ETHZilla mua động cơ phản lực: bước ngoặt chiến lược trong kho bạc tiền điện tử

Công ty ETHZilla, chuyên về quản lý ngân quỹ Ethereum, đã thực hiện một thương vụ bất ngờ: mua hai động cơ phản lực hàng không vũ trụ trị giá 12,2 triệu USD. Việc mua bán được thực hiện qua công ty con mới thành lập ETHZilla Aerospace LLC và được phản ánh trong các tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Quyết định này đánh dấu một bước ngoặt đột phá trong chiến lược của công ty, chuyển từ việc tích trữ tài sản tiền điện tử sang đa dạng hóa qua các tài sản thực.

Các động cơ loại CFM56-7B24 đã mua hiện đang cho thuê cho một hãng hàng không lớn. Công ty thuê Aero Engine Solutions để bảo trì kỹ thuật, đổi lấy khoản thanh toán hàng tháng. Thỏa thuận này bao gồm quyền chọn mua bán, cho phép bất kỳ bên nào mua hoặc bán thiết bị với giá 3 triệu USD mỗi chiếc sau khi kết thúc thời hạn thuê, với điều kiện thiết bị còn trong tình trạng tốt.

Thách thức cho ngân quỹ tiền điện tử trong bối cảnh thị trường biến động

Chuyển động đầu tư bất thường này diễn ra trong bối cảnh áp lực lớn lên các ngân quỹ tiền điện tử của các công ty đại chúng. Trong những tháng gần đây, nhiều tổ chức, đã tích trữ token mạnh mẽ trong năm trước, đã phải đối mặt với mức chiết khấu đáng kể giữa giá trị thị trường của cổ phiếu và giá trị ròng tài sản (NAV) trong bảng cân đối kế toán của họ. Tình trạng này đã hạn chế đáng kể khả năng huy động vốn mới.

ETHZilla đã bán ra 40 triệu USD Ethereum vào tháng 10 năm 2025 để tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu quỹ, sau đó bán thêm 74,5 triệu USD vào tháng 12 cùng năm, dùng để giảm nợ. Trong giai đoạn này, cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 97% so với đỉnh điểm tháng 8.

Ngành hàng không vũ trụ như một công cụ đa dạng hóa

Tuy nhiên, việc mua động cơ phản lực không quá kỳ lạ như có thể nghĩ ban đầu. Đối với một công ty có danh mục đầu tư riêng, việc mua sắm thiết bị hàng không và cho thuê lại cho các nhà khai thác máy bay là hoạt động phổ biến trong ngành hàng không vũ trụ. Các hãng hàng không thường xuyên thuê các động cơ phản lực dự phòng để đảm bảo hoạt động liên tục khi thiết bị chính gặp sự cố.

Các nhà chơi lớn trong ngành như AerCap, Willis Lease Finance Corporation và SMBC Aero Engine Lease đã hoạt động lâu dài trong lĩnh vực này và cho thấy lợi nhuận ổn định. Thêm vào đó, ngành hàng không hiện đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt lớn các động cơ phản lực lớn. Theo ước tính của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA), các hãng hàng không thành viên sẽ phải chi khoảng 2,6 tỷ USD để mua thêm thiết bị dự phòng trong năm 2025.

Theo dự báo của TechSci Research, thị trường cho thuê động cơ máy bay toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng ổn định: từ 11,17 tỷ USD năm 2025 lên 15,56 tỷ USD vào năm 2031, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 5,68%. Điều này cho thấy sức hấp dẫn của lĩnh vực đầu tư này.

Token hóa tài sản thực như một hướng phát triển mới

Việc mua động cơ phản lực còn có ý nghĩa lớn hơn trong bối cảnh chiến lược của ETHZilla vừa được công bố chuyển đổi. Trong thư gửi cổ đông tháng 12, công ty đã công bố kế hoạch đầy tham vọng về việc đưa các tài sản thực token hóa (RWA) lên blockchain.

Để thực hiện kế hoạch này, ETHZilla đã hợp tác với Liquidity.io, một nhà môi giới-đầu tư có quy định và hệ thống giao dịch thay thế (ATS) được SEC đăng ký. Điều này sẽ cung cấp cho công ty nền tảng pháp lý cần thiết để phát hành các công cụ kỹ thuật số phù hợp với quy định.

Trước đó, công ty đã bắt đầu củng cố vị thế trong các lĩnh vực liên quan: đã mua 15% cổ phần trong Zippy, một nhà cho vay chuyên về thế chấp nhà sản xuất, với triển vọng token hóa các khoản vay này sau đó. Tương tự, ETHZilla đã đầu tư vào nền tảng cho vay ô tô Karus, dự định chuyển các sản phẩm vay này lên blockchain.

«Chúng tôi xây dựng một quy trình mở rộng quy mô token hóa các loại tài sản khác nhau với dòng tiền dự đoán được và nhu cầu toàn cầu từ các nhà đầu tư», – theo tuyên bố chính thức của công ty. ETHZilla dự kiến sẽ phát hành các đề xuất token hóa tài sản đầu tiên trong quý I năm 2026, thể hiện quyết tâm phát triển lĩnh vực này.

Như vậy, việc đầu tư vào động cơ phản lực phù hợp với chiến lược rộng hơn của ETHZilla trong việc xây dựng danh mục các tài sản vật chất có dòng tiền ổn định, sau đó có thể chuyển đổi thành các công cụ dựa trên blockchain. Cách tiếp cận này giúp công ty thích nghi với các thách thức của chu kỳ thị trường hiện tại và đồng thời định vị mình trên thị trường token hóa các tài sản thực đang tăng trưởng.