Dữ liệu về các sản phẩm bền chắc và mạnh mẽ báo hiệu khả năng chống chịu của doanh nghiệp trong mùa báo cáo lợi nhuận

Khi chúng ta bước vào trung tâm mùa báo cáo lợi nhuận, các yếu tố kinh tế cơ bản đang gửi những tín hiệu hỗn hợp nhưng nhìn chung tích cực. Tuần này, thị trường tài chính đang tiêu hóa các chỉ số tiêu dùng bền vững mạnh mẽ cùng với hàng loạt kết quả quý từ các ông lớn công nghệ, trong khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị giữ nguyên chính sách tiền tệ ở mức 3.50-3.75% hiện tại.

Nhu cầu hàng hóa bền vững tăng vọt vượt mong đợi

Dữ liệu gần đây về đơn đặt hàng hàng hóa bền vững cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong chi tiêu vốn doanh nghiệp. Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững tháng 11 tăng 5.3%, vượt xa dự kiến tăng 0.2% với 80 điểm cơ bản—một sự đảo chiều rõ rệt so với mức giảm đã điều chỉnh của tháng 10 là 2.1%. Đây là mức đọc hàng tháng mạnh nhất kể từ đợt tăng đột biến +16.5% vào tháng 5 năm 2025, báo hiệu sự tự tin mới của doanh nghiệp về triển vọng kinh tế trong ngắn hạn.

Khi loại bỏ ngành vận tải biến động (chiếm ưu thế bởi các đơn hàng máy bay lớn), đơn đặt hàng hàng hóa bền vững vẫn duy trì mức tích cực ở 0.5%, tăng từ mức điều chỉnh giảm của tháng 10 là 0.1%. Đặc biệt, hàng hóa vốn không thuộc quốc phòng, ngoại trừ máy bay—một chỉ số chính của “cốt lõi” đầu tư doanh nghiệp như thiết bị sản xuất và hạ tầng văn phòng—đã tăng 0.7%, gấp hơn đôi lần so với dự báo 0.3%. Đây là mức đọc mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2025 với +1.0%, cho thấy nhu cầu duy trì đối với thiết bị doanh nghiệp.

Lượt giao hàng của hàng hóa bền vững cũng gấp đôi kỳ vọng ở mức 0.4% so với 0.2% dự kiến, mặc dù giảm nhẹ so với mức 0.8% của tháng 10. Sức mạnh tổng thể trong đơn đặt hàng hàng hóa bền vững nhấn mạnh một nền kinh tế đang mở rộng và chu kỳ đầu tư doanh nghiệp ngày càng tăng, có khả năng củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn.

Các ông lớn công nghệ công bố kết quả quý này

Những “7 kỳ diệu” trong lĩnh vực công nghệ đang bước vào tâm điểm với các kết quả quý sẽ định hình lại tâm lý thị trường hướng tới Quý 1 năm 2026. Bốn trong số các tên này có vốn hóa lớn sẽ báo cáo trong vài ngày tới, mỗi công ty có quỹ đạo tăng trưởng riêng biệt.

Apple công bố kết quả quý tài chính sau giờ đóng cửa thị trường giữa tuần, với dự báo của Phố Wall là +10.4% tăng trưởng lợi nhuận và +10.6% tăng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái. Khi thị trường iPhone trưởng thành toàn cầu, Apple đang chuyển từ câu chuyện công nghệ tăng trưởng cao sang một khoản giữ vững trong danh mục đầu tư của các tổ chức.

Microsoft, với chuỗi 13 quý liên tiếp vượt lợi nhuận, dự kiến sẽ mang lại +20% tăng trưởng lợi nhuận và +15% tăng doanh thu khi báo cáo kết quả quý tài chính thứ hai. Công ty dẫn đầu về phần mềm và điện toán đám mây tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Meta Platforms hướng tới +20% tăng trưởng doanh thu trong báo cáo Quý 4, mặc dù lợi nhuận dự kiến chỉ tăng 1.6% hàng năm. Chuỗi 12 quý vượt lợi nhuận của công ty mạng xã hội này cho thấy có thể vượt qua ngưỡng lợi nhuận khi nó điều hướng các động thái của thị trường quảng cáo và đầu tư AI.

Tesla là trường hợp ngoại lệ, với dự báo lợi nhuận giảm 38.4% và doanh thu giảm 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhà sản xuất xe điện đối mặt với các khó khăn bao gồm khoảng 10.000 Cybertrucks chưa bán được—tương đương khoảng 800 triệu đô la trong thách thức tồn kho—dù công ty vẫn định vị mình như một phần của chiến lược dài hạn về trí tuệ nhân tạo và di chuyển tự động.

Bối cảnh kinh tế hỗ trợ vị thế thị trường

Sức mạnh của dữ liệu hàng hóa bền vững—chỉ số rộng nhất đo lường chi tiêu vốn doanh nghiệp—mâu thuẫn với các câu chuyện suy thoái và ủng hộ khả năng phục hồi của thị trường cổ phiếu. Đầu tư doanh nghiệp mạnh mẽ cho thấy các tập đoàn vẫn giữ niềm tin vào tăng trưởng trong tương lai bất chấp áp lực lợi nhuận ngắn hạn từ một số tên tuổi công nghệ lớn.

Đà tăng của hàng hóa bền vững này, kết hợp với việc không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian tới, tạo ra một bối cảnh mà định giá cổ phiếu phụ thuộc vào việc các công ty có thể đạt được lợi nhuận và tiến trình thương mại hóa AI. Nhu cầu về chất bán dẫn tiếp tục tăng tốc, với dự báo ngành sản xuất chip toàn cầu sẽ mở rộng từ 452 tỷ đô la năm 2021 lên 971 tỷ đô la vào năm 2028, phản ánh các yếu tố hỗ trợ cấu trúc cho các nhà cung cấp công nghệ trên nhiều thị trường cuối.