Thuế quan và lạm phát không tự động liên kết — đó là một cách nhìn đơn giản hóa mà không thể chịu đựng được sự kiểm tra kỹ lưỡng.

Trong suốt năm 2025, đã có nhiều dự đoán rộng rãi rằng thuế nhập khẩu sẽ làm bùng phát lại áp lực lạm phát. Tuy nhiên, dữ liệu lại kể một câu chuyện khác. Những dự đoán đó đã không thành hiện thực. Kết quả thị trường thực tế đã lệch hẳn khỏi các câu chuyện bi quan mà chúng ta nghe đi nghe lại.

Sự không khớp này quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử. Chu kỳ thị trường thường bị chi phối bởi những giả định sai lầm về tác động của chính sách. Khi các dự đoán vĩ mô sai lệch đến vậy, nó sẽ định hình lại cách các tài sản phản ứng. Hiểu rõ những gì *thực sự* xảy ra so với những gì các chuyên gia dự đoán trở nên cực kỳ quan trọng để định vị.