Chiến lược quyền chọn chênh lệch: Làm thế nào để liên tục kiếm lợi nhuận

Chiến lược quyền chọn dạng chênh lệch là một loại chiến lược giao dịch biến động điển hình, cốt lõi nằm ở việc đánh giá mức độ biến động của thị trường, chứ không đơn thuần đặt cược vào hướng giá. Bằng cách cùng lúc cấu hình quyền chọn mua và quyền chọn bán cùng ngày đáo hạn, cùng mức giá thực thi, nhà đầu tư có thể xây dựng các danh mục khi sự lệch pha giữa độ ẩn chứa biến động ngụ ý và biến động thực tế xuất hiện, nhằm bắt lấy lợi nhuận từ chênh lệch định giá biến động.

Trong thực tế, chiến lược dạng chênh lệch vừa có thể tận dụng lợi nhuận từ phí biến động khi dự đoán biến động mở rộng, vừa có thể liên tục kiếm lợi từ giá trị thời gian qua các danh mục cấu trúc khi biến động bị đánh giá quá cao và giá cả bước vào giai đoạn dao động, từ đó đạt được nguồn thu nhập ổn định và bền vững hơn.

Gate đã ra mắt chức năng đặt lệnh chiến lược kết hợp hoàn toàn mới, hỗ trợ nhiều loại chiến lược quyền chọn kết hợp, có thể đặt lệnh một lần cho các chiến lược dạng chênh lệch và nhiều chân khác, giúp người dùng phản ứng hiệu quả với dự đoán thị trường dao động, liên tục thu lợi từ phí quyền chọn.

Cũng cung cấp dự báo lợi nhuận và thua lỗ của toàn bộ chiến lược

Chiến lược quyền chọn dạng chênh lệch (Straddle)

• Chiến lược quyền chọn dạng chênh lệch (Straddle) là mua đồng thời quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put) cùng một tài sản cơ sở, có cùng mức giá thực thi và ngày đáo hạn.

• Mục tiêu: kiếm lợi từ biến động lớn của tài sản cơ sở, không quan tâm đến hướng tăng hay giảm của giá.

Đặc điểm chiến lược:

Lợi nhuận hai chiều: Nếu giá tăng hoặc giảm mạnh, một trong hai quyền chọn mua hoặc bán sẽ có lợi nhuận, bù đắp cho phần thua lỗ của phần còn lại.

Tình huống áp dụng:

• Chiến lược dạng chênh lệch thường phù hợp khi dự đoán tài sản cơ sở sẽ trải qua biến động lớn trong một khoảng thời gian nhất định, nhưng không chắc chắn là tăng hay giảm. Ví dụ: trước khi công bố báo cáo tài chính, thông báo của chính phủ hoặc các sự kiện quan trọng.

Bộ chênh lệch rộng (Strangle)

• Bộ chênh lệch rộng (Strangle) là một chiến lược quyền chọn phù hợp khi dự đoán tài sản cơ sở sẽ có biến động lớn, nhưng không chắc chắn hướng tăng hay giảm. Chiến lược này tương tự chiến lược dạng chênh lệch (Straddle), nhưng mức giá thực thi khác nhau, thường yêu cầu phí quyền chọn thấp hơn.

• Mục đích chính của chiến lược này là tận dụng biến động lớn của giá tài sản để kiếm lợi, bất kể hướng đi của giá.

Khác biệt giữa chiến lược dạng chênh lệch (Straddle) và bộ chênh lệch rộng (Strangle):

• Straddle (quyền chọn dạng chênh lệch): mua đồng thời quyền chọn mua và quyền chọn bán cùng mức giá thực thi.

• Strangle (bộ chênh lệch rộng): mua quyền chọn mua và quyền chọn bán với các mức giá thực thi khác nhau, thường cách nhau một khoảng, tổng chi phí quyền chọn thấp hơn.

Tình huống áp dụng:

• Chiến lược Strangle phù hợp khi dự đoán tài sản cơ sở sẽ có biến động lớn nhưng không thể xác định rõ hướng tăng hay giảm.

  • Ví dụ: sắp công bố báo cáo tài chính, tuyên bố chính sách, các sự kiện thị trường quan trọng.

• Ưu điểm lớn nhất của chiến lược này là phí quyền chọn thấp hơn, rủi ro thấp hơn so với chiến lược dạng chênh lệch (Straddle), nhưng cần biến động giá lớn hơn để có lợi nhuận.

Chiến lược bán bộ chênh lệch rộng (Short Strangle)

Định nghĩa:

• Chiến lược bán bộ chênh lệch rộng (Short Strangle) là bán ra quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put) cùng một tài sản cơ sở, có các mức giá thực thi khác nhau và cùng ngày đáo hạn.

• Phù hợp khi dự đoán thị trường sẽ không có biến động lớn, giá tài sản sẽ duy trì trong phạm vi nhất định.

Mục tiêu:

• Thu phí quyền chọn của hai bên để kiếm lợi, đồng thời chấp nhận rủi ro khi giá biến động quá lớn.

• Nếu giá duy trì trong khoảng giữa các mức giá thực thi của quyền chọn bán, người bán sẽ giữ toàn bộ phí quyền chọn thu được.

Tình huống áp dụng:

• Chiến lược bán bộ chênh lệch rộng phù hợp khi thị trường ít khả năng biến động lớn. Ví dụ: dự đoán thị trường sẽ dao động trong vùng, hoặc các sự kiện sắp hết hạn như công bố báo cáo tài chính, dữ liệu kinh tế, không gây ra biến động lớn.

• Rủi ro lớn nhất của chiến lược này xảy ra khi giá tài sản biến động mạnh, vượt xa các mức giá thực thi của quyền chọn bán.

Tóm lại:

Chiến lược bán bộ chênh lệch rộng (Short Strangle) phù hợp khi dự đoán thị trường sẽ duy trì ổn định, kiếm phí quyền chọn, nhưng cần chú ý khi giá biến động mạnh, có thể gặp thiệt hại lớn.

Sử dụng công cụ bán quyền chọn lăn (Rolling) để thực hiện chiến lược bán bộ chênh lệch rộng

Với dự đoán thị trường trong vùng dao động, biến động hạn chế, chiến lược bán bộ chênh lệch rộng (Short Strangle) là một chiến lược thu phí quyền chọn phổ biến. Để giảm thiểu chi phí thao tác thủ công và nâng cao độ ổn định trong thực thi, Gate cung cấp công cụ bán quyền chọn lăn, giúp người dùng thực hiện chiến lược này hiệu quả hơn.

Thông qua công cụ bán quyền chọn lăn, người dùng có thể thiết lập quy tắc chọn mức giá thực thi (như Delta / Strike), chu kỳ đáo hạn (T+1 / T+2 / T+3), số lượng bán ra và các điều kiện chốt lời, cắt lỗ tùy chọn, hệ thống sẽ tự động bán quyền chọn mua và bán quyền chọn bán trong từng chu kỳ giao dịch, và liên tục chuyển sang kỳ tiếp theo sau khi đáo hạn, thực hiện liên tục chiến lược bán bộ chênh lệch rộng. Công cụ này còn cung cấp các chỉ số rủi ro rõ ràng, dự báo ký quỹ và mô tả lộ trình chiến lược, giúp người dùng kiểm soát rủi ro tốt hơn, ổn định hơn trong việc thu phí quyền chọn, đặc biệt phù hợp cho các nhà giao dịch muốn tham gia dài hạn vào thị trường dao động, hướng tới tự động hóa chiến lược.