Thị trường cà phê Arabica đối mặt với sức mạnh của đồng tiền Brazil và sự dịch chuyển trong cung toàn cầu

Thị trường cà phê arabica đã trải qua những biến động giá đáng chú ý vào thứ Năm, với hợp đồng tương lai phục hồi từ mức yếu ban đầu để đóng cửa tăng nhẹ. Các hợp đồng arabica tháng 3 đóng cửa tăng 0,06%, trong khi hợp đồng robusta tháng 3 giảm 1,28%. Sự phục hồi của arabica diễn ra khi đồng real của Brazil tăng mạnh lên mức cao nhất trong 2,25 tháng so với đô la Mỹ, kích hoạt hoạt động mua bù ngắn hạn. Đồng real mạnh hơn khiến xuất khẩu cà phê của Brazil kém hấp dẫn hơn về mặt tỷ giá, điều này nghịch lý lại hỗ trợ giá khi các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế.

Những mất mát ban đầu của cà phê arabica xuất phát từ dự báo thời tiết dự đoán mưa ở các vùng trồng chính của Brazil. The Weather Channel đưa tin có khả năng có mưa rào hàng ngày trong suốt tuần tại Minas Gerais, khu vực sản xuất arabica lớn nhất của quốc gia. Ngoài ra, lượng tồn kho tăng tại các kho của ICE cũng ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường, với lượng tồn kho arabica tăng lên mức cao nhất trong 2,5 tháng là 461.829 bao vào tuần trước, từ mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao ghi nhận vào tháng 11.

Động lực cung ứng hỗ trợ giá trị Arabica

Xuất khẩu arabica của Brazil gặp phải những khó khăn, điều này cung cấp một số hỗ trợ giá mặc dù lo ngại về dư cung toàn cầu. Theo Cecafe, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 giảm 18,4%, với lượng xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,6 triệu bao. Xuất khẩu robusta còn giảm mạnh hơn, tới 61% so với cùng kỳ năm trước.

Mô hình lượng mưa ở các vùng trồng chính vẫn là một biến số quan trọng. Somar Meteorologia báo cáo rằng Minas Gerais nhận được 33,9 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, chỉ bằng 53% trung bình lịch sử. Lượng mưa thấp hơn mức trung bình này hỗ trợ giá trị cà phê arabica bằng cách đe dọa sản lượng trong tương lai.

Tổ chức Cà phê Quốc tế xác nhận các động lực cung ứng ngắn hạn thắt chặt hơn, báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm tiếp thị hiện tại giảm 0,3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 138,658 triệu bao. Tuy nhiên, sức mạnh ngắn hạn này đang phải đối mặt với áp lực từ nguồn cung dự kiến sẽ tăng trong thời gian tới.

Triển vọng sản xuất và cạnh tranh robusta

Nguồn cung arabica dài hạn gặp khó khăn từ các ước tính sản lượng đã được điều chỉnh của Brazil. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, đã nâng dự báo tổng sản lượng cà phê năm 2025 lên 2,4% lên 56,54 triệu bao vào tháng 12. Tuy nhiên, Cục Thực phẩm Nông nghiệp USDA dự báo rằng sản lượng của Brazil trong năm 2025/26 sẽ giảm 3,1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 63 triệu bao, cho thấy khả năng giảm tồn kho trong tương lai gần.

Sự gia tăng sản lượng robusta toàn cầu tạo ra áp lực cạnh tranh. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng 17,5% so với cùng kỳ năm trước lên 1,58 triệu tấn trong năm 2025, với dự báo sản lượng sẽ tăng 6% lên 1,76 triệu tấn cho năm 2025/26. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam dự đoán rằng sản lượng có thể tăng cao hơn 10% so với vụ mùa trước nếu điều kiện thời tiết duy trì thuận lợi.

Ảnh hưởng thị trường và triển vọng 2025/26

Trong khi cà phê arabica đối mặt với các tín hiệu hỗn hợp, thị trường cà phê toàn cầu cho thấy những chuyển biến cấu trúc. USDA dự báo rằng sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 178,848 triệu bao. Sản lượng arabica dự kiến giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi robusta tăng mạnh 10,9% lên 83,333 triệu bao.

Tồn kho cuối kỳ của năm tiếp thị 2025/26 dự kiến giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao trong năm 2024/25. Việc giảm tồn kho nhẹ này cho thấy giá cà phê arabica sẽ tiếp tục cân bằng giữa các thách thức sản xuất ở các khu vực chính và nguồn cung toàn cầu mở rộng từ các đối thủ mới nổi. Thị trường vẫn nhạy cảm với các diễn biến thời tiết ở Brazil và xu hướng sản xuất ở Đông Nam Á.