Khái niệm “春运” đứng trên đỉnh sóng? Quản lý quỹ: Đường đua “ít người biết đến” đón nhận nhiều lợi ích tích cực

Với những biến động liên tục trong lĩnh vực kim loại quý, xu hướng của cổ phiếu công nghệ đã được củng cố, và khi đầu tư dòng chính bị đình trệ, các cổ phiếu riêng lẻ như tiêu dùng và du lịch có xu hướng tăng cường, trong đó lĩnh vực du lịch hàng không “ngách” hơn đã mạnh hơn trong những ngày giao dịch gần đây: China Airlines, China Eastern Airlines, Juneyao Airlines, China Southern Airlines và các cổ phiếu khác đã tăng chung sau năm và chỉ số hàng không theo phân loại Gió đã tăng ngược xu hướng trong ba ngày liên tiếp, và về lâu dài, chỉ số này cũng đang tiến gần đến mức cao mới trong ba năm.

Với việc tiết lộ dự báo hiệu suất của một số công ty, hướng tới thị trường tương lai, một số nhà quản lý quỹ chỉ ra rằng tỷ lệ lấp đầy hàng không gần đây đã đạt mức cao kỷ lục và vé máy bay cũng có cơ sở đáng kể để tăng đáng kể. Ngoài ra, sự kết hợp giữa tỷ giá hối đoái mạnh, biến động giá dầu, nguồn cung giao hàng máy bay thắt chặt cũng tác động tích cực đến lợi nhuận của các hãng hàng không.

Lĩnh vực “ngách” đã tăng đều đặn

Trong thị trường “tăng giá công nghệ” năm ngoái, mặc dù cổ phiếu hàng không không tăng gấp đôi bất cứ lúc nào, nhưng chúng vẫn thoát ra khỏi đà tăng chậm, và một số sản phẩm cổ phiếu đang hoạt động cũng chọn tăng vị thế trong lĩnh vực này trong quý IV năm ngoái. Do đó, sự gia tăng của các cổ phiếu riêng lẻ sau năm cũng đã củng cố hiệu suất của các sản phẩm quỹ liên quan.

Lấy ví dụ về việc mở cửa cố định ba năm của BOCOM Ruiyuan do Yang Jinjin quản lý, quỹ đã đầu tư mạnh vào ba cổ phiếu hàng không, bao gồm China Airlines, China Southern Airlines và China Airlines, tính đến quý IV năm ngoái, và ghi nhận lợi nhuận vào cuối năm và quỹ đã tăng khoảng 9,43% tính đến ngày 4 tháng 2.

Tính đến cuối quý IV năm ngoái, Debon Consumption đã chuyển phong cách vị thế nặng nề của mình sang lĩnh vực du lịch và lữ hành, bao gồm một số hãng hàng không, cũng như China Duty Free, BTG Hotel và Three Gorges Tourism. Các nhà quản lý quỹ cho rằng, dưới xu hướng tiêu dùng hàng hóa dần bão hòa, tiêu dùng dịch vụ có thể trở thành lĩnh vực quan trọng hỗ trợ tiêu dùng trong tương lai.

Trong báo cáo hàng quý năm ngoái, Yang Jinjin giải thích logic của việc tăng vị thế của mình từ góc độ cổ phiếu ngựa trắng, ông nói rằng hầu hết các cổ phiếu đều ở mức định giá đắt nhất trong lịch sử, trong khi mặt khác, những con ngựa trắng hàng đầu trong mọi tầng lớp xã hội hầu hết đều ở gần giới hạn dưới của trung tâm định giá lịch sử vì kỳ vọng bi quan về các nguyên tắc cơ bản; Kinh tế vĩ mô nói chung đã dần đạt đến điểm uốn dưới tác động của chu kỳ năng lực sản xuất. “Chủ đề này trái ngược hoàn toàn với việc định giá quá cao các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và siêu nhỏ cũng như sự rẻ và đánh giá thấp của con ngựa trắng hàng đầu, tất cả đều tạo thành một sự tái sinh định mệnh với việc định giá quá cao chỉ số Mao và sự cực kỳ rẻ của các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vào đầu năm 2021.” Yang Jinjin chỉ ra.

Các đợt chào bán công khai đang lạc quan về lĩnh vực hàng không

Một số đợt chào bán công khai cho biết trong chuỗi du lịch, lợi ích của lĩnh vực hàng không vững chắc hơn so với các nguyên tắc cơ bản của toàn bộ chuỗi du lịch, mô hình cung cầu rất tốt và tốc độ tăng trưởng của toàn bộ nguồn cung sẽ rất thấp trong tương lai, chủ yếu là do tốc độ giao hàng của Airbus và máy bay lớn của Boeing tiếp tục không đạt kỳ vọng.

Một nhà quản lý quỹ ở miền Bắc Trung Quốc cho biết, ngoài Trung Quốc, vé máy bay tại các khu vực lớn trên thế giới đã tăng 25% so với năm 2019, và mặc dù có yếu tố lạm phát nhưng tỷ lệ tăng vẫn rất cao. Nguyên nhân khiến giá vé nội địa tương đối thấp là do tỷ lệ người đi công tác tương đối cao, và việc giảm số lượng người phần này đã bị kéo xuống, nhưng tình trạng này về cơ bản sẽ được tiêu hóa vào năm 2026.

