Mỹ dự kiến tăng trưởng kinh tế năm 2026 sẽ theo hướng nào? Các phân tích từ tổ chức cho rằng, tốc độ tăng trưởng sẽ thể hiện đặc điểm rõ ràng của "định hướng trước".

6 tháng đầu là giai đoạn then chốt. Tăng trưởng theo quý đầu tiên dự kiến đạt 3.5% theo tỷ lệ hàng năm, đến quý hai giảm còn 2.5%, quý ba và quý tư tiếp tục giảm xuống còn 2.1%. Nói cách khác, tốc độ tăng trưởng cả năm có thể nằm trong khoảng 2.5% đến 2.8%, đã cao hơn mức dự kiến phổ biến của thị trường là 2.0-2.1%.

Tại sao 6 tháng đầu có thể duy trì được mức tăng trưởng mạnh như vậy? Chủ yếu dựa vào sự nỗ lực của chính sách tài khóa. Việc thúc đẩy khuyến khích khấu hao doanh nghiệp và hoàn thuế cá nhân tăng 25% sẽ tập trung giải phóng hiệu ứng trong quý 1 và quý 2, đóng góp khoảng 0.4 đến 0.6 điểm phần trăm vào GDP. Ngoài ra, tác động tiêu cực từ thuế quan năm 2025 cũng sẽ giảm rõ rệt vào năm 2026, cộng thêm các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (dự kiến cắt giảm một lần vào tháng 6 và tháng 9), điều kiện tài chính sẽ được cải thiện theo.

Tuy nhiên, "khoảng trống tài khóa" trong nửa cuối năm là một rủi ro tiềm ẩn. Hiệu ứng kích thích dần suy giảm, thị trường lao động đối mặt với áp lực — tỷ lệ thất nghiệp duy trì khoảng 4.5%, tốc độ tuyển dụng trung bình hàng tháng chỉ 11,000 người, thấp xa so với điểm hòa vốn. Điều này có nghĩa là tiêu dùng và đầu tư có thể đều chậm lại.

Thông điệp dành cho nhà đầu tư là, trong nửa đầu năm có thể tăng cường phân bổ vào các tài sản tiêu dùng và chu kỳ để hưởng lợi từ chính sách, nhưng cần chuẩn bị cho sự chuyển hướng trong nửa cuối năm, chuyển sang cấu hình phòng thủ đúng thời điểm, để tránh rủi ro thu hẹp định giá do tốc độ tăng trưởng chậm lại.