Có phải bây giờ là thời điểm tốt để mua trái phiếu? Những thay đổi của Buffett trong năm 2023 tiết lộ điều gì

Khi xem xét liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua trái phiếu hay không, ít ví dụ nào có sức nặng hơn các động thái đầu tư gần đây của Warren Buffett. Nhà đầu tư huyền thoại, người đã lâu nay ủng hộ cổ phiếu hơn trái phiếu, đã thay đổi cách tiếp cận cơ bản của mình vào năm 2023, cung cấp cho các nhà đầu tư những hiểu biết quan trọng về điều kiện thị trường hiện tại và định giá trái phiếu.

Từ Người hoài nghi đến Người mua Trái phiếu Kho bạc: Cách chiến lược trái phiếu của Buffett đã tiến hóa

Buffett xây dựng khối tài sản hàng tỷ đô la chủ yếu thông qua các khoản đầu tư cổ phiếu, giữ cổ phần trong các công ty biểu tượng như Coca-Cola, American Express và GEICO Auto Insurance trong nhiều thập kỷ. Sự tập trung vào cổ phiếu của ông kéo dài đến mức vào năm 2010, ông đã công khai nói: “Rõ ràng là cổ phiếu rẻ hơn trái phiếu. Tôi không thể tưởng tượng ai đó lại có trái phiếu trong danh mục đầu tư khi họ có thể sở hữu cổ phiếu, một nhóm đa dạng các cổ phiếu.”

Triết lý ưu tiên cổ phiếu này đã hình thành cách đầu tư của Berkshire Hathaway trong nhiều năm. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, cảnh quan đầu tư đang thay đổi. Khi lãi suất tăng trong năm 2023, quan điểm của Buffett về trái phiếu đã trải qua một sự chuyển đổi rõ rệt. Nói chuyện với CNBC vào tháng 8 năm 2023, ông tiết lộ phạm vi của sự chuyển hướng chiến lược này: “Berkshire đã mua 10 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc Mỹ vào thứ Hai tuần trước. Chúng tôi đã mua 10 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc vào thứ Hai này. Và câu hỏi duy nhất cho thứ Hai tới là liệu chúng tôi có mua 10 tỷ đô la trái phiếu 3 tháng hay 6 tháng.”

Tại sao lãi suất cao hơn khiến bây giờ là thời điểm thích hợp để mua trái phiếu

Thời điểm chuyển đổi của Buffett đã được tính toán kỹ lưỡng. Lãi suất cao hơn đã thay đổi căn bản phương trình giữa cổ phiếu và trái phiếu. Khác với môi trường lãi suất thấp lịch sử của những năm trước, lợi suất trái phiếu đã trở nên thực sự cạnh tranh với lợi nhuận từ cổ phiếu—một sự phù hợp hiếm hoi đã thu hút sự chú ý của Buffett.

Chỉ trong quý III năm 2023, Berkshire Hathaway đã tích lũy 29 tỷ đô la trong các trái phiếu kho bạc Mỹ, nâng tổng số trái phiếu nắm giữ lên hơn 126 tỷ đô la. Đây không phải là việc phân bổ vốn ngẫu nhiên; nó phản ánh một phản ứng có tính toán đối với điều kiện thị trường. Các trái phiếu kho bạc ngắn hạn mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn so với trái phiếu dài hạn, cung cấp cho Berkshire sự an toàn và thu nhập đáng kể trong khi tập đoàn này đánh giá các cơ hội cổ phiếu trong tương lai.

Chiến lược phân bổ nghỉ hưu 90/10 mà Buffett đã lâu nay ủng hộ—90% cổ phiếu và 10% các khoản đầu tư an toàn hơn như trái phiếu chính phủ—đột nhiên trông ít như lý thuyết trừu tượng và nhiều hơn như trí tuệ thực tiễn. Khi trái phiếu cuối cùng cung cấp lợi suất hấp dẫn, lý do để bao gồm chúng trong danh mục đa dạng đã trở nên mạnh mẽ hơn nhiều.

Những gì các động thái trái phiếu gần đây của Buffett có nghĩa cho quyết định đầu tư của bạn

Hành vi của Buffett nói to hơn lời nói trước đây của ông. Các khoản mua trái phiếu Kho bạc tích cực trong năm 2023 cho thấy đúng vậy, có những giai đoạn trái phiếu trở thành khoản đầu tư hấp dẫn—đặc biệt khi lãi suất tăng cao hơn. Chìa khóa là nhận biết các khoảng thời gian cơ hội đó.

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc liệu bây giờ có phải là thời điểm tốt để mua trái phiếu hay không, chiến lược của Buffett cung cấp một mẫu: tập trung vào các chứng khoán chính phủ ngắn hạn mang lại lợi suất vượt trội, và xem phân bổ trái phiếu không phải là tỷ lệ cố định trong danh mục mà như một phản ứng chiến thuật với điều kiện thị trường. Khi trái phiếu cuối cùng cạnh tranh với cổ phiếu dựa trên rủi ro đã được điều chỉnh, đa dạng hóa trở nên hợp lý về mặt tài chính.

Cổ phiếu vẫn là trung tâm của việc xây dựng của cải lâu dài, như thành tích huyền thoại của Buffett chứng minh. Nhưng vị trí trái phiếu 126 tỷ đô la của ông chứng minh rằng khi điều kiện thị trường hiện tại thuận lợi cho trái phiếu—lợi suất cao, rủi ro tín dụng gần như bằng không, và kỳ hạn ngắn hấp dẫn—việc thêm trái phiếu vào danh mục trở thành một bước đi hợp lý, thực dụng đáng để các nhà đầu tư cá nhân xem xét nghiêm túc.