Lý Bân thực hiện lời hứa, Nio dự kiến sẽ đạt lợi nhuận lần đầu tiên vào quý IV năm 2025

Vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, NIO (蔚来) đã công bố dự báo lợi nhuận quý 4 năm 2025, dự kiến ghi nhận lợi nhuận hoạt động điều chỉnh (không theo chuẩn mực kế toán công nhận, loại trừ chi phí thưởng cổ phần) từ 700 triệu đến 1,2 tỷ nhân dân tệ, đây là lần đầu tiên kể từ khi thành lập, NIO đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong một quý. Vào tháng 3 năm 2025, sáng lập viên của NIO, Lý Bân, đã cam kết sẽ đạt lợi nhuận trong quý 4 cùng năm, và giờ đây lời hứa của ông đã trở thành hiện thực.

Trong quý 4 năm 2024, NIO vẫn ghi nhận khoản lỗ hoạt động điều chỉnh 5,5436 tỷ nhân dân tệ, chỉ trong vòng một năm, từ khoản lỗ lớn chuyển sang có lợi nhuận, sự khác biệt rõ rệt này không chỉ cho thấy tình hình kinh doanh của NIO đang có sự chuyển biến tích cực, mà còn trong bối cảnh ngành công nghiệp đang cạnh tranh về giá và vốn đầu tư ngày càng thận trọng, đã cung cấp một con đường có thể tham khảo để các lực lượng mới trong lĩnh vực năng lượng mới, vẫn đang “đầu tư để mở rộng quy mô”, có thể đạt lợi nhuận.

Đáng chú ý, sau khi dự báo lợi nhuận của NIO được công bố, giá cổ phiếu của công ty trên thị trường Mỹ, Hồng Kông và Singapore đều đã tăng trưởng ở mức độ khác nhau.

Ba chiến lược “bán hàng, cấu trúc, giảm chi phí” đồng thời phát huy

Thông qua phân tích dự báo kết quả kinh doanh của NIO, có thể thấy rằng, lần đầu tiên trong quý 4, NIO đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong một quý, nhờ vào sự tăng trưởng về doanh số, cải thiện cấu trúc sản phẩm và giảm chi phí, nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty.

Dữ liệu cho thấy, trong quý 4 năm 2025, NIO đã bàn giao tổng cộng 124.807 xe mới, lập kỷ lục giao hàng trong một quý, tăng 71,7% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, thương hiệu NIO giao 67.433 xe, tăng 27,8%; thương hiệu Ledo giao 38.290 xe, tăng 92,1%; thương hiệu Firefly giao 19.084 xe, tăng 52,8% so với tháng trước, ba thương hiệu này cùng nhau lập kỷ lục mới, mở rộng phạm vi sản phẩm từ cao cấp đến thị trường đại chúng. Từ tháng 12 năm 2025, NIO giao 48.135 xe, tăng 54,6% so với cùng kỳ, cũng lập kỷ lục mới. Đáng chú ý, thương hiệu NIO và Firefly đã duy trì tăng trưởng liên tiếp trong năm tháng, cung cấp nền tảng vững chắc cho việc mở rộng giao hàng trong quý, đồng thời tạo nền tảng cho cải thiện lợi nhuận.

Dưới tác động của tăng trưởng doanh số, các dòng xe có lợi nhuận cao của NIO cũng thể hiện xuất sắc. Trước đó, CFO của NIO, Quý Ngọc, đã phát biểu trong cuộc họp báo tài chính quý 3 năm 2025 rằng, lợi nhuận gộp của NIO ES8 đạt 20%, trong khi các mẫu xe “5566” và Ledo L90 duy trì lợi nhuận gộp trong khoảng 15% đến 20%. Đồng thời, các mẫu xe chủ lực như Ledo L60 (giá từ 206,9 nghìn đến 255,9 nghìn nhân dân tệ), ET5T (giá từ 298,0 nghìn đến 316,0 nghìn nhân dân tệ) và ES8 (giá từ 406,8 nghìn đến 446,8 nghìn nhân dân tệ), chiếm hơn một nửa doanh số cả năm. Việc liên tục mở rộng các dòng xe có lợi nhuận cao đã thúc đẩy nâng cao lợi nhuận tổng thể.

