Tuần này vốn dĩ rất lạc quan, 《清晰法案》 có những người ủng hộ kiên định tại một nền tảng tuân thủ hàng đầu, nhưng đột nhiên lại phản bội.

Lý do họ chuyển hướng rất rõ ràng — dự luật này đã trải qua nhiều lần chỉnh sửa, giờ đây rõ ràng trở thành biểu tượng của tài chính truyền thống, ngược lại còn gây khó khăn nặng nề cho các doanh nghiệp tiền mã hóa nội địa.

Cụ thể, vấn đề nằm ở bốn điểm nào?

Thứ nhất là về stablecoin. Dự thảo mới nhất đã giới hạn lợi nhuận của người nắm giữ stablecoin, ví dụ như bạn gửi USDC trên sàn giao dịch và nhận phần thưởng hàng năm, giờ đây sẽ bị cắt giảm. Điều này có vẻ nhỏ nhặt, nhưng thực tế ảnh hưởng rất lớn — khuyến khích stablecoin vốn là công cụ thu hút người dùng gửi tiền, các sàn giao dịch dựa vào đó để kiếm lợi nhuận lãi suất, khi có quy định mới, con đường này bị chặn lại. Ngân hàng truyền thống còn thở phào nhẹ nhõm.

Thứ hai là vấn đề về tài sản token hóa. Dự luật có thể hạn chế đáng kể việc phát hành và giao dịch các tài sản như cổ phiếu token hóa, đồng thời đẩy trách nhiệm nhiều hơn về phía nhà phát hành. Một nền tảng hàng đầu luôn thúc đẩy hệ sinh thái trên chuỗi, giờ đây chi phí sẽ tăng vọt, khả năng sáng tạo cũng bị khóa chặt.

Thứ ba là về quy định đối với DeFi. Trong dự thảo có một số điều khoản bị hiểu là mở rộng quyền truy cập dữ liệu và phạm vi quản lý của chính phủ Mỹ đối với DeFi, điều này có nghĩa là không gian sáng tạo của các doanh nhân bị thu hẹp, trong khi quyền lực của chính phủ trên chuỗi lại mở rộng tương ứng.

Kết hợp ba cú đấm này, dự luật từ ban đầu có vẻ tốt đẹp nay trở thành tình thế tiến thoái lưỡng nan.