Stablecoins về cơ bản là nợ chính phủ được đóng gói dưới dạng blockchain. Hãy nghĩ về điều đó—không cần phải phức tạp hóa cơ chế hoạt động.

Dưới đây là những gì thực sự đang diễn ra: các chính phủ có thể đã triển khai CBDC trực tiếp lên các mạng công cộng. Thay vào đó, họ chọn một hướng đi khác. Họ để các nhà phát hành tư nhân có giấy phép xử lý công việc này trên các blockchain công cộng. Tại sao? Bởi vì việc thuê ngoài việc phát hành stablecoin đạt được cùng mục tiêu kiểm soát tiền tệ trong khi giảm thiểu rủi ro hạ tầng và phức tạp về quy định cho khu vực tư nhân.

Đây là một bước đi chiến lược. Bằng cách để các tổ chức tài chính được quản lý phát hành stablecoin trên các mạng phi tập trung, chính phủ có thể tận dụng lợi ích của việc thanh toán bằng blockchain và khả năng truy cập toàn cầu mà không trực tiếp cạnh tranh với các ngân hàng. Nợ vẫn do chính phủ bảo đảm, quyền kiểm soát vẫn còn nguyên—chỉ là phân phối qua các trung gian. Lớp blockchain trở thành phương tiện vận chuyển, nhưng tài sản cơ sở vẫn gắn liền với quyền lực tài chính truyền thống.