Nhiều người không rõ ràng về phí vốn trong hợp đồng tương lai thực sự là gì, hôm nay sẽ dùng một ví dụ đơn giản để giải thích rõ ràng.

Trước tiên, kết luận: phí vốn hoàn toàn không liên quan đến số lượng người giao dịch, nó phụ thuộc hoàn toàn vào ai bỏ nhiều tiền hơn.

Cuộc thi kéo co có thể giải thích cơ chế này tốt nhất. Một bên có 1000 trẻ nhỏ tiểu học cố gắng kéo sang trái, bên kia chỉ có 1 nhà vô địch cử tạ kéo sang phải. Dù số lượng chênh lệch lớn, nhưng khi nhà vô địch cố gắng, dây kéo vẫn bị kéo về phía bên phải. Logic của sàn giao dịch cũng vậy — nó không quan tâm bạn có bao nhiêu người mở vị thế mua hoặc bán, chỉ xem bên nào có quy mô vốn lớn hơn.

Vai trò của phí vốn giống như trọng tài ở trung tâm dây kéo, khi giá bị kéo mạnh về một phía, nó sẽ kích hoạt cơ chế điều chỉnh để kéo giá trở lại. Cụ thể hoạt động như thế nào?

Nếu bên mua chiếm phần lớn vốn, đẩy giá lên cao, phí vốn sẽ tăng, điều này tương đương với việc phạt các vị thế mua, thưởng cho các vị thế bán. Ngược lại, nếu bên bán tích tụ quá nhiều vốn, đẩy giá xuống, phí vốn sẽ trở thành âm, lần này là các vị thế bán bị phạt.

Ví dụ cực đoan nhất: Giả sử toàn thế giới chỉ có bạn mở vị thế bán, nhưng bạn bỏ vào 100 tỷ, còn 10.000 nhà giao dịch mua khác chỉ bỏ 1 tỷ tổng cộng, thì cơ chế phí vốn của sàn vẫn sẽ xác định bạn thắng, và giá sẽ giảm theo. Đó chính là lý do tại sao trong thị trường tiền mã hóa, các động thái lớn của vốn lớn thường có thể ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng thị trường.