Maple Finance hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 6x, hoạt động dựa trên $25m doanh thu hàng năm với kế hoạch tham vọng mở rộng lên tới $100 triệu. Điều thú vị ở đây là tokenomics: giao thức chuyển 25% tất cả doanh thu trực tiếp vào các đợt mua lại token. Hãy tính toán điều này—ở mức $100m ARR, điều đó tương đương với $25m hàng năm quay trở lại mua lại SYRUP so với vốn hóa thị trường $417m . Bạn đang xem xét giảm cung khoảng 6% hàng năm chỉ từ các đợt mua lại.

Bây giờ hãy so sánh điều này với cách tài chính truyền thống định giá hoạt động cho vay. Các nhà cho vay TradFi thường yêu cầu mức P/E gấp 15 lần lợi nhuận. Đó là một khoảng cách khá lớn giữa định giá tài chính truyền thống và mức mà Maple hiện đang giao dịch. Khi giao thức trưởng thành và doanh thu mở rộng, sự mất cân đối về định giá đó có thể thu hẹp lại. Sự kết hợp giữa doanh thu tăng trưởng, các đợt mua lại token nhất quán và giảm cung tạo ra một cơ chế cấu trúc thưởng cho các nhà đầu tư dài hạn.