý, trong một ngành vẫn thu hút sự chú ý lớn của nhà đầu tư.

Tại sao điều này quan trọng trong tương lai

Khi ngành AI trưởng thành, sự khác biệt cơ bản giữa sự phô trương và thực tế sẽ ngày càng rõ ràng hơn. Các công ty hứa hẹn chuyển đổi trong tương lai mà không có lợi nhuận hiện tại sẽ đối mặt với rủi ro định giá nghiêm trọng. Ngược lại, các doanh nghiệp đã khai thác giá trị thực từ AI trong khi duy trì định giá hợp lý sẽ hưởng lợi từ cả đòn bẩy hoạt động và mở rộng nhiều nhân tố.

Amazon phù hợp hoàn hảo với nhóm sau. Công ty không phải là một cổ phiếu AI thuần túy đắt đỏ, bị gánh nặng bởi định giá không bền vững. Thay vào đó, nó là một cơ hội bị định giá thấp trong hệ sinh thái AI – kết hợp khả năng tiếp xúc thực sự với tiềm năng biến đổi của công nghệ này cùng với sự ổn định tài chính và dòng doanh thu đa dạng của một doanh nghiệp toàn cầu đã trưởng thành.

Đối với các nhà đầu tư muốn tìm kiếm lợi nhuận liên quan đến AI mà không phải đối mặt với rủi ro bong bóng về định giá, sự kết hợp này xứng đáng được xem xét nghiêm túc.