#ETF与衍生品 Nhìn thấy tiếng vang TGE của Lighter, tôi phải bình tĩnh lại và tự hỏi mình một vài câu hỏi.

Thành thật mà nói trước - Lighter có những đổi mới trong thiết kế kinh doanh, 0 phí thân thiện với các nhà đầu tư bán lẻ và mô hình "tiền lấy thời gian" cũng tương đối mới lạ. Nhưng đây là nơi tôi cảnh giác nhất.

Mỗi khi tôi thấy nhóm dự án khoe khoang về điều đó trước TGE - những gì được phối hợp sâu sắc với Coinbase, những gì an toàn hơn Hyperliquid và những quỹ tổ chức nào sắp đổ vào - tôi được nhắc nhở về những bộ phim truyền hình airdrop đó. Còn sau khi làn sóng quỹ khuyến khích rút lui thì sao? Khối lượng giao dịch thực có thể hỗ trợ định giá không? Đã có những tiếng nói trong các cuộc thảo luận cộng đồng chỉ ra rằng Lighter thiếu staking, token gas và không gian mở rộng sinh thái, và không gian TAM có thể được định giá quá cao.

Một chi tiết đáng chú ý khác: chìa khóa thành công của Hyperliquid là nó đạt được sự tăng trưởng hữu cơ sau TGE, phá vỡ lời nguyền "đào bán". Nhưng Lighter phải đối mặt với một bài kiểm tra khó khăn hơn – lịch mở khóa VC rõ ràng có nghĩa là gì? Áp lực bán tiếp tục. Kỳ vọng airdrop được thực hiện, một lượng lớn tiền chảy vào dự án hot tiếp theo, trượt giá trở nên tồi tệ hơn, thanh khoản cạn kiệt, đây là một chu kỳ tiêu cực cổ điển.

Kiến trúc kỹ thuật dù tốt đến đâu cũng không thể đứng vững trước bản chất con người. Tôi đã thấy quá nhiều dự án bị tụt lại phía sau vì các vấn đề về thanh khoản. Điểm mấu chốt lần này là: Liệu sức nóng giao dịch có thể được duy trì trong 3 tháng đầu tiên sau TGE không? Nếu không, đó là một buổi diễn tập để cắt tỏi tây.

Tham gia thận trọng, tập trung phòng ngừa nguy cơ sập thanh khoản sau TGE.