Gần đây, tôi phát hiện ra một hiện tượng thú vị khi theo dõi thị trường. BNB tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng Lista lại dao động trong phạm vi hẹp từ 0.36 đến 0.38, dường như không có nhiều hành động. Nhưng nếu nhìn từ một góc độ khác, cách đi này thực ra ẩn chứa những bí ẩn.

Chỉ cần quan sát các chi tiết trên sổ lệnh, bạn có thể nhận ra manh mối. Các lệnh mua dưới mức 0.36 chất đống rất dày đặc, mỗi lần bán xuống đều bị nhanh chóng hấp thụ, đây là đặc điểm điển hình của các nhà lớn kiểm soát thị trường. Tôi đã gặp kiểu đi này nhiều lần — năm ngoái, PENDLE ở mức 1.8 USD cũng đi ngang gần hai tháng, khi đó bị chỉ trích khá nhiều, nhưng ai ngờ sau đó lại tăng gấp 6 lần?

Tại sao tôi lại lạc quan về triển vọng của Lista trong hệ sinh thái BNB? Chìa khóa nằm ở phía cầu. Một trong những vấn đề cấp bách nhất của chuỗi BNB là thiếu stablecoin gốc. Hiện tại, USDT và USDC lưu hành đều là tài sản chuỗi chéo, còn USD1 là giải pháp stablecoin nội sinh trong hệ sinh thái. Sự khác biệt về vai trò này rất quan trọng.

Logic sản phẩm của Lista đáng để suy nghĩ hơn — staking BNB để nhận USD1, đồng thời kiếm phần thưởng LSWAP và lợi nhuận trên chuỗi. Đây là một cấu trúc lợi nhuận dạng tổ hợp. Giống như mua nhà vừa có thể cho thuê, vừa hưởng các ưu đãi liên quan. Khi mô hình này tạo ra quy mô trên chuỗi, tiềm năng tăng TVL sẽ rất lớn.

Hiện tại, xếp hạng vốn hóa thị trường của Lista vẫn nằm ngoài top 200, vị trí này đã nói lên giai đoạn đầu của câu chuyện. Thị trường stablecoin là nhu cầu dài hạn, còn các sản phẩm gốc trong hệ sinh thái thường dễ dàng nhận được mức định giá cao hơn.