DAX vẫn duy trì sức mạnh khi căng thẳng về thuế suất định hình lại động thái thị trường

Chính sách thương mại toàn cầu không chắc chắn đã gây ra những làn sóng trong thị trường chứng khoán châu Âu, với chỉ số DAX của Đức cho thấy sự bền bỉ mặc dù áp lực ngày càng gia tăng từ các biện pháp bảo hộ của Mỹ. Chỉ số chuẩn, đã đạt đỉnh 25.023,13 điểm trong phiên giao dịch sáng sớm, đã giảm xuống còn 24.930,13 điểm (giảm 20,17 điểm hoặc 0,08%) khi các nhà đầu tư đánh giá lại các vị thế của họ để phản ứng với các thông báo về thuế quan leo thang từ chính quyền Trump.

Bối cảnh chính sách ảnh hưởng đến tâm lý thị trường liên quan đến nhiều mặt trận thương mại: chính quyền Trump đã đe dọa áp thuế 100% đối với hàng hóa của Canada phụ thuộc vào việc Canada tránh các thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, đồng thời công bố tăng thuế 25% đối với nhập khẩu Hàn Quốc do chậm trễ trong việc phê duyệt thỏa thuận thương mại song phương. Những động thái này, cùng với kỳ vọng về quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến vào thứ Tư và các báo cáo lợi nhuận lớn của các công ty công nghệ Mỹ, đã tạo ra một môi trường phức tạp đang định hình lại các tính toán đầu tư trong các ngành.

Thay đổi cơ cấu trong cổ phiếu ô tô do thương mại thúc đẩy

Ngành ô tô ghi nhận sự yếu kém rõ rệt sau khi Ấn Độ và Liên minh châu Âu thành công trong việc ký kết thỏa thuận thương mại tự do, giảm mạnh thuế quan đối với xe từ 110% xuống còn chỉ 10% trên 250.000 chiếc mỗi năm. Sự thay đổi cấu trúc này trong kiến trúc thương mại đã khiến các nhà sản xuất ô tô giảm giá đồng loạt: Porsche Automobil Holding, Volkswagen và Mercedes-Benz giảm từ 0,9% đến 1,2%, trong khi BMW và Daimler Truck Holding giảm lần lượt 0,6% và 0,3%. Continental Holdings Corporation cũng phản ánh áp lực ngành này.

Phản ứng của thị trường rộng hơn cho thấy các mẫu hình chọn lọc

Ngoài lĩnh vực ô tô, thị trường thể hiện đặc điểm phản ứng mạnh mẽ hơn ở các ngành khác nhau. Cổ phiếu hóa chất và công nghiệp ghi nhận giảm đáng kể, với GEA Group và BASF giảm lần lượt 2% và 1,7%. Các công ty trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng cũng thể hiện sự yếu kém, khi Bayer giảm 1,2%, trong khi SAP giảm gần 1%. Các cổ phiếu trung cấp như Henkel, Qiagen, Siemens Healthineers, Vonovia và Beiersdorf đều giảm trong phiên.

Sự bền bỉ thể hiện qua các cổ phiếu tăng nhẹ chọn lọc

Dù gặp nhiều khó khăn, một số phân khúc vẫn thể hiện sự phục hồi và đà tích cực. Fresenius tăng 1,85%, trong khi lĩnh vực tài chính cho thấy sức mạnh tương đối với Commerzbank tăng 1,2% và Deutsche Telekom tăng 1%. Sự phục hồi chọn lọc cũng rõ rệt ở các tên tuổi đặc thù và phòng thủ: Munich RE, Zalando, Scout24, MTU Aero Engines và Rheinmetall đều ghi nhận mức tăng từ 0,5% đến 0,8%, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn phản ứng tích cực với các cơ hội ngay cả trong bối cảnh thị trường rộng lớn đang điều chỉnh lại.

Phản ứng có chừng mực của DAX — giảm nhẹ mặc dù có nhiều bất ổn về chính sách — phản ánh khả năng thị trường lấy lại vị thế thông qua việc chọn lọc vị thế và luân chuyển ngành hơn là đầu hàng hoàn toàn.