Tôi mới hiểu ra gần đây rằng trong tài chính phi tập trung có thể chơi những trò như vậy.

Đã ném 1 BNB vào Lista DAO (tương đương khoảng 600 đô la Mỹ), chỉ vài bước thao tác đơn giản. Chưa đầy 5 giây, trong ví của tôi đã tự nhiên xuất hiện 400 stablecoin lisUSD, theo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ, muốn rút thì rút, có thể dùng bất cứ lúc nào. Còn BNB thì sao? Được khóa an toàn trong hợp đồng, vẫn mang lại lợi nhuận staking cho tôi.

Cảm giác này có vẻ hơi phi lý——giống như bạn thế chấp nhà cho ngân hàng để lấy tiền mặt, nhưng căn nhà vẫn còn đó cho thuê lấy tiền thuê nhà. Đây chính là hình ảnh thực của CDP (vị thế nợ thế chấp), cũng là cách DeFi hiện nay cố gắng định nghĩa lại hiệu quả tài chính: để mỗi đồng tiền của bạn làm nhiều việc hơn.

Nhìn lại cách thường ngày mình xử lý coin trong tay: hoặc giữ chặt không làm gì (không có lợi nhuận), hoặc khóa để staking (có chút lãi nhưng tiền bị đông cứng không dùng được), hoặc bán luôn (mất tài sản). Trong những lựa chọn này, không có cái nào là "hoàn hảo".

Nhưng dưới cơ chế của Lista, tình hình lại khác. Các đồng chính như BNB, ETH vẫn là của bạn, liên tục có lợi nhuận sinh ra. Đồng thời, bạn có thể cho vay trực tiếp stablecoin có giá trị khoảng 70% tài sản (lisUSD), số tiền này dùng để giao dịch, đầu tư, tiêu dùng, mọi thao tác đều do bạn quyết định. Phần tài sản vẫn giữ nguyên, tính thanh khoản cũng được đảm bảo——đây mới đúng là hiệu quả vốn mà vốn nên có.

Nhiều người phản ứng đầu tiên với mô hình này chính là rủi ro. Đúng vậy, CDP liên quan đến rủi ro thanh lý, khi giá giảm mạnh cần cảnh giác. Nhưng nếu bạn hiểu rõ cơ chế, quản lý tốt tỷ lệ thế chấp, thì cách chơi này có thể giúp bạn trụ vững lâu hơn trong thị trường giảm giá. Có stablecoin, bạn vừa có thể tham gia biến động thị trường, vừa không bị buộc phải bán tháo.

Điều quan trọng là, việc nâng cao hiệu quả vốn này có ý nghĩa lớn đối với hệ sinh thái. Nhiều người có động lực gửi tài sản vào hợp đồng thay vì để không hoặc bán đi, điều này trực tiếp tăng cường độ sâu của thanh khoản. Và lisUSD như một stablecoin, càng nhiều ứng dụng, toàn bộ hệ thống càng bền vững hơn.

Trải nghiệm thực tế, tôi nghĩ rằng con đường DeFi còn rất nhiều không gian để phát triển.