Yên Nhật yếu đi chạm ngưỡng lạm phát đỏ: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể buộc phải tăng lãi suất sớm hơn

原文标题：《日元大跌倒逼央行提前加息？报道：官员更关注汇率疲软对通胀的影响》

原文作者：叶慧雯

原文来源：

转载：火星财经

Nhật Bản Ngân hàng trung ương ngày càng chú ý đến tác động tiềm năng của đồng yên yếu đối với lạm phát, xu hướng này có thể gây ra sự can thiệp đáng kể vào lộ trình tăng lãi suất trong tương lai. Theo nguồn tin thân cận tiết lộ với Bloomberg, mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới, nhưng yếu tố tỷ giá có thể thúc đẩy họ xem xét lại thời điểm tăng lãi suất, thậm chí có thể buộc phải hành động sớm hơn.

Theo Bloomberg, các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho rằng, tác động của đồng yên yếu đối với giá cả đang gia tăng, đặc biệt là khi các doanh nghiệp ngày càng có xu hướng chuyển chi phí đầu vào tăng cao sang người tiêu dùng, áp lực lạm phát có thể gia tăng hơn nữa. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mới đây đã nâng lãi suất chuẩn lên, và không đặt ra lộ trình vay mượn cố định, nhưng nếu đồng yên tiếp tục yếu đi, các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét đẩy nhanh việc tăng lãi suất dự kiến trong các kỳ họp tới.

Hiện tại, dự đoán chung của các nhà kinh tế tư nhân là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất khoảng mỗi sáu tháng một lần, điều này có nghĩa là lần điều chỉnh tiếp theo có thể diễn ra vào mùa hè năm nay. Tuy nhiên, nguồn tin thân cận cho biết, các quan chức có xu hướng thực hiện các điều chỉnh chính sách kịp thời hơn là quá thận trọng, điều này làm thay đổi dự đoán về tốc độ tăng lãi suất trước đó của thị trường. Ảnh hưởng của thông tin này khiến tỷ giá đồng yên so với đô la Mỹ tạm thời giảm xuống gần 158.68 rồi phục hồi lên 158.33, tính đến thời điểm bản tin, đồng yên so với đô la Mỹ giảm xuống 158.55.

Dự kiến cuộc họp tháng Một: giữ nguyên lãi suất

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định chính sách mới vào ngày 23 tháng 1. Nguồn tin thân cận cho biết, các quan chức hiện tại cho rằng, giữ lãi suất ở mức 0.75% là phù hợp, mức lãi suất này đã đạt đỉnh cao nhất trong ba mươi năm. Mặc dù xu hướng chung là giữ nguyên, nhưng ủy ban vẫn sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế và biến động thị trường tài chính cho đến phút chót để đưa ra quyết định cuối cùng.

Điểm trọng tâm của cuộc họp này sẽ là cách Ngân hàng Trung ương đánh giá tác động của đồng yên đối với tiềm năng lạm phát. Theo nguồn tin thân cận của Bloomberg, do xu hướng lạm phát đã gần đạt mục tiêu 2% của ngân hàng, các quan chức sẽ theo dõi chặt chẽ cách biến động tỷ giá ảnh hưởng đến kỳ vọng về giá của các hộ gia đình và doanh nghiệp.

Chú ý đến cơ chế truyền dẫn tỷ giá

Việc đồng yên mất giá thường làm tăng áp lực lạm phát bằng cách nâng cao chi phí nhập khẩu, đồng thời cũng thúc đẩy lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. Tuy nhiên, một số quan chức cho rằng, khi đồng yên tiếp tục yếu, tác động tiêu cực của nó đối với nền kinh tế có thể đang gia tăng. Các quan chức cho rằng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn còn dư địa để tiếp tục tăng lãi suất, điều quan trọng là nắm bắt đúng thời điểm điều chỉnh chính sách.

Lập trường của cộng đồng doanh nghiệp Nhật Bản về vấn đề tỷ giá cũng ngày càng rõ ràng hơn. Trong tuần này, Chủ tịch Hiệp hội Thương mại Nhật Bản – Yoshinobu Tsutsui đã hiếm hoi đưa ra bình luận, kêu gọi chính phủ can thiệp vào thị trường tiền tệ để ngăn đồng yên mất giá quá mức, và mô tả xu hướng gần đây của đồng yên là “có phần quá đà”.

Bối cảnh thị trường và yếu tố chính trị

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất chuẩn vào ngày 19 tháng 12, nhưng đồng yên so với đô la Mỹ vẫn duy trì trạng thái yếu. Tin tức về việc Thủ tướng Sanae Sōichi sẽ tổ chức cuộc bầu cử sớm vào tháng tới đã khiến đồng yên tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng qua trong tuần này.

Dữ liệu tổng hợp của Bloomberg cho thấy, tỷ giá trung bình 10 năm của đồng yên so với đô la Mỹ là 123.20, trong hơn hai năm qua, tỷ giá này dao động trong khoảng từ 140 đến 161.95. Mặc dù sau khi chạm đáy 18 tháng vào đầu tuần này, đồng yên đã có phần phục hồi khi các nhà chức trách tiền tệ tăng cường cảnh báo, nhưng xu hướng mất giá chung vẫn gây áp lực liên tục lên quyết định của ngân hàng trung ương.