Có vấn đề gì với cổ phiếu Nhóm Internet Circle?

Circle Internet Group (CRCL +35.16%) đã lên sàn đầu năm nay, và trong thế giới tiền điện tử, đây là một trong những đợt phát hành mới nóng nhất. Nó tăng vọt ngay từ đầu và trong một thời gian trông có vẻ như có thể trở thành cổ phiếu hot tiếp theo để sở hữu. Nó chính thức lên sàn vào ngày 5 tháng 6 và kết thúc ngày với giá hơn 83 đô la. Đến ngày 23 tháng 6, nó đã đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 298,99 đô la.

Nhưng trong nhiều tháng liên tiếp, cổ phiếu của nó đã rơi vào tình trạng giảm mạnh. Kể từ tháng 7, cổ phiếu đã giảm 63%. Tuần trước, nó kết thúc với giá chỉ hơn 71 đô la, giảm hơn 76% so với đỉnh cao. Có chuyện gì với cổ phiếu này, và liệu đây có phải là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư crypto mua cổ phần của Circle Internet Group không?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Triển vọng của Circle phụ thuộc nhiều vào lãi suất

Circle sở hữu và phát hành một trong những stablecoin phổ biến nhất hiện nay, USDC, được gắn giá với đô la Mỹ. Điều này làm cho nó trở thành một cách đầu tư vào crypto hấp dẫn, thay vì đầu tư vào các loại tiền điện tử riêng lẻ, vốn có thể rất biến động.

Nhưng vấn đề là doanh thu của nó phụ thuộc vào hai yếu tố: sự phổ biến ngày càng tăng của USDC và lãi suất. Circle thu tiền từ người mua stablecoin, sau đó kiếm lãi từ số tiền đó. Nếu lãi suất giảm, điều này có thể gây áp lực giảm đáng kể lên doanh thu của nó. Tuy nhiên, nếu USDC được sử dụng rộng rãi hơn, điều đó vẫn có thể bù đắp cho sự giảm sút đó.

Năm nay, khi các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất, họ có thể đã dự đoán triển vọng doanh thu của Circle sẽ tồi tệ hơn, từ đó thúc đẩy họ bán tháo cổ phiếu của công ty. Tin vui là USDC đang lưu hành đã tăng 108% trong kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9. Và trong kỳ trước đó, tốc độ tăng trưởng của nó là 90%.

Hiện tại, stablecoin có vẻ vẫn hoạt động ổn. Nhưng chính triển vọng của nền kinh tế nói chung có thể khiến các nhà đầu tư lo lắng về hoạt động kinh doanh của công ty.

Các lý do khác khiến cổ phiếu Circle có thể gặp khó khăn

Một vấn đề khác với hiệu suất gần đây của Circle Internet Group có thể đơn giản là sự phổ biến nhất thời của các khoản đầu tư crypto. Những gì hot ngày hôm nay có thể nhanh chóng mất đi sự ưa chuộng trong vài tuần hoặc vài tháng sau đó.

Các nhà đầu tư crypto, sau cùng, đã chứng kiến nhiều cách mới để đầu tư vào thị trường crypto gần đây. Bullish, một sàn giao dịch tiền điện tử và công ty công nghệ blockchain, và Gemini Space Station đã lên sàn kể từ khi Circle Internet Group ra mắt, và việc chấp thuận gần đây của nhiều quỹ ETF XRP đã mang đến nhiều cơ hội hơn cho các nhà đầu tư crypto.

Mở rộng

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Thay đổi hôm nay

(35.16%) $21.58

Giá hiện tại

$82.95

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$14B

Biên độ trong ngày

$71.20 - $82.99

Biên độ 52 tuần

$31.00 - $298.99

Khối lượng giao dịch

2.5M

Khối lượng trung bình

11M

Biên lợi nhuận gộp

2.60%

Thậm chí dù cổ phiếu đã giảm mạnh, Circle vẫn trông có vẻ đắt đỏ ngày nay, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự kiến dựa trên ước tính của các nhà phân tích là hơn 80. Đó là mức giá cao đối với bất kỳ cổ phiếu tăng trưởng nào, huống hồ là một cổ phiếu chủ yếu sinh lợi từ lãi suất tiền mặt — điều này không hề thể hiện sự tăng trưởng rõ ràng.

Định giá của nó trông cực kỳ quá cao ngay từ khi ra mắt, và cho đến nay vẫn còn có thể coi là quá đắt. Trong khi đó, với các cách khác để đầu tư vào crypto, nó cũng có thể không còn phổ biến như hồi tháng 6 nữa.

Cổ phiếu Circle Internet Group không phải là một cơ hội tốt, dù giá đã giảm

Dù bạn có thể nghĩ rằng với mức giá thấp hơn, Circle Internet Group là một khoản đầu tư an toàn hơn, tôi không nghĩ vậy chút nào. Đầu tư vào tất cả các thứ liên quan đến crypto, kể cả stablecoin, đều đi kèm với rất nhiều biến động và rủi ro. Dù mô hình kinh doanh cơ bản có thể khiến Circle trông có vẻ an toàn hơn để xem xét, nhưng nó vẫn phụ thuộc nhiều vào sự phổ biến của USDC.

Tôi không thấy lý do mạnh mẽ để đầu tư vào công ty ngày hôm nay. Mặc dù công ty có lợi nhuận và hoạt động kinh doanh đang phát triển, nhưng không phải là điều chắc chắn rằng xu hướng này sẽ tiếp tục lâu dài và sự tăng trưởng ấn tượng của USDC sẽ duy trì được. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, lựa chọn an toàn nhất là tránh xa Circle Internet Group vì cổ phiếu này vẫn có thể giảm giá còn rất nhiều.