Ý Cập Nhật Chặt Chẽ Hơn Về Các Nhà Ảnh Hưởng Tài Chính: Mặt Trận Mới Nhất Của Châu Âu Chống Lại Quảng Cáo Tiền Điện Tử Không Được Quản Lý

Các nhà sáng tạo nội dung tài chính quảng bá tiền điện tử và các khoản đầu tư rủi ro cao đang phải đối mặt với sự kiểm soát pháp lý ngày càng gia tăng trên khắp châu Âu, với cơ quan quản lý tài chính của Ý CONSOB dẫn đầu làn sóng thực thi mới. Cơ quan này đã gia nhập Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) trong việc đưa ra cảnh báo trực tiếp rằng các influencer mạng xã hội không thể che đậy sau các tuyên bố từ chối trách nhiệm hoặc tuyên bố không chuyên nghiệp để trốn tránh trách nhiệm pháp lý đối với nội dung đầu tư mà họ quảng bá trực tuyến.

Thông điệp từ các cơ quan quản lý Ý rõ ràng: việc đăng tải các mẹo tài chính trên Instagram, TikTok hoặc YouTube đi kèm với các nghĩa vụ pháp lý nghiêm trọng. Những ai không tuân thủ có thể phải đối mặt với các khoản phạt đáng kể, trách nhiệm hình sự về gian lận tiềm ẩn, và các biện pháp thực thi—dù họ chưa bao giờ có ý định lừa dối ai.

Những yêu cầu thực sự của CONSOB và ESMA

Cảnh báo của CONSOB củng cố cho một tài liệu thông tin do ESMA phát hành, bác bỏ quan niệm sai lầm phổ biến rằng nội dung tài chính trên mạng xã hội hoạt động trong một khu vực pháp lý mơ hồ. Theo ESMA, “quảng bá một sản phẩm hoặc dịch vụ tài chính không giống như quảng bá giày dép hoặc đồng hồ.” Các quy định về tư vấn đầu tư, minh bạch tiếp thị và tuân thủ pháp luật đều áp dụng đầy đủ cho nội dung trực tuyến, bất kể người sáng tạo có phải là chuyên gia có giấy phép hay chỉ là influencer nghiệp dư.

Cơ quan châu Âu đặc biệt cảnh báo rằng việc quảng bá hợp đồng chênh lệch (CFDs)—các công cụ giao dịch đòn bẩy phức tạp—giao dịch ngoại hối, tài sản tiền điện tử biến động, và các hình thức huy động vốn cộng đồng không được quản lý sẽ khiến người tiêu dùng đối mặt với rủi ro thua lỗ thảm khốc. Nhiều nhà đầu tư trong các sản phẩm này có thể mất toàn bộ vốn của mình.

Quan trọng nhất, ESMA khẳng định rằng các tuyên bố từ chối trách nhiệm như “đây không phải là lời khuyên tài chính” không có giá trị pháp lý. Chúng không giảm bớt nghĩa vụ của người sáng tạo, không loại bỏ trách nhiệm pháp lý, và không bảo vệ họ khỏi các biện pháp thực thi. Nếu một bài đăng được xem là tư vấn đầu tư có quy định—dù bằng ngôn ngữ thân mật—thì cần có giấy phép phù hợp và sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

CONSOB nhấn mạnh rằng Ý sẽ thực thi các tiêu chuẩn này một cách nghiêm khắc. Cơ quan cảnh báo rằng các influencer phóng đại các dự án tiền điện tử không được phép hoặc các sản phẩm tài chính không tuân thủ có thể bị truy tố trách nhiệm về việc tạo điều kiện cho gian lận. Các nhà sáng tạo nội dung không còn có thể biện hộ bằng cách cho rằng họ không biết về các nền tảng hoặc tính hợp pháp của các tổ chức mà họ ủng hộ.

Những rủi ro pháp lý thực sự đằng sau “Đây không phải là lời khuyên tài chính”

Nhiều nhà sáng tạo nội dung tài chính tin rằng việc thêm một tuyên bố từ chối trách nhiệm sẽ miễn họ khỏi sự giám sát của pháp luật. Hiểu lầm này giờ đã trở thành trung tâm của các biện pháp thực thi trên toàn châu Âu.

Cảnh báo của ESMA năm 2021 theo Quy định về Lạm dụng Thị trường xác nhận rằng việc không tiết lộ xung đột lợi ích—chẳng hạn như các khoản tài trợ có trả phí hoặc các ưu đãi tài chính—có thể cấu thành hành vi lạm dụng thị trường. Vi phạm có thể bị phạt lên tới €5 triệu cho cá nhân và mức phạt cao hơn nhiều đối với các công ty và tổ chức.

Tài liệu thông tin cũng yêu cầu tất cả các hình thức quảng cáo trả phí hoặc hợp tác thương mại phải được tiết lộ rõ ràng cho người theo dõi. Nếu một người sáng tạo nhận tiền để ủng hộ một nền tảng hoặc sản phẩm tài chính, thì điều đó phải được trình bày minh bạch. Việc không làm như vậy vi phạm quy định quảng cáo và làm tăng khả năng bị xử lý pháp lý.