Nhà quản lý quỹ nói trên chỉ ra rằng hiện tại, chúng tôi đã mở ra một số chính sách miễn thị thực và khuyến khích du lịch, và tỷ lệ lấp đầy hàng không đã đạt mức cao kỷ lục trong thời gian gần đây. Hiện nay ở một số tuyến ngắn hạn và trung hạn, vé máy bay đã rẻ hơn vé tàu cao tốc, vì vậy vé máy bay thực sự có cơ sở để tăng đáng kể.

"Đồng thời, lĩnh vực này cũng có những lợi ích bổ sung, đó là giá dầu giảm và tỷ giá hối đoái nhân dân tệ tăng. Trước hết, tỷ giá hối đoái tăng, vì họ nợ một số trái phiếu đô la Mỹ, hàng không là một ngành công nghiệp nặng về tài sản, vì vậy việc tăng tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ tương đương với việc giảm trực tiếp gánh nặng nợ. Đồng thời, giá dầu tiếp tục giảm, độ co giãn lợi nhuận của các hãng hàng không này tương đối lớn. Người quản lý quỹ nói.

Quỹ ICBC Credit Suisse cho biết, nhìn về tương lai, mô hình cung cầu của ngành hàng không dự kiến sẽ mở ra sự cải thiện hơn nữa.

Một mặt, phía cầu đáng để mong đợi vào năm 2026. “Kế hoạch làm việc để đẩy nhanh việc nuôi dưỡng các điểm tăng trưởng mới cho tiêu dùng dịch vụ” đã chính thức được ban hành gần đây và tiêu dùng dịch vụ, như một biện pháp quan trọng để thúc đẩy tiêu dùng và mở rộng nhu cầu trong nước trong năm đầu tiên của “Kế hoạch 5 năm lần thứ 15”, đã trở thành một trong những động lực tăng trưởng mới. Trong bối cảnh nhà nước khuyến khích tiêu dùng dịch vụ và không ngừng mở rộng phạm vi áp dụng chính sách miễn thị thực, du lịch nghỉ dưỡng, du lịch trong và ngoài nước duy trì mức tăng trưởng cao, các nhóm như người cao tuổi, học sinh, phụ huynh và trẻ em đã trở thành những gia tăng nhu cầu hàng không mới.

Mặt khác, phía cung của ngành hàng không tiếp tục bị hạn chế. Do ngành thua lỗ liên tục trong những năm trước, các hãng hàng không trong nước có ít đơn đặt hàng máy bay mới hơn và sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu đã dẫn đến sự sụt giảm trong việc giao động cơ và máy bay, và ngành công nghiệp này có thể mở ra một cuộc khủng hoảng nguồn cung ít nhất 3-5 năm.

Hiệu suất thường xuyên là tốt

Du lịch Tết Xuân 2026 chính thức khởi tranh, một số hãng hàng không và nền tảng du lịch kỳ vọng Lễ hội Xuân năm nay dự kiến sẽ lập kỷ lục mới cho “Lễ hội mùa xuân nóng nhất”, đồng thời lượng hành khách hàng không dân dụng cũng dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục.

Ngoài ra, theo dự báo hiệu suất được tiết lộ gần đây, một số hãng hàng không đã dẫn đầu trong việc quay lãi, chẳng hạn như HNA Holdings dự kiến sẽ đạt được lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ từ 1,8 tỷ nhân dân tệ đến 2,2 tỷ nhân dân tệ vào năm ngoái, quay vòng -921 triệu nhân dân tệ trong cùng kỳ năm ngoái, tăng 2,721 tỷ nhân dân tệ lên 3,121 tỷ nhân dân tệ; China Southern Airlines cũng dự kiến sẽ biến lỗ thành lợi nhuận, đạt lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ từ 800 triệu nhân dân tệ đến 1 tỷ nhân dân tệ.

Theo báo cáo nghiên cứu có liên quan, bắt đầu từ năm 2023, nhu cầu đi lại sẽ dần trở lại bình thường hóa, nhưng áp lực vĩ mô, nhu cầu kinh doanh suy yếu, tiến độ phục hồi của các đường bay quốc tế thấp hơn dự kiến, dẫn đến mức doanh thu toàn ngành tiếp tục giảm.

Cuối năm 2024, với sự cải thiện dần của mối quan hệ giữa cung và cầu, tỷ lệ sử dụng công suất sẽ dần tăng lên mức cao, và điểm uốn của giá cả ngành sẽ xuất hiện; Dựa trên phân tích các điểm nổi bật về nhu cầu và thay đổi nguồn cung, sự thay đổi giá hàng năm vào cuối năm 2025 sẽ tiếp tục vào năm 2026 và giá vé dự kiến sẽ tiếp tục tăng so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận sẽ tăng dần.

GF Securities cũng tin rằng phía cầu vẫn là biến số cốt lõi của việc sửa chữa giá vé và cải thiện lợi nhuận của ngành. Các đường bay nội địa dự kiến sẽ tăng trưởng vừa phải với sự hỗ trợ của việc bình thường hóa tiêu dùng du lịch của người dân, tăng tỷ trọng du lịch nghỉ dưỡng và cải thiện quản lý doanh thu hàng không.

(Nguồn bài viết: Môi giới Trung Quốc)