Tăng trưởng 109% trong thương mại tiền điện tử tư nhân tiết lộ nơi thực sự diễn ra khối lượng tổ chức hiện nay

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Tăng trưởng 109% trong thương mại crypto tư nhân tiết lộ nơi thực sự diễn ra khối lượng tổ chức hiện nay

Liên kết gốc: https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional Ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới, trong đó rủi ro lớn nhất và các biện pháp phòng ngừa không còn được xác định bởi biến động giá, mà bởi nơi và cách thực hiện các giao dịch tổ chức, theo một báo cáo.

Báo cáo, của Finery Markets, cho thấy khối lượng giao dịch tiền điện tử tại thị trường OTC( đã tăng vọt 109% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức tăng của các sàn giao dịch tập trung và thách thức các dự báo trước đó của ngành, vốn dự đoán sự mở rộng nhỏ hơn nhiều.

Dữ liệu cho thấy một sự thay đổi cấu trúc trong hành vi của các tổ chức, với các nhà tham gia lớn trên thị trường ngày càng chuyển các hoạt động của họ từ các sổ lệnh công khai sang các địa điểm thực hiện riêng tư và song phương.

Thay vì phản ánh một sự đầu cơ quá mức, báo cáo xem sự tăng trưởng của OTC như một phản ứng có chủ đích đối với căng thẳng thị trường, rủi ro thực thi và các nhu cầu thay đổi của các nhà giao dịch chuyên nghiệp hoạt động quy mô lớn.

Thị trường OTC hoạt động như các bộ đệm trong thời kỳ biến động

Dữ liệu đáng chú ý nhất trong báo cáo tập trung vào tháng 10 năm 2025, khi một sự kiện tháo gỡ lớn của một stablecoin đã gây ra gần 20 tỷ đô la thanh lý trên các thị trường crypto trong vòng 48 giờ.

Trong khoảng thời gian đó, các sàn giao dịch công khai trải qua sự phân mảnh mạnh mẽ về thanh khoản, các đợt thanh lý lan rộng rõ rệt và việc ưu tiên lại các tài sản đảm bảo cực đoan.

Ngược lại, các thị trường OTC vẫn tiếp tục hoạt động thông qua các pool thanh khoản riêng tư và các cơ chế định giá song phương, cho phép thanh lý các giao dịch lớn mà không phát đi tín hiệu căng thẳng ra thị trường chung.

Theo Finery Markets, động thái này đã tránh được một vòng phản hồi lớn hơn có thể làm tăng rủi ro hệ thống trong các sàn giao dịch.

Tình huống này làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng tăng trong vai trò của thị trường.

Các sàn giao dịch công khai ngày càng đóng vai trò như các địa điểm khám phá giá và tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi hạ tầng OTC đang tiến hóa thành một lớp ổn định được thiết kế để chứa đựng biến động trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường.

Stablecoins trở thành trung tâm của các thanh lý tổ chức

Stablecoins đã nổi lên như loại tài sản chiếm ưu thế trong các thị trường OTC vào năm 2025, chiếm 78% tổng khối lượng giao dịch OTC, so với 26% chỉ hai năm trước đó.

Sự thay đổi này cho thấy các tổ chức sử dụng stablecoins ít như các công cụ đầu cơ hơn và nhiều hơn như các rơ le thanh toán bằng đô la, kết nối thanh khoản trên chuỗi với tài chính truyền thống.

Báo cáo cho rằng xu hướng này định nghĩa lại nơi mà rủi ro hệ thống nằm.

Khi stablecoins trở thành phương tiện chính để trao đổi trong thương mại crypto tổ chức, các điểm yếu dịch chuyển từ biến động giá của các token sang khả năng chống chịu của hạ tầng thị trường thứ cấp, các quy trình thanh lý và khả năng tiếp cận thanh khoản trong các giai đoạn căng thẳng.

Sự tiến hóa này cũng phản ánh các mô hình quan sát được trong thị trường tài chính truyền thống, nơi các tổ chức đã di cư từ các địa điểm minh bạch sang các thực thi riêng tư khi quy mô, hiệu quả vốn và sự thận trọng trở nên quan trọng hơn việc khám phá giá công khai liên tục.

Tăng trưởng OTC cho thấy thị trường trưởng thành, không phân mảnh

Trong khi khối lượng giao dịch tại các sàn tập trung chỉ tăng 9% vào năm 2025 và hoạt động trên các sàn phi tập trung dao động mạnh theo tâm lý thị trường, thì thương mại OTC thể hiện sự tăng trưởng đều đặn và tích lũy suốt chu kỳ.

Finery Markets trình bày sự phân kỳ này như bằng chứng cho sự trưởng thành của thị trường hơn là phân mảnh.

Khi các loại tiền điện tử ngày càng tích hợp sâu hơn vào bảng cân đối của các tổ chức, báo cáo gợi ý rằng hệ sinh thái bắt đầu giống các thị trường ngoại hối và trái phiếu trưởng thành, nơi một phần đáng kể khối lượng diễn ra ngoài các sàn giao dịch để giảm tác động đến thị trường và rủi ro thực thi.