Một nhân viên bán hàng tại Ledo ở Phòng Tài chính Bắc Kinh cho biết với phóng viên của Huaxia Times: “Từ góc nhìn của chúng tôi, sự bán chạy của L60 và L90 là điều có thể cảm nhận rõ ràng. Đặc biệt là L60, gần như trở thành mẫu xe không thể thiếu của nhiều gia đình khi chọn mua xe điện trong khoảng giá 20-25 vạn nhân dân tệ. Ví dụ, các điểm nổi bật của NIO như tiện lợi trong sạc, thay pin, hỗ trợ lái tự động thông minh, ghế ngồi thoải mái và hệ thống giải trí phong phú, đều đáp ứng những điểm mà các gia đình quan tâm nhất, L60 đều làm được. Thêm vào đó, mức giá cũng khiến khách hàng cảm thấy xứng đáng, nên quá trình bán hàng khá thuận lợi.”

Để củng cố khả năng sinh lợi và kiểm soát chi phí, CEO của NIO, Lý Bân, đã từng phát biểu trong cuộc họp báo quý 1 rằng, công ty sẽ kiểm soát tỷ lệ chi phí quản lý bán hàng khoảng 10%, và tỷ lệ chi phí nghiên cứu phát triển khoảng 6-7%. Để đạt được mục tiêu này, NIO đã khởi động cơ chế vận hành “đơn vị kinh doanh cơ bản” từ tháng 3 năm 2025, phân chia các hoạt động kinh doanh thành nhiều đơn vị độc lập, xác định rõ tỷ lệ đầu tư sinh lời và quy tắc thưởng phạt, từ đó cắt giảm các khoản chi không hiệu quả trong quản lý và vận hành, cung cấp hướng đi rõ ràng hơn để giảm chi phí và nâng cao hiệu quả.

Để tiếp tục giảm chi phí, NIO đã tự nghiên cứu chip trí tuệ NX9031 thay thế cho 4 chip Orin-X của Nvidia, giúp giảm chi phí mỗi xe khoảng 10.000 nhân dân tệ; đồng thời nâng cao tỷ lệ linh kiện chung của nền tảng NT3.0, giảm lượng nhôm trong thân xe, tiếp tục cắt giảm chi phí BoM. Về mặt marketing và vận hành, trong quý 4, NIO không tổ chức NIO Day và không ra mắt xe mới, điều này cũng phần nào giảm chi tiêu lớn cho marketing và R&D, đồng thời tối ưu quản lý chuỗi cung ứng, tinh giản hệ thống nhà cung cấp, kiểm soát chi phí một cách chi tiết.

Theo dữ liệu, hiệu quả giảm chi phí đã thể hiện rõ qua các chỉ số chi phí và lợi nhuận gộp. Trong báo cáo tài chính quý 3 năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp của toàn bộ xe tăng lên 14,7%, tăng 4,4 điểm phần trăm so với quý trước; chi phí mỗi xe giảm xuống còn 188.000 nhân dân tệ, giảm 13.000 nhân dân tệ so với quý trước, tạo nền tảng cho việc lợi nhuận chuyển sang có lợi nhuận trong quý 4. Theo tình hình hoạt động mới nhất được công bố, tỷ lệ chi phí quản lý bán hàng và chi phí R&D của quý 4 năm 2025 đã gần đạt mục tiêu đề ra, chi phí tiếp tục giảm, áp lực lợi nhuận rõ ràng được giảm bớt.

Nhà phân tích ngành ô tô, Châu Dược, cho biết với phóng viên của Huaxia Times rằng, khi quy mô giao hàng tiếp tục tăng, hiệu ứng quy mô của NIO bắt đầu thể hiện rõ, không chỉ làm giảm các chi phí cố định như sản xuất, nghiên cứu phát triển, mà còn nâng cao khả năng thương lượng trong chuỗi cung ứng, hỗ trợ kiểm soát chi phí. Đồng thời, cấu trúc sản phẩm tiếp tục được cải thiện, tỷ lệ các dòng xe lợi nhuận cao tăng lên, cũng mở rộng không gian lợi nhuận của công ty.