CONSOB đặc biệt khuyên cộng đồng đừng để bị lôi kéo vào các “kế hoạch làm giàu nhanh” thường liên quan đến các khoản đầu tư không được phép hoặc rủi ro cao. Cơ quan cảnh báo rằng các nhà sáng tạo nội dung đăng tải các nội dung như vậy có thể phải đối mặt với các hành động pháp lý vì đã làm tăng cường gian lận, bất kể có ý định trực tiếp lừa đảo hay không.

Các vụ thực thi pháp luật toàn cầu: Từ Kim Kardashian đến các vụ FTX

Các rủi ro pháp lý không còn là lý thuyết nữa. Năm 2022, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phạt nữ nổi tiếng Kim Kardashian 1,26 triệu USD vì quảng bá token EthereumMax trên Instagram mà không tiết lộ khoản thanh toán 250.000 USD mà cô nhận được cho việc ủng hộ. Vụ việc cho thấy ngay cả các nhân vật nổi tiếng cũng phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng khi quảng bá các token không được phép.

Trong cùng năm đó, một vụ kiện riêng nhắm vào nhóm influencer liên quan đến các chiến dịch quảng bá FTX, sàn giao dịch tiền điện tử sau đó sụp đổ ngoạn mục. Đơn kiện cáo buộc các nhà sáng tạo này đã lừa dối người theo dõi về tính hợp pháp và hoạt động của FTX. Các nguyên đơn yêu cầu bồi thường 1 tỷ USD, đánh dấu một bước leo thang đáng kể trong phản ứng của cơ quan quản lý đối với các chiến dịch hype crypto không được kiểm soát.

Ở Vương quốc Anh, Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) đã hoàn thiện hướng dẫn về quảng cáo trên mạng xã hội vào năm 2024 và phát động chiến dịch nâng cao nhận thức cộng đồng do nhân vật Sharon Gaffka của chương trình “Love Island” dẫn đầu. Chiến dịch cảnh báo người tiêu dùng về các quảng cáo tiền điện tử bất hợp pháp và các influencer không đủ tiêu chuẩn quảng bá các sản phẩm đầu tư không được phép.

Pháp dẫn đầu với đào tạo tuân thủ; Ý tăng cường thực thi

Trên khắp châu Âu, các phương pháp tiếp cận đang phân hóa. Pháp đã thực hiện một chiến lược chủ động về tuân thủ bằng cách giới thiệu chương trình Chứng chỉ Ảnh hưởng Có Trách nhiệm do Autorité des marchés financiers (AMF) và Cục Tiêu chuẩn Quảng cáo (ARPP) phát triển. Các influencer muốn quảng bá các sản phẩm tài chính hoặc quảng cáo tiền điện tử phải hoàn thành đào tạo và vượt qua bài kiểm tra. Chương trình này áp dụng cho các đối tác hợp tác với các thương hiệu thành viên, thiết lập một tiêu chuẩn chung cho hành xử chuyên nghiệp.

Ngược lại, Ý đã chọn chiến lược tập trung vào thực thi hơn. Các cảnh báo trực tiếp của CONSOB cho thấy Ý sẽ truy tố các vi phạm một cách quyết liệt hơn là dựa vào các chương trình tuân thủ tự nguyện. Điều này phản ánh thái độ quản lý cứng rắn hơn và cho thấy các influencer Ý đối mặt với rủi ro pháp lý đáng kể nếu không xác minh được sự ủy quyền và tính hợp pháp của các tổ chức mà họ quảng bá.

Bức tranh toàn cảnh: Cảnh quan pháp lý châu Âu đang tiến hóa

Thông điệp phối hợp từ CONSOB của Ý và ESMA của châu Âu thể hiện nỗ lực thống nhất nhằm thu hẹp các lỗ hổng thực thi và thiết lập trách nhiệm rõ ràng cho nội dung tài chính trực tuyến. Các cơ quan quản lý trên toàn lục địa giờ đây nhận thức rõ rằng mạng xã hội đã trở thành kênh chính để quảng bá đầu tư trái phép, tiếp thị gây hiểu lầm và gian lận.

Các influencer tài chính và nhà sáng tạo nội dung cần hiểu rằng việc đăng tải trực tuyến không miễn khỏi các tiêu chuẩn pháp lý hoặc cơ chế thực thi quốc gia. Việc không phải là chuyên gia không bảo vệ cá nhân khỏi trách nhiệm pháp lý. Khi Ý và các quốc gia châu Âu khác tăng cường giám sát, thời kỳ quảng bá tài chính không có hậu quả trên mạng xã hội chính thức kết thúc rõ ràng.

Đối với các nhà sáng tạo nội dung, con đường phía trước là xác minh rằng các nền tảng và sản phẩm mà họ ủng hộ đã được cấp phép và quản lý đúng quy định, minh bạch trong việc tiết lộ tất cả các thỏa thuận trả phí, và hiểu rằng nội dung liên quan đến đầu tư mang theo các nghĩa vụ pháp lý thực sự. Lựa chọn còn lại là đối mặt với các khoản phạt tài chính lớn, tổn hại danh tiếng và trách nhiệm pháp lý về gian lận.