Powell bị điều tra hình sự thực sự gây sốc không phải là lãi suất, mà là mối quan hệ của chính sách

Nhiều người phản ứng đầu tiên là: Liệu điều này có ảnh hưởng đến nhịp độ giảm lãi suất không? Nhưng ảnh hưởng sâu hơn nằm ở chỗ liệu “điểm neo chính sách” của Cục Dự trữ Liên bang có bắt đầu lung lay hay không. Trong nhiều thập kỷ qua, thị trường mặc định rằng Cục Dự trữ Liên bang có độ độc lập cao về mặt chính trị và tư pháp, và kỳ vọng này tự nó đã là một yếu tố ổn định.

Một khi kỳ vọng này bị phá vỡ, thị trường sẽ phải định giá lại “rủi ro liên quan đến tính liên tục của chính sách”. Mỗi lần họp chính sách hoặc phát biểu trong tương lai, sẽ đi kèm với chi phí diễn giải bổ sung.

Điều này không ngay lập tức thay đổi mức lãi suất, nhưng sẽ thay đổi cách thức dòng vốn chiết khấu các tài sản dài hạn. Nói cách khác, vấn đề không phải là lãi suất tăng hay giảm, mà là liệu các quy tắc có còn đáng tin cậy hay không.
#鲍威尔遭刑事调查