Áp lực của mùa đông: Giá khí đốt tự nhiên của Mỹ tăng vọt khi đợt lạnh tràn từ Virginia đến Đông Bắc

Thị trường khí tự nhiên của Mỹ đang chịu áp lực tăng mạnh khi một đợt không khí lạnh Bắc Cực lan rộng khắp quốc gia, với giá khí tăng mạnh trong các phiên giao dịch gần đây. Hợp đồng tháng 3 của Nymex ngày thứ Sáu đóng cửa tăng 11.13%, phản ánh xu hướng thị trường rộng lớn hơn do nhu cầu sưởi ấm và hạn chế nguồn cung gây ra. Thời tiết lạnh bao phủ các khu vực từ Virginia qua Đông Bắc và Trung Tây trên cao đang định hình lại động lực năng lượng, đẩy giá khí lên mức cao nhất trong ba năm khi mùa đông trở nên khắc nghiệt hơn.

Điều kiện Bắc Cực thúc đẩy nhu cầu sưởi ấm đạt mức cao nhiều năm

Nhiệt độ thấp hơn mức bình thường dự kiến kéo dài đến đầu tháng 2 đang kích hoạt nhu cầu sưởi ấm chưa từng có trên các trung tâm dân cư của quốc gia. Nhóm Thời tiết Hàng hóa dự báo điều kiện giá rét sẽ duy trì ở Trung Tây, Trung-Đông và Đông Bắc—các khu vực bao gồm Virginia và các bang lân cận phụ thuộc nhiều vào khí tự nhiên cho sưởi ấm dân dụng và thương mại. Sự gia tăng nhu cầu sưởi ấm này đang trực tiếp thúc đẩy tiêu thụ khí, với mức tiêu thụ khí của 48 tiểu bang đạt 128.7 bcf/ngày trong tuần này, tăng 38.4% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của BNEF.

Tiêu thụ khí tự nhiên đã tăng hơn 120% trong tuần qua khi kết hợp giữa một cơn bão lớn toàn quốc và điều kiện Bắc Cực kéo dài tạo thành một cơn bão hoàn hảo cho nhu cầu. Nhiệt độ cực thấp đã gây ra đóng băng trong cơ sở khai thác khí, đặc biệt ở Texas và các khu vực sản xuất khác, tạm thời ngưng hoạt động khoảng 50 tỷ feet khối khí tự nhiên sản xuất—tương đương khoảng 15% tổng sản lượng của Mỹ—trong vòng ba ngày.

Giảm dự trữ tăng tốc do gián đoạn sản xuất

Báo cáo tồn kho hàng tuần mới nhất của EIA cho thấy mức giảm rõ rệt trong dự trữ khí, hỗ trợ cho việc giá khí tăng cao hơn. Kho dự trữ khí tự nhiên giảm 242 tỷ feet khối trong tuần gần nhất, vượt xa dự báo của thị trường là giảm 238 bcf và vượt xa mức trung bình giảm hàng tuần trong 5 năm là 208 bcf. Tuy nhiên, mặc dù có mức giảm đáng kể này, mức dự trữ vẫn còn cao hơn 9.8% so với cùng kỳ năm ngoái, và cao hơn 5.3% so với trung bình mùa vụ 5 năm cho thời điểm này—cho thấy còn nhiều dự trữ dù giá khí tăng do nguồn cung bị thắt chặt.

Bức tranh dự trữ khí khác biệt ở quốc tế, với kho dự trữ khí của châu Âu chỉ đạt 43% công suất vào cuối tháng 1, thấp hơn nhiều so với trung bình mùa vụ 58%, tạo ra các động lực thị trường khác nhau giữa các châu lục khi giá khí phản ứng với sự mất cân đối cung cầu khu vực.

Giới hạn sản xuất hạn chế phục hồi nguồn cung

Khi một số nguồn sản xuất tạm thời ngưng hoạt động dần trở lại, sản lượng khí khô của Mỹ vẫn bị hạn chế. Sản lượng của 48 tiểu bang đạt 110.0 bcf/ngày trong tuần này, tăng chỉ 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, theo BNEF. Mức tăng sản lượng nhỏ này không đủ để theo kịp nhu cầu tăng vọt, tạo ra sự mất cân đối tiếp tục hỗ trợ giá khí ở mức cao.

Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu LNG giảm nhẹ, với dòng chảy ròng đến các nhà máy hóa lỏng của Mỹ đạt 17.7 bcf/ngày, giảm 8.3% so với tuần trước. EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng năm 2026 giảm xuống còn 107.4 bcf/ngày từ 109.11 bcf/ngày trước đó, cho thấy kỳ vọng về những thách thức sản xuất tiếp tục phía trước.

Hoạt động khoan cung cấp một điểm đối lập với các lo ngại về nguồn cung. Baker Hughes báo cáo rằng số lượng giàn khoan khí tự nhiên hoạt động của Mỹ đã tăng lên 125 trong tuần gần nhất, ghi nhận mức tăng nhẹ và vẫn thấp hơn mức cao 2.25 năm là 130 giàn khoan vào cuối tháng 11. Số lượng giàn khoan đã phục hồi đáng kể so với mức thấp 94 giàn của tháng 9 năm 2024, cho thấy ngành công nghiệp đang phản ứng với giá khí cao bằng cách tăng đầu tư khoan.

Các tín hiệu hỗn hợp trong bức tranh năng lượng tổng thể

Một yếu tố gây khó khăn cho giá khí xuất phát từ dữ liệu sản xuất điện. Viện Điện lực Edison báo cáo rằng sản lượng điện của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 1 giảm 6.3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 91,131 GWh, mặc dù trong 52 tuần, mức tăng trưởng so với cùng kỳ là 2.1%. Sự yếu đi trong sản xuất điện này tạo ra một mức kháng cự nhẹ đối với các đợt tăng giá khí kéo dài, mặc dù nhu cầu sưởi ấm vẫn là động lực chính của thị trường.

Sự kết hợp giữa gián đoạn sản xuất, nhu cầu sưởi ấm mùa đông tăng vọt ở Virginia và toàn bộ khu vực Đông Bắc, cùng với việc rút dự trữ nhanh chóng tiếp tục hỗ trợ giá khí cao ngay cả khi thị trường thừa nhận nguồn cung dài hạn dồi dào. Sự cân bằng giữa sự thắt chặt do thời tiết lạnh ngay lập tức và lượng dự trữ tồn kho còn nhiều sẽ có khả năng định hình giá khí trong ngắn hạn.