• Các công ty

• Space Exploration Technologies Corp.

  Theo dõi

• Tesla Inc

  Theo dõi

• Vodafone Group PLC

  Theo dõi

NEW YORK, ngày 3 tháng 2 (Reuters Breakingviews) - Elon Musk đã tự đưa mình vào quỹ đạo M&A. Ông đã đạt được thương vụ lớn nhất trong lịch sử vào thứ Hai, khi SpaceX đồng ý mua lại xAI trong một thỏa thuận định giá công ty tên lửa và vệ tinh của ông ở mức 1 nghìn tỷ đô la và công ty trí tuệ nhân tạo của ông ở mức 250 tỷ đô la. Các con số này chỉ hợp lý theo các điều khoản phi lý của Musk. Khi cặp đôi chuẩn bị cho một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tiền lệ trên đất liền cho thấy khả năng quay trở lại Trái đất một cách vội vàng.

Vì cả hai đều là công ty tư nhân nơi Musk giữ quyền kiểm soát bỏ phiếu, thông tin còn mơ hồ. SpaceX đã tạo ra khoảng 8 tỷ đô la EBITDA trên doanh thu khoảng 16 tỷ đô la trong năm ngoái, theo Reuters. Các dự báo cần phải hoài nghi do xu hướng của Musk là hứa quá mức, nhưng công ty dự kiến sẽ có hơn 22 tỷ đô la doanh thu vào năm tới. Giả sử lợi nhuận tương tự, và nó sẽ tạo ra 11 tỷ đô la EBITDA, định giá công ty ở mức nhân hệ số 90 lần, một mức nhân hệ số phi thường. Sếp của nó đã đạt được thành tích xuất sắc như vậy trước đây: nhà sản xuất ô tô Tesla (TSLA.O), mở tab mới, giao dịch ở mức đáng kinh ngạc 103 lần.

Bản tin Inside Track của Reuters là hướng dẫn thiết yếu của bạn về các sự kiện lớn nhất trong thể thao toàn cầu. Đăng ký tại đây.

Định giá xAI còn mơ hồ hơn nữa. Công ty thua lỗ 1,5 tỷ đô la trong quý ba với doanh thu 107 triệu đô la, theo Bloomberg, mở tab mới. Tuy nhiên, doanh thu chính đã tăng gấp đôi so với ba tháng trước đó. Giả sử rộng lượng rằng công ty duy trì tốc độ này, và nó sẽ vượt quá 6 tỷ đô la trong năm nay. Anthropic, một phòng thí nghiệm AI hàng đầu, đang nhắm mục tiêu doanh số từ 20 tỷ đến 26 tỷ đô la vào năm 2026, theo Reuters. Điều này đặt giá trị gần đây của nó là 350 tỷ đô la ở mức 15 lần doanh thu. Ở cùng mức nhân hệ số, xAI sẽ có giá trị khoảng 90 tỷ đô la.

Một vài trăm tỷ so với các vì sao là gì? Musk mô tả, mở tab mới, lý do của thỏa thuận là “mở rộng để tạo ra một mặt trời có ý thức để hiểu Vũ trụ.” Điều này, cùng với việc nói về việc phóng các trung tâm dữ liệu vào không gian, nghe có vẻ từ lạc quan đến hoang tưởng. Cũng có thể nói như vậy về giá trị mà thị trường công khai đã gán cho các nỗ lực doanh nghiệp của tỷ phú này cho đến nay.

Một cái nhìn ít khích lệ hơn về lịch sử có thể tìm thấy trong các thương vụ M&A lớn trong quá khứ. Nhà mạng di động Vodafone (VOD.L), mở tab mới, đã mua Mannesmann với giá 203 tỷ đô la vào năm 2000, và tiên phong trong bong bóng dot-com AOL đã sáp nhập với Time Warner trong một thương vụ trị giá 165 tỷ đô la vào năm 2001. Cả hai đều dựa trên những ước mơ về các công nghệ thay đổi thế giới, 3G không dây và internet. Những phát triển đó thực sự có giá trị.

Vodafone sau đó đã phải gánh nhiều khoản phí, cổ phiếu giảm, và công ty đã rút lui. AOL còn tệ hơn, đã ghi giảm 99 tỷ đô la vào năm 2002 trước khi liên minh của họ tan rã. Vũ trụ hợp nhất tự đề cập của Musk, nếu có gì, xoay quanh những hy vọng còn phi lý hơn nữa.

Theo dõi Robert Cyran trên Bluesky, mở tab mới.

Thông tin bối cảnh

• Elon Musk nói trong một bức thư ngày 2 tháng 2 rằng công ty tên lửa và vệ tinh SpaceX của ông đã mua lại công ty trí tuệ nhân tạo và mạng xã hội xAI của ông. Giao dịch định giá SpaceX ở mức 1 nghìn tỷ đô la và xAI ở mức 250 tỷ đô la, theo Reuters.
• Thư của Musk không cung cấp chi tiết tài chính. Ông nói về kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu trong quỹ đạo, nói rằng, “đây không chỉ là chương tiếp theo, mà còn là cuốn sách tiếp theo trong sứ mệnh của SpaceX và xAI: mở rộng để tạo ra một mặt trời có ý thức để hiểu Vũ trụ và mở rộng ánh sáng của ý thức đến các vì sao!”
• SpaceX đang chuẩn bị cho một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào cuối năm nay, Reuters đã đưa tin trước đó. Công ty đang xem xét Ngân hàng Mỹ, Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley cho các vai trò cao cấp trong đợt niêm yết, theo báo cáo.
• Việc mua xAI thiết lập một kỷ lục mới cho thương vụ M&A lớn nhất thế giới. Kỷ lục trước đó là việc Vodafone mua Mannesmann của Đức trong một vụ thâu tóm thù địch trị giá 203 tỷ đô la vào năm 2000, theo dữ liệu tổng hợp của LSEG.

Để có thêm những hiểu biết như thế này, nhấn tại đây, mở tab mới để thử Breakingviews miễn phí.

Chỉnh sửa bởi Jonathan Guilford; Sản xuất bởi Maya Nandhini

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews
• Chuỗi cung ứng bền vững & EV
• ADAS, AV & An toàn

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng đầu thế giới về các vấn đề định hướng chương trình nghị sự. Như thương hiệu Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện kinh doanh và kinh tế lớn khi chúng xảy ra trên toàn thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên gia theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại https://www.breakingviews.com/trial và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả các ý kiến thể hiện đều của các tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua quyền cấp phép

Robert Cyran

Thomson Reuters

Robert Cyran, nhà bình luận công nghệ Mỹ, gia nhập Breakingviews tại London năm 2003 và chuyển đến New York bốn năm sau đó, nơi ông tiếp tục đưa tin về công nghệ toàn cầu, dược phẩm và các tình huống đặc biệt. Robert bắt đầu sự nghiệp tại tạp chí Forbes, nơi ông hỗ trợ khởi động phiên bản quốc tế của tạp chí. Trước khi làm việc tại Breakingviews, ông từng làm nghiên cứu thị trường và phóng viên về ngành dược phẩm. Robert có bằng Thạc sĩ kinh tế tại Đại học Birmingham và bằng cử nhân tại Đại học George Washington.

• Email