Từ TVL nhìn vào @ferra_protocol ，thực ra rất dễ gây nhầm lẫn.

$10 M+ TVL đặt trong hệ sinh thái Sui không nổi bật, thậm chí còn không thể gọi là ấn tượng.
Nhưng vấn đề nằm ở chỗ, cấu trúc khối lượng giao dịch của Ferra rõ ràng không "bình thường" — trong phạm vi TVL tương tự, khối lượng giao dịch của nó lâu dài luôn cao hơn mức trung bình của các giao thức cùng quy mô.

Sự lệch lạc này thường chỉ phù hợp với hai trường hợp:
Một là tăng khối lượng giao dịch một cách nhân tạo;
Hai là, đơn vị thanh khoản được sử dụng lặp đi lặp lại, hiệu quả cao.

Kết hợp với cơ chế DLMM mà Ferra áp dụng, thì gần hơn với trường hợp thứ hai.
Thanh khoản không phải là nằm im trong pool để ăn phí, mà liên tục tham gia vào việc ghép nối trong phạm vi giá hẹp hơn, tỷ lệ vòng quay vốn được đẩy cao một cách chủ động.
Điều này tự nhiên dẫn đến một kết quả:
TVL có vẻ không lớn, nhưng mật độ giao dịch lại cao hơn.

Trong giai đoạn đầu, tín hiệu "hiệu quả trước" này thường mang nhiều thông tin hơn quy mô bản thân.
Bởi vì quy mô có thể được tạo ra dựa trên các khuyến khích, còn hiệu quả thì thường không.