#我在Gate广场过新年 Từ「Giấc mơ token」đến「Thực tế doanh thu」， logic đầu tư tiền mã hóa đang trải qua sự chuyển đổi khốc liệt

BlockBea đưa tin, ngày 9 tháng 2, Bloomberg viết rằng sự sụt giảm giá của tài sản mã hóa và làn sóng hợp nhất thị trường đã tiết lộ những vấn đề của ngành công nghiệp tiền mã hóa, vốn từng phát triển rực rỡ trong cơn sốt đầu cơ, nhưng khó xây dựng các doanh nghiệp bền vững và tạo ra doanh thu thực tế. Hiện tại, các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đang bị đẩy về phía các logic khởi nghiệp truyền thống hơn: phù hợp sản phẩm và thị trường, khả năng sinh lời và giữ chân người dùng lâu dài. Dù đối mặt với lập trường thân thiện với tiền mã hóa của Nhà Trắng và môi trường quản lý lỏng lẻo, vòng quay của logic đầu tư mạo hiểm dựa trên token từng là đòn bẩy — nhu cầu của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã cạn kiệt. Các quỹ tiền mã hóa gốc đang chuyển hướng sang các lĩnh vực hoạt động tốt hơn trên thị trường, bao gồm hạ tầng stablecoin và thị trường dự đoán trên chuỗi, trong khi một số quỹ cũng mở rộng sang các lĩnh vực liên quan như công nghệ tài chính và trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, khi các tổ chức truyền thống liên tục tiến vào, việc chỉ có kiến thức chuyên môn về tiền mã hóa gốc đã trở nên không đủ.
「Thị trường đang tập trung vào việc hợp nhất xung quanh những thứ thực sự hiệu quả,」 Giám đốc điều hành và sáng lập quỹ đầu tư tư nhân tiền mã hóa Santiago Roel Santos nói. 「Là một thể loại, Web3 hiện tại phần lớn không có giá trị đầu tư. Mọi người đã rời xa NFT, trò chơi, và những nền tảng DeFi tiếp theo chỉ tồn tại vì sự hiện diện, thiếu đổi mới. Ngay cả các quỹ đầu tư mạo hiểm gốc có vốn cũng đang chuyển mạnh sang công nghệ tài chính, stablecoin và thị trường dự đoán. Mọi thứ khác đang gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý.」Các quỹ gốc như Mechanism Capital và Tangent đã bắt đầu tập trung vào các lĩnh vực công nghệ sâu, bao gồm đầu tư vào các startup robot như Apptronik và Figure, đánh dấu sự dịch chuyển trọng tâm đầu tư khỏi các lĩnh vực cốt lõi của tiền mã hóa. Các quỹ đang rút khỏi các cược rủi ro cao như NFT, nền tảng xã hội Web3 và trò chơi blockchain, vốn từng định hình các chu kỳ đầu tiên của thị trường dựa trên các câu chuyện đầu cơ. Hiện tại, các chỉ số được quan tâm — doanh thu, giữ chân người dùng và ý định trả phí — thường bị bỏ qua trong các chu kỳ đầu, khi mà sự nóng của câu chuyện, tính thanh khoản token và thị phần trở thành các tiêu chuẩn thay thế để đánh giá sức hấp dẫn của dự án. Catrina Wang, đối tác chung của Portal Ventures, cho biết điều này đã khiến một số quỹ đầu tư mạo hiểm gốc bắt đầu mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ tài chính hoặc trí tuệ nhân tạo. 「Nếu sau này thấy nhiều quỹ âm thầm đóng cửa hoặc thu hẹp quy mô, tôi sẽ không ngạc nhiên chút nào,」 Tom Schmidt, đối tác chung của quỹ Dragonfly, nói. 「Chúng còn phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các quỹ đầu tư truyền thống trong lĩnh vực Web 2.5 đối với các giao dịch nóng nhất.」