ETH được kỳ vọng về "tài sản lên chuỗi", tương lai lý thuyết không có gì phải nói. Nhưng thật ra, tỷ trọng của nó trong danh mục của tôi rất nhỏ. Nhìn theo mô hình định giá của cổ phiếu công nghệ, giá trị của nó thực sự buồn cười: thị giá hàng tỷ đô, mà vẫn tiếp tục phát hành vô hạn. Thay vì nói đó là đầu tư, còn không bằng nói là đang tiếp quản vị thế staking của những nhà đầu tư lớn.

Nói thẳng ra, quy mô thị giá hiện tại của ETH đã có thể so sánh với SpaceX. Vậy mà SpaceX đang làm gì? Chế tạo tên lửa, vận chuyển hàng hóa, hàng không vũ trụ thương mại, định cư sao Hỏa — thực sự đang tạo ra giá trị kinh tế. Thì ETH凭啥có thể đứng nên được định giá này? Dựa vào cái gì?

Logic của đợt tăng giá này thực ra rất rõ ràng: các tổ chức đang liên tục mua vào, dư luận đang tạo dựng hình ảnh, nhà đầu tư cá nhân đang bắt chước. Nhưng từ góc độ cơ bản, hoàn toàn không có bước đột phá nào. Không có sự hỗ trợ mua lại thực tế, không có dòng tiền hỗ trợ, thuần túy là trò chơi cảm xúc và博弈về sự đồng thuận.

Tôi đã hiểu rõ lắm trò này — phục vụ thị trường tiền mã hóa suốt thế lâu, còn gì những thủ đoạn điều hành mà tôi chưa thấy qua? Chính vì hiểu rõ, tôi càng cảnh báo với những khoản lớn thiếu sự hỗ trợ thực tế, hoàn toàn phụ thuộc vào dư luận đẩy lên. Nếu bạn lạc quan về đợt xảy ra này, thì hãy lên xe sớm, kiếm được lợi nhuận thì rút ngay lập tức, đừng mong gì chuyện tiếp nối đức tin.

Đặc điểm của phát hành vô hạn, staker liên tục rút tiền lời, sự lặp đi lặp lại do cảm xúc chi phối, tất cả những điều này đều là những điểm rủi ro thực tế. Thay vì nắm chặt, không bằng thấy cao thì bán ngay.