Thất bại của dự luật về tiền mã hóa có phải là sự chuyển hướng chiến lược của Genius—Ý nghĩa thực sự mà cộng đồng DeFi đã khám phá

Trong tuần này, các nỗ lực xây dựng khung cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ đã đối mặt với một trở ngại lớn. Coinbase đã rút lại việc ủng hộ dự luật, và chỉ vài giờ sau, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hủy bỏ phiên điều trần. Trên bề mặt, diễn biến này có vẻ như là một thất bại đối với ngành công nghiệp, nhưng cộng đồng DeFi và các nhà lãnh đạo trong ngành lại có những diễn giải khác nhau. Điều họ phát hiện ra chính là ý nghĩa thực sự của nó, mà ngược lại, lại là một “bước ngoặt thiên tài” để tái cấu trúc đàm phán.

Cốt lõi của quyết định thiên tài do các nhà lãnh đạo DeFi thể hiện

Người sáng lập Ether.fi, ông Mike Shiragaze, đã đưa ra quan điểm bất ngờ về việc hoãn này. Ông nói rằng “Thực ra, đây là một điều tích cực” và chỉ ra rằng thiệt hại mà dự luật ban đầu gây ra cho ngành công nghiệp tài sản số còn lớn hơn lợi ích.

Ý nghĩa trong lời phát biểu của Shiragaze rất đơn giản nhưng quan trọng. Dự luật ban đầu hạn chế lợi nhuận từ việc giữ stablecoin và đặt ra các quy định quá mức đối với tài chính phi tập trung. Theo quan điểm của ông, chờ đợi các chỉnh sửa thay vì chấp nhận hoàn toàn dự luật sẽ mang lại lợi ích lâu dài cho toàn ngành. Đây là một quyết định chiến lược “thiên tài” — hiểu theo nghĩa là “tránh kết quả xấu”.

Luật sư ngành công nghiệp giải thích cơ chế đàm phán và cơ hội thắng lợi thực sự

Ông Bill Hughes, cố vấn cao cấp của Consensys kiêm Giám đốc phụ trách quy định toàn cầu, cũng giải thích theo cùng một logic. Ông cho rằng việc tạm dừng này thể hiện ý chí của các nhà lập pháp và những người ủng hộ ngành công nghiệp là “rút lui khỏi đàm phán để tránh các điều khoản quá mức quy định.”

Ý nghĩa mà Hughes chỉ ra nằm ở sự thay đổi trong mối quan hệ lực lượng. “Những người thúc đẩy sự giám sát và quy định của chính phủ nhiều hơn ít nhất trong ngắn hạn sẽ cần dự luật này hơn là DeFi,” ông nói, phản ánh rõ sự lo lắng của phía quy định. Nói cách khác, khi ngành công nghiệp tài sản số thể hiện ý chí rời bỏ một cách nghiêm túc, thì sự cân bằng đàm phán mới bắt đầu hình thành.

Những điều dự luật “độc hại” đã ám chỉ

Điểm gây tranh cãi lớn nhất trong dự luật ban đầu là gì? Hiểu rõ điều này là chìa khóa giải thích tại sao phản ứng của ngành lại mang tính “thiên tài.”

Dự luật không chỉ đơn thuần là tăng cường quy định mà còn nhằm hạn chế chức năng cốt lõi của DeFi. Các biện pháp này bao gồm giảm lợi nhuận từ hoạt động stablecoin, thiết lập hệ thống giám sát chặt chẽ đối với hoạt động hợp đồng thông minh, và các rào cản cao đối với sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức. Những điều này đồng nghĩa với việc mất đi khả năng cạnh tranh của ngành DeFi.

Ngành công nghiệp đã quyết định rằng không thể chấp nhận các điều khoản này và chiến lược ngăn chặn việc dự luật được thông qua hoàn toàn mang ý nghĩa không chỉ là phản kháng, mà còn là “chờ đợi cho đến khi có các phương án thay thế tốt hơn” — một tư duy dài hạn.

Kỳ vọng vào các chỉnh sửa và chiến lược tiếp theo của ngành

Hughes dự đoán về tương lai: “Nếu phía ủng hộ giám sát chặt chẽ hơn cảm thấy áp lực về giá cả trong tương lai, họ sẽ ít có khả năng đưa ra các yêu cầu quá đáng khiến chúng ta phải rút lui,” điều này cho thấy luật chơi trong đàm phán đã thay đổi.

Việc trì hoãn dự luật đã làm tăng khả năng các phiên bản sửa đổi sẽ có khung quy định linh hoạt hơn khi trình ra. Trong ý nghĩa này, quyết định của cộng đồng DeFi là “thiên tài” — không chấp nhận thất bại, mà chuyển đổi tình hình để đàm phán lại trong điều kiện có lợi hơn.

H Hughes của Consensys cũng nhấn mạnh rằng, trong các dự thảo sửa đổi, “nhà tài trợ và ngành công nghiệp đã gửi thông điệp rõ ràng tới phía quy định rằng họ sẵn sàng rút khỏi các luật liên quan đến cấu trúc thị trường, thay vì chấp nhận quy định quá mức đối với công nghệ phi tập trung.”

Ý nghĩa thực sự của tư duy thiên tài lan rộng trong toàn ngành

Diễn biến này mang ý nghĩa rằng ngành công nghiệp tài sản số đã trưởng thành hơn, không còn chỉ là những người phản kháng đơn thuần mà trở thành những nhà đàm phán chiến lược. Việc Coinbase rút lại sự ủng hộ cũng là một biểu hiện của ý chí đoàn kết của ngành — ưu tiên kỳ vọng vào các phiên bản sửa đổi hơn là ủng hộ dự luật hoàn chỉnh.

Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa của South Carolina, ông Tim Scott, Chủ tịch Ủy ban, cũng đã phát biểu rằng “ngành công nghiệp tiền mã hóa, các nhà lãnh đạo lĩnh vực tài chính, và các đồng nghiệp Dân chủ và Cộng hòa đều đang tham gia đàm phán một cách chân thành,” cho thấy quá trình này không phải là sự đổ vỡ, mà là một tín hiệu hướng tới các đàm phán xây dựng hơn.

Tổng thể, ý nghĩa thực sự mà cộng đồng DeFi và các nhà lãnh đạo ngành đã nhận ra chính là — thất bại của dự luật về tiền mã hóa thực ra là một sự rút lui chiến lược, một quyết định thiên tài. Bằng cách chấp nhận thất bại ngắn hạn, họ đã mở ra con đường hướng tới một môi trường quy định dài hạn và có lợi hơn. Sự chuyển đổi tư duy này chính là bằng chứng quan trọng nhất cho sự trưởng thành của toàn ngành.