Không sợ "làn sóng bán tháo"? Nhà đầu tư huyền thoại: Ngành phần mềm thay đổi toàn diện mỗi 10-15 năm, cổ phiếu công nghệ sắp bùng nổ trở lại!

Trong bối cảnh lo lắng về trí tuệ nhân tạo (AI), các cổ phiếu phần mềm toàn cầu gần đây đã trải qua một đợt bán tháo lịch sử và tiếp tục lan rộng sang các cổ phiếu công nghệ khác. Mặc dù trong ba năm kể từ khi ChatGPT tạo cơn sốt AI, làn sóng bán tháo do AI thúc đẩy đã không còn xa lạ, nhưng nhiều chuyên gia vẫn lo ngại rằng một cuộc thanh lý cực kỳ khốc liệt sẽ đến gần.

Tuy nhiên, một trong những ngân hàng công nghệ nổi tiếng nhất phố Wall và nhà phân tích nghiên cứu, người sáng lập của ngân hàng đầu tư phần mềm trí tuệ nhân tạo Sherlund Partners, Rick Sherlund, đã phát đi tín hiệu “lạc quan” rằng, mặc dù cổ phiếu công nghệ gần đây đã điều chỉnh, thị trường vẫn ở gần mức tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong cuộc phỏng vấn mới nhất, ông nói: “Mặc dù các nhà đầu tư chú ý đến chi tiêu vốn ngày càng tăng của các công ty công nghệ lớn, nhưng tôi nghĩ rằng, nhu cầu tiềm năng đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo khiến các khoản đầu tư này trở nên cần thiết, chứ không phải quá mức.”

Trước đó, Sherlund là một trong những nhà phân tích nổi bật của Bank of America Merrill Lynch, nổi tiếng với việc dẫn dắt nhóm nghiên cứu công nghệ của Goldman Sachs vượt qua bong bóng internet năm 2000. Vào cuối tháng 10 năm ngoái, ông gia nhập nhóm ngân hàng đầu tư về công nghệ đột phá, truyền thông và thể thao của Wedbush.

Trong sự nghiệp xuất sắc của mình, Sherlund được công nhận là một trong những nhà phân tích bán hàng có ảnh hưởng nhất lịch sử phố Wall, đã đứng đầu danh sách các nhà phân tích phần mềm toàn diện của tạp chí tài chính nổi tiếng Mỹ, Institutional Investor, 17 lần liên tiếp.

Là một nhà phân tích kỹ thuật xuất sắc, Sherlund đã hướng dẫn các nhà đầu tư và doanh nghiệp trải qua nhiều cuộc cách mạng nền tảng trong lĩnh vực tính toán, từ thời kỳ máy tính cá nhân và mô hình khách hàng/máy chủ, đến chuyển đổi sang điện toán đám mây, di động và SaaS (phần mềm dưới dạng dịch vụ).

Các báo cáo lợi nhuận gần đây của Alphabet và Microsoft đã gây lo ngại về khả năng bong bóng tiềm năng, trong đó Alphabet dự đoán chi tiêu vốn năm nay sẽ nằm trong khoảng 1750 tỷ USD đến 1850 tỷ USD — gấp hơn hai lần so với chi tiêu của họ vào năm 2025.

Tuy nhiên, Sherlund bác bỏ những lo ngại này, ông chỉ ra rằng vấn đề thực sự không nằm ở nhu cầu có thực hay không. Ông nói, “Nhu cầu là có. Vấn đề là khả năng cung ứng có theo kịp không.”

Sherlund cho rằng, chìa khóa để hiểu động thái thị trường hiện tại là các ứng dụng trí tuệ nhân tạo đang chuyển từ hướng người tiêu dùng sang doanh nghiệp. Khi các doanh nghiệp triển khai các đại lý AI và các ứng dụng dựa trên suy luận đòi hỏi nhiều tính toán, nhu cầu về tính toán suy luận sẽ tăng vọt.

“Công nghệ suy luận mới chỉ bắt đầu phát triển,” Sherlund giải thích, và bổ sung rằng, các doanh nghiệp sử dụng mô hình suy luận “sẽ tiêu thụ một lượng lớn chu kỳ tính toán.”

Trong khi đó, ngành phần mềm rộng lớn hơn đang trải qua những thay đổi dự đoán được như Sherlund mô tả.

Ông chỉ ra rằng, “Ngành phần mềm mỗi 10 đến 15 năm lại trải qua một cuộc cách mạng lớn,” và đề cập đến các ví dụ về sự thay đổi nền tảng trước đây, như việc PeopleSoft bị thay thế bởi Workday, hoặc Siebel Systems bị Salesforce vượt mặt. Ông bổ sung rằng, “Chuyển đổi từ các nền tảng SaaS truyền thống sang nền tảng gốc AI cũng mang lại những bối rối tương tự cho các nhà đầu tư.”

Sherlund cảnh báo mọi người không nên quá đơn giản hóa mối đe dọa đối với các công ty phần mềm trưởng thành (đặc biệt là những công ty có quy trình làm việc phức tạp). Mặc dù “lập trình vibe” có thể làm cho các ứng dụng đơn giản dễ bị thay thế hơn, nhưng các công ty như SAP, một gã khổng lồ phần mềm của Đức với “hệ thống tích hợp và chuỗi cung ứng rộng lớn,” có khả năng bảo vệ doanh nghiệp của mình tốt hơn.

“Việc viết mã có thể chỉ chiếm khoảng 20% khối lượng công việc của các công ty phần mềm,” ông bổ sung.

Vibe coding là một phương pháp lập trình hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo, do nhà khoa học máy tính, đồng sáng lập OpenAI và cựu trưởng bộ phận trí tuệ nhân tạo của Tesla, Andrej Karpathy, đề xuất rõ ràng.

Nhìn về tương lai, Sherlund dự đoán rằng các công ty gốc AI sẽ bắt đầu niêm yết vào cuối năm nay để tìm kiếm vốn mở rộng năng lực trung tâm dữ liệu. Mặc dù điều này có thể gây thách thức cho các nhà cung cấp phần mềm truyền thống, nhưng khi các doanh nghiệp ngày càng tận dụng công nghệ mô hình ngôn ngữ lớn, Sherlund vẫn lạc quan về hướng phát triển chung của thị trường.

(Nguồn bài viết: Báo cáo thị trường khoa học sáng tạo)