Giá Bitcoin Coin vẫn duy trì trong phạm vi hẹp dưới 90.000 đô la khi thanh khoản giảm sút

Giá của đồng bitcoin tiếp tục thể hiện sự bền bỉ gần mức 90.000 đô la, mặc dù các rào cản kỹ thuật liên tục ngăn cản một đột phá bền vững. Ở mức giao dịch hiện tại, giá BTC dao động quanh mức 88.630 đô la, tăng 1,23% trong 24 giờ qua với khối lượng giao dịch khoảng 968 triệu đô la. Đồng tiền điện tử duy trì giá trị thị trường lưu hành khoảng 1,77 nghìn tỷ đô la với gần 20 triệu BTC đang lưu hành. Mặc dù gần đây đã có những nỗ lực vượt qua mức kháng cự 90.000 đô la, giá đồng coin vẫn gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng dài hạn, với hoạt động giao dịch vẫn còn mỏng manh trên các thị trường toàn cầu.

Hạn chế thanh khoản ngăn cản bước đi quyết định

Thách thức cơ bản đối mặt với giá bitcoin hiện nay bắt nguồn từ việc thiếu hụt nghiêm trọng sự tham gia trên các sàn giao dịch lớn. Sau sự kiện hết hạn quyền chọn kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước, lãi mở trong các hợp đồng phái sinh BTC giảm gần 50%, báo hiệu sự rút lui đáng kể của các công ty giao dịch và nhà đầu tư cá nhân. Sự giảm đột ngột này về độ sâu thị trường có nghĩa là mỗi đợt tăng giá đều gặp phải kháng cự từ lực mua không đủ để duy trì đà tăng.

Công ty phân tích thị trường QCP Capital nhấn mạnh rằng hành động giá hiện tại thiếu sự hỗ trợ từ các tổ chức cần thiết để đẩy giá đồng coin lên cao hơn một cách quyết đoán. Công ty lưu ý rằng nếu không có nhu cầu thực sự từ thị trường giao ngay truyền qua các sàn, bất kỳ đợt tăng nào cũng sẽ mong manh và dễ bị đảo chiều đột ngột. Tình hình này khiến giá bitcoin dao động trong khoảng từ 86.000 đô la đến 90.000 đô la trong các phiên gần đây, với mức kháng cự tập trung quanh mức 90.230 đô la.

Động thái của thị trường quyền chọn định hình lại vị thế của nhà môi giới

Sự kiện hết hạn quyền chọn kỷ lục đã đánh dấu một điểm biến đổi quan trọng trong cách các nhà môi giới phái sinh định vị. Trước ngày hết hạn, nhiều nhà môi giới lớn duy trì vị thế gamma dài—một cấu hình có lợi từ biến động giá theo cả hai hướng. Sau sự kiện, vị thế này đã thay đổi đáng kể. Các nhà môi giới giờ đây mang vị thế gamma ngắn về phía tăng, nghĩa là khi giá tăng, họ buộc phải phòng hộ bằng cách mua vào bitcoin hoặc mở các quyền chọn mua ngắn hạn.

Sự thay đổi cấu trúc này tạo ra một lưỡi dao hai lưỡi cho giá bitcoin. Trong khi việc mua phòng hộ tự động từ các nhà môi giới có thể làm tăng đà tăng trong ngắn hạn, nó cũng làm tăng tính mong manh khi đà tăng chững lại. Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn của Deribit đã tăng trên 30% ngay sau ngày hết hạn, từ mức gần bằng 0 trước đó, cho thấy các vị thế mua dài hạn đã tích lũy nhiều trở nên dễ tổn thương. Hoạt động quyền chọn mua lớn tập trung quanh mức 94.000 đô la của BTC-2JAN26-94K cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng rằng việc vượt qua mức này có thể kích hoạt thêm áp lực mua dựa trên gamma.

