Youdao(DAO.US) mục tiêu giá 13.56 USD, Huatai Securities nhấn mạnh xếp hạng "Mua vào", hiệu suất vượt kỳ vọng nhờ vào AI

Gần đây, Huatai Securities đã phát hành báo cáo nghiên cứu, thông báo duy trì xếp hạng “Mua” đối với NetEase Youdao (DAO.US) và nâng mục tiêu giá từ 12,46 USD lên 13,56 USD. Việc điều chỉnh này chủ yếu dựa trên sức tăng trưởng mạnh mẽ của Youdao trong báo cáo tài chính quý IV năm 2025 và cả năm, đặc biệt là sự bùng nổ của hoạt động quảng cáo dưới làn sóng ứng dụng AI, cũng như sự cải thiện căn bản về tình hình dòng tiền của công ty.

Dữ liệu báo cáo cho thấy, Youdao trong quý IV năm 2025 đạt doanh thu 1,56 tỷ nhân dân tệ, tăng 16,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự đoán trước đó của thị trường là 12,4%. Về khả năng sinh lời, lợi nhuận hoạt động của công ty trong quý đạt 60,2 triệu nhân dân tệ, vượt xa dự kiến chung của thị trường là 26,5 triệu nhân dân tệ. Như vậy, Youdao đã đạt lợi nhuận liên tiếp trong sáu quý, lợi nhuận hoạt động cả năm 2025 tăng mạnh 48,7% lên 220 triệu nhân dân tệ, đồng thời lần đầu tiên trong lịch sử công ty đạt dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh trong cả năm, cấu trúc tài chính trở nên vững chắc hơn.

Hoạt động quảng cáo trở thành động lực tăng trưởng nổi bật nhất trong quý này, đạt doanh thu 660 triệu nhân dân tệ, tăng 37,2% so với cùng kỳ. Động lực chính của sự tăng trưởng vượt dự kiến này là do cạnh tranh trong ngành AI ngày càng gay gắt, các nhà sản xuất lớn đều tăng cường nhu cầu thu hút khách hàng qua ứng dụng AI, thúc đẩy doanh thu quảng cáo liên quan đến AI của Youdao tăng hơn 50% so với cùng kỳ, đồng thời lĩnh vực game cũng đóng góp hơn 50% mức tăng trưởng. Ngoài ra, việc mở rộng thị trường quốc tế của Youdao cũng bắt đầu có kết quả rõ rệt, doanh thu từ các KOL quốc tế tăng hơn 50% so với cùng kỳ, dịch vụ marketing đã phủ sóng hơn 50 quốc gia trên toàn cầu.

Trong lĩnh vực dịch vụ học tập, hoạt động đã thành công trở lại quỹ đạo tăng trưởng, doanh thu quý IV đạt 727 triệu nhân dân tệ, tăng 17,7% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu từ dịch vụ trung học “Youdao Ling Shi” tăng hơn 40%, tỷ lệ gia hạn dịch vụ tăng lên 75%. Đáng chú ý là dịch vụ đăng ký AI thể hiện mạnh mẽ, doanh thu quý lần đầu vượt qua 100 triệu nhân dân tệ, tăng hơn 80% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự bùng nổ nhu cầu dịch thuật AI của từ điển Youdao và hợp tác độc quyền với Turnitin trong lĩnh vực học thuật.

Trong triển vọng tương lai, Huatai Securities dự đoán tổng doanh thu của Youdao trong năm 2026 sẽ tiếp tục theo đà tăng trưởng của quý IV năm 2025. Mặc dù công ty có kế hoạch tăng cường đầu tư chiến lược vào hoạt động chính trong ngắn hạn, có thể gây biến động lợi nhuận ngắn hạn, nhưng về dài hạn, tốc độ tăng trưởng nhanh của hoạt động quảng cáo sẽ tiếp tục mở rộng không gian lợi nhuận.