Giá Bitcoin bước vào giai đoạn mở rộng vừa phải khi lợi nhuận từ thị trường giao ngay vượt xa các công cụ phái sinh

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Giá Bitcoin bước vào giai đoạn mở rộng vừa phải khi lợi nhuận dựa trên spot vượt xa các phái sinh Liên kết gốc:

Tổng quan

Giá Bitcoin (BTC) đã phục hồi giữa bối cảnh nhu cầu rủi ro trở lại, với phân tích thị trường cho thấy đà tăng được dẫn dắt bởi giao dịch spot thay vì các vị thế đòn bẩy, theo nghiên cứu từ Adler AM.

Chỉ số áp lực phái sinh tổng hợp của Adler AM cho thấy rằng:

• Chỉ số đã trở lại vùng tích cực sau giai đoạn giảm đòn bẩy vào tháng 12
• Sự phân kỳ giữa giá và open interest là tiêu cực, có nghĩa là giá BTC tăng nhanh hơn OI — một đặc điểm điển hình của một đợt tăng trưởng lành mạnh, dẫn dắt bởi spot
• Chế độ hiện tại là “Mở rộng (Vừa phải)”; rủi ro tăng lên nếu OI tăng tốc, sự phân kỳ chuyển sang tích cực rõ ràng, và các khoản thanh lý tăng đột biến mà không có sự hỗ trợ mới từ thị trường spot

Động thái thị trường

Thị trường đã chuyển sang chế độ mở rộng vừa phải, với tốc độ tăng giá vượt xa sự tích tụ các vị thế phái sinh, cho thấy xu hướng chủ đạo dựa trên spot. Chỉ số tổng hợp, dao động từ 0 đến 5 và được chuẩn hóa qua Z-Score 90 ngày, phản ánh áp lực phái sinh tổng hợp bao gồm đà tăng của open interest, đà tăng giá, phân kỳ, gia tốc, và mức vị thế tuyệt đối.

Chỉ số đã bước vào vùng tích cực sau một thời gian dài quanh mức 0 và dưới mức này vào tháng 12. Đọc hiện tại cho thấy tâm lý lạc quan vừa phải nhưng không quá mức, còn xa vùng “quá nóng” trên +1.5.

Các chỉ số chính

Mẫu phân kỳ: Hiện đang ở trong vùng tiêu cực, nghĩa là giá đã tăng nhiều hơn open interest trong tuần qua. Điều này trái ngược với giữa tháng 12, khi phân kỳ rõ ràng tích cực trong bối cảnh giá giảm, cho thấy tích lũy ngắn hạn. Phân kỳ tiêu cực được xem là dấu hiệu của một đợt tăng trưởng dẫn dắt bởi spot, vốn bền vững hơn về mặt lịch sử.

Phân loại chế độ: Chế độ Mở rộng (Vừa phải) có nghĩa là cả giá và open interest đều tăng nhưng chưa đạt ngưỡng cực đoan trên 80th percentile, thể hiện giai đoạn xu hướng bình thường không có dấu hiệu quá phấn khích.

Các yếu tố rủi ro & tín hiệu tiếp tục

Chốt lời chính để tiếp tục: Giá duy trì trên mức hiện tại với sự tăng trưởng của open interest chậm lại thay vì bùng nổ.

Các dấu hiệu rủi ro chính:

• Đảo chiều phân kỳ nhanh sang vùng tích cực mà không có hỗ trợ giá, cho thấy tích lũy vị thế đầu cơ quá mức
• Tăng tốc open interest; nếu phái sinh bắt đầu đuổi theo giá một cách quyết liệt, điều này sẽ làm tăng nguy cơ điều chỉnh cục bộ
• Chuyển sang phân phối sẽ xảy ra nếu open interest tiếp tục tăng trong khi giá đảo chiều giảm
• Phân kỳ tích cực trên +5% với giá đứng yên báo hiệu sự xấu đi rõ rệt

Triển vọng

Chỉ số tổng hợp vẫn nằm trong vùng mở rộng vừa phải, với mẫu phân kỳ xác nhận rằng nhu cầu spot là động lực chính. Giữ vững trên mức +1.5 sẽ kích hoạt sự tăng cường, trong khi giảm trở lại vùng tiêu cực kèm theo các khoản thanh lý tăng sẽ báo hiệu sự xấu đi. Chuyển sang Mở rộng mạnh sẽ xảy ra khi phá vỡ các ngưỡng trên của cả hai chỉ số.