Tuy nhiên, QCP nhấn mạnh một điểm quan trọng: các đợt tăng như vậy chỉ kéo dài nếu đi kèm với nhu cầu thực sự từ thị trường giao ngay. Nếu không có khối lượng thực hỗ trợ đà tăng, giá đồng coin có nguy cơ nhanh chóng suy yếu sau các đợt tăng, khiến các nhà giao dịch breakout bị mắc kẹt.

Cảnh quan kỹ thuật: Kháng cự phía trên, hỗ trợ phía dưới

Các nhà phân tích kỹ thuật của Bitcoin Magazine cho rằng cấu trúc thị trường rộng hơn vẫn nằm trong mô hình nêm mở rộng, với việc từ chối các mức thấp hơn cho thấy đà giảm đang yếu đi. Cấu hình này về lý thuyết có lợi cho phe bò, nhưng chỉ khi họ có thể vượt qua các mức kháng cự quan trọng.

Vượt qua kháng cự tại 91.400 đô la là thử thách đầu tiên, nhưng giá đồng coin cần phải vượt qua convincingly mức 94.000 đô la để thiết lập đà tăng thực sự. Một mức đóng cửa hàng tuần trên mức này có thể mở đường hướng tới 101.000 đô la và có thể là 108.000 đô la, mặc dù dự kiến sẽ có kháng cự đáng kể tại từng mức. Ngược lại, hỗ trợ vẫn nằm tại 84.000 đô la. Phá vỡ mức này có khả năng khiến giá bitcoin lao dốc về mức 72.000–68.000 đô la, với khả năng mất mốc sâu hơn nếu hỗ trợ này không giữ vững.

Gió ngược vĩ mô và áp lực địa chính trị

Ngoài bức tranh kỹ thuật, giá bitcoin còn phải đối mặt với các mối lo ngại vĩ mô rộng lớn hơn. Các căng thẳng leo thang trong xung đột Nga-Ukraine, đặc biệt là các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng, đã làm nóng trở lại các lo ngại về lạm phát toàn cầu. Giá năng lượng tăng cao góp phần duy trì kỳ vọng lạm phát dai dẳng, tạo thêm áp lực lên các tài sản rủi ro bao gồm tiền điện tử.

Các bất cân đối tài chính của Mỹ tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý, với nợ quốc gia tăng lên gần 37,65 nghìn tỷ đô la. Những người ủng hộ bitcoin xem đồng tiền điện tử như một công cụ phòng hộ chống mất giá dài hạn của tiền tệ và quản lý tài chính yếu kém, nhưng biến động ngắn hạn của giá dầu và bất ổn địa chính trị thường che khuất các câu chuyện dài hạn này.

Giá bitcoin đã giao dịch cao hơn rõ rệt trong giờ giao dịch châu Á khi căng thẳng leo thang, chỉ để mất tất cả lợi nhuận trong giờ đầu của Mỹ—một mô hình phản ánh sự căng thẳng giữa các mối lo ngại vĩ mô và các đợt bán tháo rủi ro truyền thống từ dòng vốn tổ chức Mỹ.

Triển vọng: Có khả năng tiếp tục tích lũy

Tổng thể, tâm lý thị trường vẫn thận trọng. Trong khi phe bò đã thể hiện sự bền bỉ bằng cách bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng, giá đồng coin vẫn chờ đợi một chất xúc tác thuyết phục để vượt qua kháng cự phía trên. Các kỳ hạn quyền chọn lớn gần mức 100.000 đô la có thể ảnh hưởng đến biến động trong ngày, nhưng các bước đi theo hướng rõ ràng vẫn khó xảy ra trừ khi sự tham gia thực sự tăng lên.

Hiện tại, giá bitcoin có vẻ sẽ tiếp tục tích lũy trong phạm vi 86.000–90.000 đô la, tạo thành chiến trường giữa phe bò và phe gấu. Chỉ khi nhu cầu thực sự từ thị trường giao ngay quay trở lại—có thể do một chất xúc tác vĩ mô hoặc dòng vốn tổ chức mới—giá đồng coin mới có thể vượt khỏi mô hình tích lũy này một cách rõ ràng.