BTC kiểm tra mức hỗ trợ khi xuất hiện dấu hiệu phục hồi kỹ thuật giữa làn sóng tích cực từ các tổ chức

Hành động giá gần đây của Bitcoin phản ánh sự chuyển dịch từ đợt bán tháo dữ dội vào tháng 12 đã xóa sạch khoảng 35% từ đỉnh tháng 10 trên 126.000 đô la. Hiện đang giao dịch quanh mức 88.630 đô la, BTC đã ổn định sau nhiều tháng biến động, với sự đồng thuận ngày càng tăng trong cộng đồng thị trường rằng áp lực giảm giá nghiêm trọng nhất có thể đang giảm bớt. Từ góc độ chuỗi, việc theo dõi hoạt động địa chỉ BTC và dòng vốn cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang dần trở lại, hỗ trợ triển vọng ngắn hạn tích cực hơn.

Nguyên nhân chính cho sự chuyển dịch này xuất phát từ nhiều yếu tố hội tụ. Các mức thấp cuối tháng 11 gần 80.000 đô la dường như đại diện cho một đáy chu kỳ có ý nghĩa, theo các công ty nghiên cứu hàng đầu phân tích bối cảnh kỹ thuật và các chỉ số trên chuỗi. Trong khi một số lo ngại rằng Bitcoin đã đạt đỉnh trong mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống, các nhà phân tích ngày càng bác bỏ những lo ngại đó khi sự chấp nhận của các tổ chức—thay vì đầu cơ bán lẻ—hiện đang thúc đẩy động thái thị trường.

Cơ sở tổ chức cho sự tăng giá bền vững

Bernstein đã trình bày một luận điểm dài hạn thuyết phục, duy trì rằng Bitcoin và thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn đã tìm thấy đáy bền vững. Công ty dự báo mục tiêu giá 150.000 đô la vào năm 2026 và 200.000 đô la vào năm 2027, dựa trên sự mở rộng của “cuộc cách mạng tài sản kỹ thuật số” bao gồm token hóa và hạ tầng tài chính được củng cố. Quan điểm này khác biệt so với nỗi sợ chu kỳ truyền thống, phản ánh cách vốn tổ chức đang định hình lại các yếu tố cơ bản của thị trường.

Ngoài ra, các công ty nghiên cứu như Fundstrat và 10X Research hiện nhấn mạnh các chỉ số kỹ thuật cho thấy Bitcoin đã bước vào giai đoạn tăng giá. Theo phân tích của Fundstrat, các điều kiện thanh khoản thuận lợi—bao gồm mở rộng bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang và rút tiền từ Tài khoản Chung của Bộ Tài chính Mỹ—đang hỗ trợ vị thế rủi ro tăng. Công ty xác định mức kháng cự tiềm năng trong ngắn hạn quanh 105.000 đô la đến 106.000 đô la, mặc dù thừa nhận rằng BTC có thể đối mặt với áp lực đáng kể trong H1 2026 trước khi có đợt tăng mạnh hơn vào cuối năm.

Cài đặt kỹ thuật và các mức giá

Bitcoin đã đóng cửa tuần trước gần 91.500 đô la, ngay trên mức kháng cự ngắn hạn tại 91.400 đô la. Đà tăng duy trì qua mức đỉnh đó có thể mở đường hướng tới 94.000 đô la, một mức cản đã giới hạn giá kể từ giữa tháng 11. Một đột phá rõ ràng hơn có thể đưa 98.000 đô la vào tầm nhìn, với các mức kháng cự đáng kể mở rộng về phía vùng 103.500-109.000 đô la.

Ở phía giảm, các nhóm hỗ trợ xuất hiện gần 87.000 đô la, với một dải mạnh hơn giữa 84.000 đô la và 72.000 đô la nếu áp lực bán tăng tốc. Từ góc độ địa chỉ và chuỗi, các mô hình tích trữ whale và tốc độ tạo ví hoạt động cho thấy các tổ chức đang định vị cho một đợt phục hồi kéo dài hơn chứ không chỉ là phản ứng tạm thời.

Nén Premium của MicroStrategy và tiềm năng phục hồi

Sự hợp nhất gần đây của Bitcoin đã làm nén chặt premium của các cổ phiếu đại diện cho Bitcoin, đặc biệt là MicroStrategy (MSTR). Công ty thường giao dịch với hệ số nhân 1.57x so với giá trị tài sản ròng, nhưng gần đây đã nén xuống khoảng 1.02x. Khi các lo ngại thanh lý giảm bớt và BTC ổn định, Bernstein dự đoán premium của MSTR sẽ trở lại bình thường, mang lại cơ hội định giá lại hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc đòn bẩy với BTC.

MSTR tiếp tục huy động vốn để tích trữ Bitcoin thông qua phát hành cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi, đồng thời gần đây đã thiết lập một “Dự trữ USD” trị giá 2.25 tỷ đô la để dự phòng cho các cam kết cổ tức. Tuy nhiên, công ty đối mặt với các rủi ro cấu trúc, bao gồm khả năng bị loại khỏi các chỉ số MSCI, điều này có thể gây ra dòng chảy ra hệ thống nếu các nhà cung cấp chỉ số điều chỉnh tiêu chí của họ.

Sự hội tụ của các yếu tố kỹ thuật cải thiện, sự tham gia của các tổ chức và các chỉ số chuỗi tích cực cho thấy Bitcoin đã chuyển từ môi trường thanh lý bắt buộc sang giai đoạn tích trữ tự nhiên hơn. Mặc dù các điều chỉnh ngắn hạn vẫn có thể xảy ra, nhưng đà chung vẫn ủng hộ một quỹ đạo phục hồi hướng tới các mức kháng cự đã xác định ở trên.