Vẽ bắp gây áp lực tồn kho khi hợp đồng tương lai tăng do kỳ vọng xuất khẩu

Thị trường ngô thể hiện sức mạnh vững chắc đầu tuần này, với hợp đồng tương lai tăng từ 1 đến 3 cent trong các phiên sáng thứ Năm. Đà tăng được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ lan tỏa từ hợp đồng tương lai lúa mì cùng với sự mềm mại trở lại của chỉ số đồng USD, tạo ra môi trường thuận lợi cho giá hàng hóa. Lượng mở rộng thêm 20.796 hợp đồng, báo hiệu sự tham gia mua mới bắt đầu gia nhập thị trường. Giá ngô tiền mặt toàn quốc theo CmdtyView ghi nhận mức tăng 3 3/4 cent, đóng cửa ở mức $3.94 1/2, phản ánh tâm lý lạc quan rộng rãi trong ngành.

Giảm tồn kho và động thái ethanol

Dữ liệu mới nhất từ EIA cho thấy mô hình rút ngắn ngô rõ ràng, với sản lượng ethanol giảm 5.000 thùng mỗi ngày xuống còn 1,114 triệu thùng/ngày trong tuần báo cáo gần nhất. Hiệu ứng rút ngắn ngô còn ảnh hưởng đến mức tồn kho, khi kho dự trữ giảm đáng kể 339.000 thùng, còn 25,4 triệu thùng. Sự co lại của tồn kho này phản ánh áp lực cầu duy trì mặc dù có yếu tố mùa vụ. Hoạt động xuất khẩu giảm 61.000 bpd xuống còn 157.000 bpd, trong khi lượng ethanol đầu vào của nhà lọc dầu tăng 31.000 bpd lên 883.000 bpd, cho thấy nhu cầu công nghiệp tiếp tục hỗ trợ việc sử dụng ngô qua nhiều kênh chế biến.

Diễn biến giá qua các hợp đồng tương lai

Hợp đồng tiền mặt gần nhất duy trì vững ở mức $3.94 1/2, tăng 3 3/4 cent trong phiên. Hợp đồng ngô tháng 3/26 đóng cửa ở mức $4.30, tăng 3 1/2 cent. Tháng 5/26 ngô tiến 3 1/4 cent để đóng ở mức $4.38, trong khi tháng 7/26 ngô tăng 3 1/4 cent, đóng cửa ở mức $4.44. Sức mạnh rộng rãi này trên toàn bộ lịch hợp đồng nhấn mạnh áp lực mua liên tục xuyên suốt đường cong kỳ hạn, với sức mạnh duy trì vào các phiên giao dịch đầu ngày.

Dự kiến doanh số xuất khẩu sẽ định hướng giao dịch tiếp theo

Thông báo doanh số xuất khẩu sắp tới vào thứ Năm sẽ cung cấp hướng đi quan trọng cho hoạt động giao dịch ngô. Các nhà tham gia thị trường đang chuẩn bị cho các đơn đặt hàng ngô năm 2025/26 đạt từ 1 đến 2,5 triệu tấn trong tuần báo cáo, trong khi doanh số năm 2026/27 dự kiến vẫn khiêm tốn, từ không đến 200.000 MT. Những kỳ vọng về xuất khẩu này, kết hợp với các mô hình rút ngắn ngô gần đây và nhu cầu ethanol duy trì, cho thấy thị trường vẫn được hỗ trợ bởi sự khan hiếm nguồn cung thực sự và các động thái nhu cầu công nghiệp chứ không chỉ dựa vào vị thế đầu cơ.