NEW YORK, ngày 4 tháng 2 (Reuters Breakingviews) - Nếu thương vụ trí tuệ nhân tạo là một sòng bạc, tại sao không tận dụng càng nhiều cơ hội để chiến thắng? Đó là triết lý rõ ràng tại Google, chủ sở hữu của Alphabet (GOOGL.O), mở tab mới. Một thời bị đe dọa bởi nỗi sợ chatbot sẽ thay thế công cụ tìm kiếm phổ biến của mình, giá trị của gã khổng lồ internet hiện nay thách thức vị trí của Nvidia (NVDA.O), mở tab mới, nhà sản xuất phần cứng máy học hàng đầu. Giám đốc Sundar Pichai tự hào về mọi thứ từ chip đến mô hình, máy chủ và hơn thế nữa. Khi những lo ngại về sự loại bỏ trung gian chuyển từ nạn nhân này sang nạn nhân khác, điều đó sẽ mang lại cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội hơn để tìm thấy sự an ủi trong một cam kết chi tiêu khổng lồ mới. Đây là một cách mỏng manh để làm tàn bạo các đối thủ.

Kết quả mạnh mẽ, mở tab mới cho ba tháng cuối năm 2025, được công bố vào thứ Tư, là một điều cần thiết nhưng không phải là câu chuyện chính. Thay vào đó, câu hỏi lớn đối với Big Tech là liệu áp lực tài chính có khiến ai đó phải chùn bước trước các khoản chi tiêu vốn chưa từng nghĩ tới cho máy chủ và hạ tầng chatbot hay không. Lời hứa của Pichai sẽ phân bổ từ 175 tỷ đến 185 tỷ đô la vào năm 2026, gần gấp đôi số tiền họ đã chi tiêu năm ngoái, là một sự leo thang lớn mới, vượt xa dự báo chi tiêu tự do của Meta Platforms (META.O), mở tab mới, tăng 50%.

Bản tin Inside Track của Reuters là hướng dẫn thiết yếu của bạn về các sự kiện lớn nhất trong thể thao toàn cầu. Đăng ký tại đây.

Đây là một thời điểm nhạy cảm cho một thứ lớn như vậy. OpenAI, bắt đầu cơn sốt máy học khi phát hành ChatGPT, đã tuyên bố trong nội bộ một “màu đỏ” khi cố gắng chống lại Google đang thức tỉnh muộn màng nhưng trở lại mạnh mẽ, theo báo Wall Street Journal, mở tab mới. Cổ phiếu của Microsoft (MSFT.O), mở tab mới và Oracle (ORCL.N), mở tab mới, các đối tác và nhà tài trợ chính của CEO Sam Altman, đã dao động vì lo ngại về mức độ phơi bày lớn của họ đối với công ty này. Wall Street, dù chỉ mơ hồ và xa xôi, dự đoán khả năng đầu hàng: các nhà phân tích hiện dự kiến hai công ty cuối cùng sẽ cắt giảm chi tiêu vốn vào năm 2030, ngay cả khi Google và Meta vẫn tiếp tục tăng cường, theo Visible Alpha. Nếu nỗi sợ hãi càng tăng, thời điểm dự kiến của khoảnh khắc đó có thể trở thành chuẩn mực cho tình hình cuộc đua AI.

Ngược lại, Alphabet đã chứng kiến giá trị của mình tăng từ một hệ số EBITDA so với các đối thủ này để nay vượt trội hơn, gần như hội tụ với nhà sản xuất chip Nvidia, từng là người hưởng lợi không thể bàn cãi bất kể điều gì xảy ra trong AI. Các chip nội bộ của họ, gọi là TPU, hứa hẹn một lựa chọn cạnh tranh về chi phí cho các nhiệm vụ chính. Gemini, trợ lý dựa trên silicon của họ, đã chiếm thị phần từ OpenAI. Anthropic, nhà phát triển độc lập phát triển nhanh chóng của Claude, một ứng dụng mã hóa yêu thích, sử dụng chip của Google, máy chủ của Google, và xem Google là nhà tài trợ. Các phiên bản của Gemini và Claude là năm trong số mười mô hình hàng đầu được sử dụng trên OpenRouter, mở tab mới.

Tất cả những điều này có thể sẽ biến mất trong cuộc cạnh tranh khốc liệt, và sự phổ biến của Alphabet mang lại những điểm yếu trước bất kỳ cơn hoảng loạn nào tiếp theo, cũng như cơ hội. Tuy nhiên, khi những người khác dao động, ngay cả những lời hứa không chắc chắn về việc thống trị bằng sức mạnh tài chính cũng sẽ để lại dấu ấn của mình.

Theo dõi Jonathan Guilford trên X, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Thông tin bối cảnh

• Chủ sở hữu của Google, Alphabet, cho biết ngày 4 tháng 2 rằng họ đã tạo ra 114 tỷ đô la doanh thu trong ba tháng cuối năm 2025, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập hoạt động tăng 32% lên 36 tỷ đô la, gần như thấp hơn dự báo của các nhà phân tích, theo Visible Alpha.
• Trong một thông cáo báo chí, Alphabet cho biết họ dự kiến chi tiêu vốn từ 175 tỷ đến 185 tỷ đô la vào năm 2026. Các nhà phân tích dự đoán khoảng 121 tỷ đô la cho khoản chi tiêu này trong năm nay.

Để có thêm những phân tích như thế này, nhấn tại đây, mở tab mới để thử Breakingviews miễn phí.

Chỉnh sửa bởi Rob Cyran; Sản xuất bởi Pranav Kiran

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng đầu thế giới về các xu hướng định hướng chương trình nghị sự. Như một thương hiệu của Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện kinh doanh và kinh tế lớn khi chúng xảy ra trên toàn thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên gia theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện là của các tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua quyền cấp phép

Jonathan Guilford

Thomson Reuters

Jonathan Guilford là Biên tập viên Breakingviews tại Mỹ, đặt tại New York. Ông đã đưa tin về tài chính ở châu Âu và Hoa Kỳ trong 10 năm. Ông gia nhập Reuters Breakingviews năm 2021 từ Dealreporter, nơi ông dẫn dắt chiến lược đưa tin về rủi ro chiến tranh từ New York trong khi bao quát lĩnh vực công nghệ, truyền thông và viễn thông. Trước đó, ông đã từng đưa tin về thị trường dịch vụ chăm sóc sức khỏe châu Âu. Ông học tiếng Anh và tiếng Ý tại Royal Holloway, Đại học London.

• Email

• X

• Linkedin