AI “nuốt chửng” ngành phần mềm? Nhà phân tích: Phản ứng của thị trường quá mức, cơ hội mua vào khi giá giảm đã đến

Tuần trước, triển vọng của cổ phiếu phần mềm Mỹ đã nhanh chóng trở nên u ám, vì các nhà đầu tư ngày càng cho rằng: trợ lý AI Claude của startup trí tuệ nhân tạo Anthropic sẽ khiến toàn bộ ngành phần mềm và thậm chí các bộ phận CNTT trở nên vô giá trị.

Thị trường ngành phần mềm đã chuyển hướng nhanh chóng, ETF ngành phần mềm công nghệ mở rộng của MSCI (IGV) đã giảm 19% trong khoảng thời gian từ ngày 26 tháng 1 đến ngày 5 tháng 2. Từ thứ Ba đến thứ Năm tuần trước, dưới tác động của ngành phần mềm, chỉ số Nasdaq đã giảm liên tiếp hơn 1% trong ba ngày.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của công ty nghiên cứu độc lập hàng đầu toàn cầu Morningstar Inc. gần đây cho biết, những lo ngại này đã bị thổi phồng quá mức, đợt bán tháo hỗn loạn này chính xác là thời điểm lý tưởng để mua vào khi giá giảm.

“Chúng tôi gần như không thấy bằng chứng nào cho thấy các lý do giảm giá đang được thực hiện — tỷ lệ giữ chân khách hàng và các chỉ số cốt lõi của phần mềm vẫn ổn định. Nói ngắn gọn, chúng tôi thừa nhận có rủi ro, nhưng cho rằng thị trường đã quá lo lắng.” Nhà phân tích cổ phiếu cao cấp của Morningstar, ông Dan Romanoff, nói.

“Chúng tôi không nghĩ rằng khách hàng doanh nghiệp sẽ chuyển sang tự phát triển các giải pháp nội bộ, từ đó đe dọa quy mô kinh doanh của các nhà cung cấp phần mềm hiện tại.” Romanoff nói. Ông chỉ ra rằng, số lượng tài khoản của người dùng (mua hàng) có thể sẽ gặp áp lực nhất định, nhưng hiện chưa có bằng chứng cho thấy điều này đang xảy ra, hơn nữa tự động hóa cũng không phải là xu hướng mới nổi.

Tuần trước, cổ phiếu phần mềm Mỹ đã phục hồi rõ rệt, IGV tăng hơn 3%, chỉ số Nasdaq tăng hơn 2%.

Do đợt bán tháo dữ dội như vậy, Romanoff cho biết, toàn ngành phần mềm vẫn còn cơ hội đầu tư. Ông đặc biệt nhấn mạnh hai cổ phiếu bị giảm giá mạnh, cho rằng chúng có “khả năng tăng giá lớn”: Microsoft và công ty phần mềm đám mây của Mỹ, ServiceNow.

Từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu của Microsoft và ServiceNow đã giảm lần lượt 17% và 35%.

Romanoff đưa ra mức định giá hợp lý cho cổ phiếu Microsoft là 600 USD, điều này có nghĩa là cổ phiếu này có khả năng tăng 50%; còn đối với cổ phiếu của ServiceNow, ông đưa ra mức định giá 200 USD, với mức tăng tiềm năng lên tới 100%.

Tuy nhiên, ông vẫn cảnh báo về sự biến động của ngành phần mềm, nói rằng “tình hình hiện tại của ngành phần mềm không phù hợp với các nhà đầu tư có khả năng chịu đựng tâm lý yếu.”

Dù thị trường lo ngại AI sẽ “tiêu diệt” toàn bộ ngành phần mềm, nhưng Romanoff cho rằng các nhà đầu tư đã đánh giá quá cao ảnh hưởng thực tế của công nghệ mới này, ông chỉ ra rằng nhiều công ty đã công khai bày tỏ thái độ thận trọng đối với AI.

“Dù có nhiều sự phấn khích, nhưng các sản phẩm AI chưa mang lại doanh thu đáng kể cho các nhà cung cấp phần mềm, vì ban lãnh đạo thường lo ngại về ảo tưởng AI và các vấn đề mất kiểm soát của trí tuệ nhân tạo.” Romanoff nói, “Các số liệu công bố của các công ty phần mềm niêm yết cũng chứng minh điều này: doanh thu từ các giải pháp AI thường chỉ chiếm khoảng 2% tổng doanh thu; hơn nữa, cấu trúc doanh thu của OpenAI cũng xác nhận điều này, khi doanh thu phụ thuộc nặng nề vào đăng ký của người tiêu dùng.”

(nguồn: Báo cáo ngày của Phái đoàn Khoa học và Công nghệ)