Khám phá bí ẩn về giá cổ phiếu OpenAI: Phân tích toàn diện về cổ phiếu tư nhân và tài sản token hóa

Sam Altman hoặc có thể chính bản thân ông cũng không ngờ rằng, OpenAI do ông sáng lập không chỉ đang thay đổi thế giới mà còn đang định hình lại logic định giá của thị trường vốn. Công ty khởi nghiệp có giá trị cao nhất toàn cầu này, cổ phiếu tư nhân của nó trên thị trường thứ cấp đã đạt mức giá 723.00 USD.

Tuy nhiên, trong thế giới tiền mã hóa, một token có tên OPENAIERC dao động với giá chưa đến 0.004 USD, không liên quan trực tiếp đến công ty OpenAI.

01 Gã khổng lồ chưa niêm yết

OpenAI vẫn chưa thực hiện IPO lần đầu, vẫn là một công ty tư nhân. Nhưng điều này không ngăn cản nó trở thành doanh nghiệp khởi nghiệp có giá trị cao nhất toàn cầu.

Theo dữ liệu của Yahoo Finance, tính đến ngày 15 tháng 1 năm 2026, giá cổ phiếu tư nhân của OpenAI trên thị trường tư là 723.00 USD, định giá công ty đạt mức đáng kinh ngạc 4999.2 tỷ USD.

Mức định giá này giúp OpenAI giữ vững vị trí công ty khởi nghiệp đắt nhất thế giới, vượt xa SpaceX xếp thứ hai (khoảng 3500 tỷ USD). Trong chưa đầy một năm rưỡi, định giá của OpenAI đã bùng nổ mạnh mẽ.

Xét về lịch sử huy động vốn, vào tháng 10 năm 2024, khi OpenAI hoàn tất khoản huy động 5.75 tỷ USD, định giá chỉ ở mức 15.7 tỷ USD; đến tháng 3 năm 2025, một vòng huy động 40 tỷ USD đã nâng định giá lên 300 tỷ USD.

02 Thách thức tài chính và tranh cãi về định giá

Điều hỗ trợ cho mức định giá cao như vậy là sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng của OpenAI cùng với khoản lỗ cũng đáng kinh ngạc. Trong nửa đầu năm 2025, OpenAI đạt doanh thu 4.3 tỷ USD, đã vượt qua tổng doanh thu của cả năm 2024.

Trong khi đó, khoản lỗ ròng của công ty lên tới 13.5 tỷ USD, tiêu hao tiền mặt là 2.5 tỷ USD. Chi phí R&D là khoản chi lớn nhất, tổng cộng lên tới 6.7 tỷ USD, chủ yếu để phát triển các mô hình trí tuệ nhân tạo mới và vận hành các sản phẩm như ChatGPT cùng các máy chủ cần thiết.

Nhà bán khống nổi tiếng Michael Burry từng thẳng thắn nói: “Nếu định giá của OpenAI thực sự đạt 5000 tỷ USD, tôi sẽ không do dự mà bán khống nó.”

Ông cho rằng, trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo hiện nay, có một khoảng cách lớn giữa chi tiêu vốn và doanh thu thực tế, khiến nhiều khoản đầu tư có thể không mang lại lợi nhuận kỳ vọng.

03 Tài sản token hóa và cổ phiếu tư nhân

Đối với nhà đầu tư phổ thông, việc đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu tư nhân của OpenAI khá cao, nhưng thị trường tiền mã hóa cung cấp một lựa chọn thay thế — đó là cổ phiếu token hóa.

Các tài sản này cố gắng theo dõi hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty liên quan, nhưng không phải do công ty phát hành trực tiếp. Trên các nền tảng giao dịch như Gate, bạn có thể tìm thấy các loại tài sản token hóa này, mang đến cho nhà đầu tư một cách tham gia làn sóng trí tuệ nhân tạo khác.

Cần phân biệt rõ rằng, các đồng tiền mã hóa có tên chứa “OpenAI” (như OPENAIERC) không đại diện cho cổ phần của công ty OpenAI, mà là một loại tài sản mã hóa độc lập.

Tính đến ngày 21 tháng 4 năm 2025, dữ liệu cho thấy giá OPENAIERC khoảng 0.003943 USD, tăng 4.80% trong ngày. Trong khi đó, cổ phiếu token hóa thực sự liên kết với cổ phần của OpenAI có giá khoảng 1000 USD.

Bảng dưới đây so sánh hai loại tài sản dễ gây nhầm lẫn này:

04 Cánh cổng thiên hà và cuộc chơi vốn

Tương lai của OpenAI gắn chặt với một dự án lớn mang tên “Cánh cổng thiên hà” (Stargate). Đây là dự án hạ tầng trí tuệ nhân tạo trị giá 5000 tỷ USD do OpenAI, Oracle và SoftBank phối hợp thúc đẩy.

Tháng 1 năm 2026, OpenAI cùng SoftBank công bố đầu tư 1 tỷ USD vào nhà phát triển năng lượng tái tạo SB Energy để hỗ trợ mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo của họ.

Sau những khoản đầu tư khổng lồ này là kỳ vọng về sự tăng trưởng theo cấp số nhân của nhu cầu tính toán. Công ty đã ký kết các thỏa thuận về trung tâm dữ liệu và hạ tầng liên quan trị giá hơn 1.4 triệu tỷ USD.

Sam Altman cho biết: “Chỉ khi chúng ta xây dựng đủ năng lực tính toán, AI mới có thể thực hiện lời hứa của nó.”

05 Cách tham gia làn sóng đầu tư AI trên Gate

Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, Gate cung cấp nhiều cách thức tham gia khác nhau. Các loại token liên quan đến AI và tài sản token hóa trên nền tảng này mang đến kênh đầu tư tiện lợi cho người dùng.

Trước khi đầu tư, cần phân biệt rõ các loại tài sản khác nhau: token hóa cổ phần của công ty, token thực dụng liên quan đến công nghệ AI, và các đồng meme chỉ dùng “AI” hoặc “OpenAI” như một chiêu trò marketing.

Quyết định đầu tư cần dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng, chứ không chỉ dựa vào tên gọi. Ưu điểm của nền tảng Gate là đa dạng các cặp giao dịch và tính thanh khoản cao, giúp nhà đầu tư nhanh chóng vào hoặc thoát khỏi vị thế.

Nền tảng cũng cung cấp thông tin dự án chi tiết và dữ liệu theo thời gian thực, hỗ trợ người dùng đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Triển vọng tương lai

Một biểu đồ hiển thị tổng công suất tính toán AI toàn cầu đạt 15 triệu H100 GPU. Bên cạnh đó, đường cong định giá của OpenAI gần như thẳng đứng, từ 15.7 tỷ USD lên 5000 tỷ USD chỉ trong chưa đầy hai năm.

Chuyển sang bên trái, dữ liệu tiêu thụ năng lượng gây sốc: chỉ riêng năng lượng vận hành của chip AI đã lên tới 10GW, tương đương với tổng lượng điện tiêu thụ trung bình của hai thành phố New York.

Khi Sam Altman tuyên bố “Chúng ta đã vượt qua biên giới của sự kiện; việc cất cánh đã bắt đầu,” ông không chỉ đề cập đến điểm kỳ dị công nghệ, mà còn là một cuộc chơi cược lớn về vốn, năng lượng và trí tuệ nhân loại đan xen nhau.