Quỹ ETF PFF của BlackRock thu hút sự chú ý với lợi suất cổ tức tương đương với trái phiếu có lợi suất cao

Blackrock vận hành “iShares ưu đãi cổ phần và chứng khoán thu nhập ETF” (PFF), cung cấp một lựa chọn mới cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cố định. ETF này không chỉ đơn thuần là một quỹ trái phiếu truyền thống, mà còn hoạt động như một công cụ phân bổ tài sản kết hợp lợi suất cao tương đương trái phiếu doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lợi suất cao, đồng thời còn có khả năng tăng trưởng cổ phiếu. Gần đây, trong báo cáo vận hành, đã tiết lộ rằng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của chiến lược (MSTR), nổi tiếng với việc sở hữu Bitcoin, là một trụ cột quan trọng trong chiến lược ETF này.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của MSTR là động cơ chính tạo ra lợi nhuận cho PFF ETF

Blackrock đã phân bổ hơn 3.8 tỷ USD tài sản quản lý vào nhiều sản phẩm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của MSTR, trong đó trung tâm là cổ phiếu STRC. STRC nhận phân bổ 210 triệu USD, chiếm tỷ trọng 1.47% trong toàn bộ PFF, và được đưa vào danh mục như một trong bốn khoản nắm giữ lớn nhất của ETF này.

Thêm vào đó, các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn khác do MSTR phát hành cũng giữ vị trí đáng kể trong PFF. Cụ thể, STRF có phân bổ 97.5 triệu USD (tỷ trọng 0.69%), cổ phiếu phổ thông có 90 triệu USD (0.64%), và STRD có 73 triệu USD (0.51%). Nhờ sự phân bổ đa dạng này, tổng tỷ lệ phân bổ các tài sản liên quan đến MSTR trong PFF đạt khoảng 6%, thể hiện mức độ tập trung đáng kể vào một nhóm doanh nghiệp duy nhất.

Thu nhập cố định với cổ tức 11% hàng năm đảm bảo dòng thu nhập ổn định

Điểm nổi bật của STRC là mức cổ tức hàng năm lên tới 11%, và khoản cổ tức này được phân phối hàng tháng bằng tiền mặt. Mức lợi suất này không thua kém các trái phiếu doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lợi suất cao truyền thống, và khi được tích hợp vào PFF, nhà đầu tư có thể thực hiện chiến lược thu nhập cố định qua một quỹ duy nhất.

Tỷ lệ cổ tức được thiết kế để điều chỉnh hàng tháng, giúp duy trì giá gần mệnh giá 100 USD. Nhờ khả năng chống biến động thị trường, nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ thu nhập cổ tức dự kiến, đáp ứng nhu cầu tìm kiếm lợi suất cao như trái phiếu doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lợi suất cao. Hiện tại, giá của STRC đang giao dịch ở mức 99.94 USD, gần như thấp hơn một chút so với mệnh giá.

Tác động của môi trường thị trường toàn cầu đến chiến lược ETF

Môi trường vận hành của PFF ETF không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố doanh nghiệp đơn lẻ. Các yếu tố vĩ mô như chính sách quản lý ngoại hối của Trung Quốc hay xu hướng thuế quan của Mỹ đang gián tiếp ảnh hưởng đến thị trường tài sản kỹ thuật số và thị trường cổ phiếu ưu đãi, từ đó phản ánh vào chính sách vận hành của ETF.

Phân tích của JP Morgan cho thấy, khung quản lý nhân dân tệ của Trung Quốc ưu tiên duy trì sức cạnh tranh và chống giảm phát, đồng thời thực hiện cơ chế liên kết biến động tiền tệ với đô la Mỹ, qua đó làm tăng chu kỳ thanh khoản toàn cầu của đô la. Trong bối cảnh này, ETF cổ phiếu ưu đãi có đặc điểm khác biệt so với trái phiếu doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lợi suất cao, trở thành công cụ đa dạng hóa danh mục và đáp ứng nhu cầu tìm kiếm cổ tức của nhà đầu tư.

Chiến lược vận hành của PFF không chỉ đơn thuần là theo đuổi lợi suất cao, mà còn dựa trên việc đánh giá khả năng duy trì cổ tức của các mã cổ phiếu trong bối cảnh môi trường thanh khoản toàn cầu, giúp nhà đầu tư hưởng lợi từ lợi suất tương đương trái phiếu doanh nghiệp phát hành trái phiếu có lợi suất cao, đồng thời có lợi ích từ phân bổ tài sản đa dạng hơn.