Vàng vượt mốc 5.000 đô la khi Fed hành động để hỗ trợ Yên trước Đô la

Vàng đã đạt mốc lịch sử trên 5.000 USD mỗi ounce vào cuối tháng 1 năm 2026, do tác động mạnh mẽ từ các động thái trên thị trường tiền tệ. Bước đột phá này xuất hiện khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành một hoạt động được gọi là “kiểm tra lãi suất” với các nhà giao dịch lớn về tỷ giá USD/JPY — một tín hiệu thường báo trước sự can thiệp chính thức của ngân hàng trung ương trên thị trường ngoại hối.

Kiểm tra thị trường tiền tệ của Fed báo hiệu sự can thiệp lớn

Vào ngày 23 tháng 1, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã âm thầm hỏi về các mức giá thị trường hiện tại cho cặp đồng đô la-yên. Thủ tục này nghe có vẻ bình thường thường được các ngân hàng trung ương sử dụng trước khi họ hành động trên thị trường ngoại hối. Động thái này phản ánh những lo ngại liên tục về sự yếu kém kéo dài của đồng yên và tác động rộng lớn của nó đối với ổn định tài chính toàn cầu.

Hành động này phù hợp với cam kết đã được đưa ra vào tháng 9 năm 2025, khi Mỹ và Nhật Bản phát đi tuyên bố chung cam kết hợp tác về sự biến động của thị trường tiền tệ. Các nhà đầu tư nhanh chóng hiểu rằng việc kiểm tra lãi suất của Fed là dấu hiệu chuẩn bị cho sự phối hợp hỗ trợ đồng yên đang gặp khó khăn, khiến các nhà giao dịch điều chỉnh lại danh mục đầu tư của mình.

Yên yếu thúc đẩy đồng đô la giảm và vàng tăng giá

Yên đã chịu áp lực giảm liên tục do sự chênh lệch lãi suất giữa ngân hàng trung ương Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác. Cùng với các lo ngại về nợ công lớn của Nhật Bản, đồng tiền này đã trải qua xu hướng yếu kéo dài. Khi yên giảm so với đô la trong cặp USD/JPY, các tài sản khác được xem là sự thay thế cho đồng đô la thường sẽ tăng giá.

Dự đoán rằng Fed sẽ giúp Ngân hàng Nhật Bản giữ vững đồng yên, các nhà giao dịch tiền tệ bắt đầu bán đô la một cách mạnh mẽ. Sự thay đổi tâm lý này — kỳ vọng rằng các cơ quan chức năng muốn đồng USD yếu hơn — đã thúc đẩy đà giảm của đồng đô la so với nhiều đồng tiền khác.

“Có thể có điều gì lớn hơn đang diễn ra ở đây,” giải thích ông David Forrester, chiến lược gia cấp cao tại Credit Agricole. “Mối đe dọa can thiệp phản ánh mối lo ngại rộng hơn của các nhà đầu tư rằng các cơ quan Nhật Bản và Mỹ thích một đồng đô la yếu hơn. Cùng với sự không chắc chắn về chính sách, động thái này đang làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản denominated bằng đô la.”

Nhu cầu trú ẩn an toàn duy trì giá vàng cao hơn

Khi đồng đô la yếu đi, sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Giá vàng thường biến động ngược chiều với sức mạnh của đồng đô la — khi đồng bạc xanh yếu, các nhà đầu tư thấy vàng trở nên hấp dẫn hơn như một nơi lưu trữ giá trị. Việc giá vàng vượt qua mốc 5.000 USD mỗi ounce đã trở thành một cột mốc tâm lý quan trọng, thu hút sự quan tâm mua vào mới.

“Việc nắm giữ một tài sản được coi là an toàn trong bối cảnh biến động của thị trường tài chính toàn cầu mang lại cảm giác thực sự yên tâm,” ông Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone, một công ty dịch vụ tài chính, nhận định. Trong thời kỳ không chắc chắn, khi có các hoạt động can thiệp tiền tệ và căng thẳng thương mại, kim loại quý thể hiện như một biện pháp phòng ngừa rõ ràng chống lại rủi ro hệ thống.

Sự hội tụ của các tín hiệu chính sách của Fed, các biện pháp hỗ trợ yên và sự yếu đi của đồng đô la đã tạo ra môi trường lý tưởng để vàng đạt mức cao mới. Các nhà quan sát thị trường đang theo dõi chặt chẽ quyết định lãi suất tiếp theo của Fed dự kiến vào cuối tháng 1 để xác định xem sự thay đổi trong tâm lý của ngân hàng trung ương này có phải là một xu hướng chính sách bền vững hay không.

Mối quan hệ giữa tỷ giá USD/JPY và giá vàng vẫn là một động lực quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tích cực can thiệp và sự thay đổi trong định giá tiền tệ.