Cổ phiếu AI ít được chú ý này đã tăng 50% trong năm 2026

Một trong những cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) nóng nhất để bắt đầu năm 2026 là Micron Technology (MU +2.50%). Sau khi tăng 239% trong năm 2025, cổ phiếu đã tăng nhanh 50% trong năm 2026.

Dù đã có những lợi nhuận lớn gần đây, nhưng cổ phiếu hiện không đắt dựa trên các định giá theo lợi nhuận truyền thống. Cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng (P/E) chỉ 12,5 lần cho năm tài chính kết thúc tháng 8 năm 2026 theo dự báo của các nhà phân tích và 9,5 lần cho năm tài chính 2027.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Micron là nhà lãnh đạo về bộ nhớ

Micron là một trong ba nhà sản xuất DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) lớn, cùng với các công ty Hàn Quốc SK Hynix và Samsung. Khoảng 80% doanh thu của họ đến từ sản xuất DRAM, phần còn lại chủ yếu là NAND (bộ nhớ flash). Cả hai thị trường bộ nhớ hiện đang trong tình trạng thiếu hụt, do nhu cầu cao từ các trung tâm dữ liệu AI.

Thị trường DRAM đang được thúc đẩy bởi nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM), một dạng đặc biệt của DRAM. Để các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) và các chip AI khác hoạt động tốt nhất, chúng cần được đóng gói với HBM. HBM nằm cạnh các chip AI, giúp chúng nhanh chóng tải và truy xuất dữ liệu để tối ưu hóa khả năng xử lý. Với nhu cầu lớn và ngày càng tăng về các chip AI, thị trường HBM, không có gì ngạc nhiên, cũng đã chứng kiến nhu cầu tăng vọt.

Tuy nhiên, còn có lý do khác khiến nguồn cung DRAM bị hạn chế. Sản xuất HBM phức tạp hơn nhiều và yêu cầu gấp ba lần công suất wafer so với DRAM thông thường, vì các chip này lớn hơn nhiều. Do kích thước lớn hơn, ít chip HBM có thể vừa trên một wafer. Trong khi đó, với nhu cầu cao và lợi nhuận mạnh mẽ, HBM đang cạnh tranh gay gắt với sản xuất DRAM thông thường. Điều này khiến giá DRAM toàn thị trường tăng vọt.

Trong khi đó, thị trường NAND cũng đang trong tình trạng thiếu hụt. Thị trường bộ nhớ flash đã sụp đổ sau đại dịch, khi nhu cầu điện tử giảm mạnh khiến thị trường dư thừa nghiêm trọng. Tồn kho dư thừa khiến giá NAND giảm xuống mức các công ty phải bán bộ nhớ flash với giá thấp hơn chi phí sản xuất, dẫn đến biên lợi nhuận gộp âm. Do đó, các nhà sản xuất bộ nhớ lớn đã cắt giảm sản xuất NAND và chuyển hướng sang DRAM.

Tuy nhiên, ngay sau đó, các trung tâm dữ liệu AI bắt đầu cần các ổ đĩa thể rắn lớn chứa bộ nhớ flash để lưu trữ dữ liệu huấn luyện. Điều này đã đẩy giá NAND tăng trở lại, khi các nhà sản xuất bộ nhớ lớn ngần ngại tăng sản lượng bộ nhớ flash. Thay vào đó, họ tập trung vào HBM, mang lại lợi nhuận đơn vị cao và cam kết dài hạn.

Mở rộng

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(2.50%) $10.46

Giá hiện tại

$428.47

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$470 tỷ

Biên độ trong ngày

$423.01 - $436.80

Biên độ 52 tuần

$61.54 - $455.50

Khối lượng giao dịch

969K

Khối lượng trung bình

32M

Biên lợi nhuận gộp

45.53%

Lợi tức cổ tức

0.11%

Có nên mua cổ phiếu Micron không?

Các nhà sản xuất bộ nhớ lâu nay thường xuyên trải qua các chu kỳ bùng nổ và suy thoái, đó là một trong những lý do chính khiến cổ phiếu Micron vẫn giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng hợp lý như vậy. Tuy nhiên, với các công ty bộ nhớ có thể ký các cam kết dài hạn cho HBM, thị trường này bắt đầu trông ít giống một chu kỳ tăng giá DRAM nữa mà giống như một giai đoạn tăng trưởng mang tính cấu trúc. Chi tiêu cho hạ tầng AI đang tăng mạnh, và hiện tại, không có gì cho thấy nó sẽ chậm lại trong tương lai gần.

Micron là một trong những người hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này. Doanh thu của họ đang tăng vọt, và quan trọng hơn, biên lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do của họ đã bùng nổ. Quý trước, doanh thu của Micron tăng 57%, trong khi biên lợi nhuận gộp từ 38,4% lên 56%. Công ty đã tạo ra 3,9 tỷ USD dòng tiền tự do.

Năng lực sản xuất HBM của công ty đã bán hết cho năm nay, và họ đang xây dựng năng lực mới để đáp ứng mức tăng 40% trong nhu cầu hàng năm dự kiến đến năm 2028. Họ cũng đang thảo luận về các cam kết dài hạn cho sản xuất HBM của mình.

Với các yếu tố thuận lợi trong ngành và xu hướng này có vẻ như là câu chuyện về hạ tầng AI mang tính cấu trúc, cổ phiếu Micron vẫn là một cổ phiếu AI hàng đầu để sở hữu.