Cổ phiếu Micron Technology tăng vọt: Sự bùng nổ AI duy trì nhu cầu chip nhớ đến năm 2028

Ngành công nghiệp chip nhớ đã nổi lên như một trong những điểm sáng trong làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, với Micron Technology dẫn đầu. Cổ phiếu của công ty đã trải qua sự tăng giá đáng kể trong năm qua, tận dụng nhu cầu tăng cao đối với các chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) thiết yếu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu AI. Hiệu suất này phản ánh các yếu tố thuận lợi chung của ngành hơn là các yếu tố riêng lẻ của công ty, định vị Micron là một trong những người hưởng lợi chính từ các hạn chế cung ứng chất bán dẫn kéo dài dự kiến sẽ kéo dài đến tận năm 2028.

Thiếu hụt nguồn cung thúc đẩy giá chip nhớ và đẩy giá cổ phiếu Micron tăng cao

Một nút thắt nguồn cung đáng kể đã bao phủ subsector chip nhớ, tạo ra các động lực định giá thuận lợi cho các nhà chơi lớn. Thiếu hụt này đã lan rộng trên toàn ngành, có lợi cho các nhà sản xuất lớn như Samsung, SK Hynix và SanDisk. Báo cáo lợi nhuận mới nhất của Micron vào tháng 12 đã tiết lộ những thông tin quan trọng về thị trường: thị trường tổng khả dụng (TAM) của HBM trị giá 100 tỷ USD hiện dự kiến sẽ đạt đến độ trưởng thành vào năm 2028—tăng tốc hai năm so với dự báo trước đó. Thời gian rút ngắn này nhấn mạnh cường độ của nhu cầu AI đối với các thành phần đặc thù này.

Hướng dẫn của ban quản lý về mở rộng HBM đến năm 2028 dự kiến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 40%, một chỉ số giải quyết các mối lo ngại lâu dài về tính chu kỳ của ngành chip nhớ. Trước đây, ngành này thường dao động giữa biên lợi nhuận do thiếu hụt và giá cả sụt giảm do dư thừa. Khả năng dự báo tăng trưởng nhiều năm với tốc độ duy trì cho thấy chu kỳ hiện tại có đặc điểm cấu trúc khác so với các giai đoạn dư thừa chip nhớ trước đây.

Vượt dự báo: Doanh thu và lợi nhuận dự kiến ấn tượng của Micron

Hướng dẫn cho quý thứ hai tài chính của công ty đã vượt xa kỳ vọng của Phố Wall, cho thấy các mô hình phân tích đã đánh giá thấp cả quỹ đạo tăng trưởng lẫn khả năng mở rộng biên lợi nhuận. Micron dự kiến doanh thu khoảng 18,7 tỷ USD cho kỳ này—tăng 31% so với ước tính trung bình của các nhà phân tích là 14,3 tỷ USD. Về mặt lợi nhuận, ban quản lý dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trung bình là 8,42 USD, gần gấp đôi mức 4,71 USD của kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích.

Các dự báo điều chỉnh này cho thấy công ty đã ký kết các cam kết sản xuất HBM lớn cho năm 2026, cung cấp khả năng dự báo doanh thu vượt ra ngoài các mô hình ngành điển hình. Sự tăng vọt trong hướng dẫn phản ánh không chỉ sức mạnh tạm thời của giá cả mà còn các chuyển biến căn bản trong nhu cầu chip nhớ liên quan đến mở rộng hạ tầng AI. Đặc biệt, kết quả quý gần đây của Intel đã cung cấp một bức tranh cảnh báo, cho thấy rằng thiếu hụt chip nhớ đang tạo ra các nút thắt cho các kiến trúc sư chip ở phía bên kia của chuỗi cung ứng—một động thái làm nổi bật vị thế cạnh tranh của Micron.

Liệu Micron Technology vẫn còn bị đánh giá thấp? Khám phá lý do đầu tư cho năm 2026

Dù cổ phiếu đã tăng giá đáng kể, Micron vẫn giao dịch ở mức định giá cho thấy biên an toàn đáng kể. Hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng cho năm tài chính 2026 của công ty khoảng 12 lần dựa trên ước tính lợi nhuận theo consensus—mức chiết khấu dường như không phù hợp với khả năng dự báo nhu cầu mạnh mẽ kéo dài đến năm 2028. Khoảng cách định giá này vẫn tồn tại ngay cả khi công ty duy trì các vị trí cung ứng đã ký kết, vốn sẽ hỗ trợ tính liên tục của doanh thu.

Thiếu hụt chip nhớ, thay vì giảm bớt, vẫn tiếp tục thắt chặt khi việc xây dựng hạ tầng AI tăng tốc trên toàn cầu. Không có dấu hiệu mở rộng nguồn cung ngay lập tức và đà tăng của nhu cầu vẫn còn mạnh mẽ, hỗ trợ cấu trúc cho cả sản lượng và giá cả dường như vẫn còn nguyên vẹn. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với chu kỳ phần cứng AI thông qua chuỗi cung ứng chất bán dẫn, sự kết hợp giữa khả năng dự báo nhiều năm, tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận và mức định giá vừa phải của Micron mang lại một lý do thuyết phục để xem xét việc bổ sung tiếp xúc vào năm 2026.