#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Tính đến tháng 2 năm 2026, thị trường đang trải qua một trong những "động đất thanh khoản" lớn nhất trong những năm gần đây. Để hiểu tại sao vàng và Bitcoin — vốn thường được kỳ vọng sẽ thay thế hoặc di chuyển ngược chiều nhau — lại cùng lúc giảm mạnh, cần xem xét ba làn sóng chính diễn ra sâu trong hệ thống tài chính.
1. Khủng hoảng thanh khoản và kỷ nguyên "Tiền mặt là vua"
Lý do chính đằng sau sự giảm giá hiện tại không phải là mất niềm tin vào giá trị nội tại của các tài sản này, mà là nhu cầu cấp bách về tiền mặt. Sự biến động của thị trường chung đã đặt các quỹ lớn và nhà đầu tư dưới áp lực "gọi ký quỹ". Trong các tình huống như vậy, các tổ chức không xem xét những gì họ muốn bán, mà là những gì họ có thể bán nhanh nhất. Do tính thanh khoản cao, vàng và Bitcoin trở thành những tài sản "hy sinh" đầu tiên trong những thời điểm khủng hoảng này. Nói cách khác, những tài sản "kiến trúc" hàng đầu này bị thanh lý để bù đắp thiệt hại trong cổ phiếu hoặc các vị thế khác.
2. Cục Dự trữ Liên bang "Diều hâu" và Sức mạnh của Đô la
Việc đề cử một nhân vật như Kevin Warsh, người ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, làm Chủ tịch Fed, đã đột ngột cắt đứt kỳ vọng về "tiền rẻ" trên thị trường. Lợi suất trái phiếu tăng đã làm lu mờ sức hấp dẫn của vàng, vốn không sinh lãi, và Bitcoin, vốn phát triển dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro, trong ngắn hạn. Sự tăng giá nhanh của đô la Mỹ so với các đồng tiền khác đã tạo áp lực giảm giá đối với cả hàng hóa và tài sản kỹ thuật số.
3. Bão hòa đầu cơ và điều chỉnh kỹ thuật
Vào cuối tháng 1, khi vàng gần chạm mức 5.500 USD và Bitcoin tiến gần các mức cao kỷ lục, đã xuất hiện tình trạng "quá mua" nghiêm trọng trên thị trường. Sự giảm mạnh trong cả hai tài sản này về cơ bản là giai đoạn "làm sạch" sau sự tăng trưởng không lành mạnh. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng sự giảm giá của cổ phiếu khai thác vàng, đặc biệt, bắt nguồn từ nỗi sợ chung của thị trường chứ không phải từ chi phí vận hành.
Tóm lại; sự giảm đồng thời này là kết quả của việc giảm đòn bẩy trong hệ thống tài chính toàn cầu và sự chạy đua để có tiền mặt, chứ không phải là sự suy giảm giá trị cơ bản của chính các tài sản.