Tái tạo niềm tin thị trường

Việc NIO lần đầu tiên đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong một quý mang ý nghĩa bước ngoặt đối với sự phát triển của công ty, không chỉ đánh dấu NIO chính thức thoát khỏi giai đoạn lỗ dài hạn, mà còn báo hiệu bước vào chu kỳ mới về tăng trưởng quy mô và nâng cao lợi nhuận.

Trong thời gian dài, NIO đã phải chịu áp lực lớn về dòng tiền và lợi nhuận do liên tục đầu tư vào nghiên cứu phát triển, xây dựng hệ thống đổi pin, và các hoạt động đầu tư tài sản lớn, nhưng việc công bố dự báo lợi nhuận này sẽ giúp giảm bớt lo ngại của thị trường về khả năng duy trì hoạt động, đồng thời tăng cường niềm tin của nhà đầu tư.

Phản ứng của thị trường vốn cho thấy, sau khi dự báo lợi nhuận của NIO được công bố, giá cổ phiếu của công ty trên thị trường Mỹ, Hồng Kông và Singapore đều đã tăng trưởng ở mức độ khác nhau, tâm lý thị trường rõ ràng đã ấm lên, cũng phản ánh rằng các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại triển vọng lợi nhuận của công ty. Quan trọng hơn, việc có lợi nhuận không chỉ là sự thay đổi trong số liệu báo cáo, mà còn có nghĩa là NIO đã có thêm không gian tài chính để tiếp tục đầu tư vào công nghệ cốt lõi, thúc đẩy xây dựng hệ thống đổi pin, mở rộng thị trường quốc tế, tất cả đều có nguồn vốn dự phòng đầy đủ hơn.

Báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 cho thấy, tổng tài sản của NIO đạt 1120,44 tỷ nhân dân tệ, tổng nợ là 999,56 tỷ nhân dân tệ, mức độ nợ vẫn còn cao, nhưng với khả năng sinh lợi cải thiện và dòng tiền dần ổn định, áp lực tài chính dự kiến sẽ giảm bớt, cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho hoạt động dài hạn. Đồng thời, bước đột phá này cũng cho thấy rằng, con đường của NIO trong thị trường xe điện cao cấp thông minh không phải là không khả thi, khi kết hợp bán xe, dịch vụ năng lượng như đổi pin và sạc, công ty đang hình thành nguồn thu nhập và hệ thống khách hàng khác biệt so với các hãng xe truyền thống, giúp tăng khả năng cạnh tranh lâu dài trong cuộc đua khốc liệt.

Từ góc độ ngành, sự đột phá lợi nhuận của NIO mang lại những gợi ý quan trọng cho ngành công nghiệp xe điện thông minh toàn cầu, thúc đẩy ngành chuyển đổi từ “cạnh tranh tiêu tiền” sang “phát triển chất lượng cao”. Hiện tại, ngành xe năng lượng mới cạnh tranh ngày càng khốc liệt, nhiều hãng vẫn đang trong trạng thái lỗ, ngay cả các hãng lớn như Tesla cũng đã đối mặt với sự sụt giảm doanh thu và lợi nhuận ròng trong năm 2025. Trong khi đó, NIO tập trung vào lĩnh vực cao cấp thông minh, có thể đạt lợi nhuận trong một quý, chứng minh rằng ngành xe điện cao cấp có khả năng duy trì lợi nhuận bền vững, cung cấp con đường phát triển tham khảo cho các đối thủ như Xiaopeng, Li Xiang.

Theo nhà phân tích Châu Dược, sự đột phá lợi nhuận của NIO cho thấy, các hãng xe năng lượng mới không chỉ dựa vào “giảm giá để mở rộng quy mô” để tồn tại, mà còn có thể bằng cách tối ưu cấu trúc sản phẩm, nâng cao khả năng kiểm soát chi phí, và xây dựng mô hình kinh doanh khác biệt, để đi theo con đường lợi nhuận bền vững.

“Với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành, mô hình này cũng có thể thúc đẩy nhiều hãng xe giảm dần phụ thuộc vào chiến tranh giá cả, chuyển trọng tâm cạnh tranh sang đầu tư công nghệ và nâng cao hiệu quả vận hành, thúc đẩy thị trường hướng tới một cuộc cạnh tranh lành mạnh hơn.” Châu Dược nhận định.

(Nguồn: Huaxia Times)