Từ xu hướng hiện tại của $BTC, thực sự phản ánh một số đặc điểm của năm 2017 — khi đó các nhà nắm giữ lâu dài bắt đầu tập trung thực hiện lợi nhuận, nhưng dòng vốn mới đổ vào lại không đủ để cân bằng lượng bán ra.

Theo diễn biến thị trường, áp lực từ các cá mập đầu cơ trong giai đoạn đầu thực sự còn dai dẳng hơn dự kiến. Chi phí nắm giữ của họ gần như bằng 0, ngay cả khi bán ở mức giá hiện tại cũng mang lại lợi nhuận khủng, nên áp lực bán sẽ kéo dài. So với đó, ETF và các tổ chức có khả năng tiếp nhận lớn hơn, nhưng chiến lược mua vào rõ ràng thận trọng hơn, tuyệt đối không thể mù quáng tiếp nhận tất cả các lệnh bán.

Từ góc độ này, toàn bộ chu kỳ chuyển nhượng có thể cần từ 6-12 tháng, thậm chí lâu hơn để hoàn tất. Điều này giống như việc giảm tồn kho bất động sản, chỉ có người mua chưa đủ, quan trọng là nhịp độ phân bổ vốn lớn có thể phù hợp hay không, và tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể được kích thích trở lại hay không.

Giai đoạn hiện tại, thay vì gọi là sự phục hồi, có lẽ đúng hơn là quá trình xây dựng đáy chậm rãi. Thời gian sẽ cho câu trả lời.