#美联储利率政策 Cục Dự trữ Liên bang lần này "QE vô hình" tôi nhìn rõ lắm — kế hoạch mua trái phiếu chính phủ 400 tỷ USD đã được kích hoạt sớm hơn dự kiến, quản lý dự trữ kéo dài đến tháng 4 năm 2026, đây không phải là tín hiệu ôn hòa, mà là dấu hiệu rõ ràng của sự chuyển hướng chính sách.

Vấn đề là, nhiều người thấy hạ lãi suất và thanh khoản thì bắt đầu FOMO, kết quả thường là dẫm vào bẫy. Những năm qua tôi đã thấy quá nhiều chiêu trò kiểu này: chính sách thuận lợi xuất hiện → nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào → dự án và nhà tạo lập thị trường thu lợi → một mớ hỗn độn. Dữ liệu có vẻ rất đẹp, tuần rồi thực sự có dòng chảy vào 8.64 tỷ USD, liên tục ba tuần dòng tiền chảy vào nhẹ nhàng, thị trường Mỹ thậm chí ghi nhận 7.96 tỷ USD, nhưng bạn phải nhìn rõ đằng sau là gì.

Bitcoin thu hút 5.22 tỷ USD, các sản phẩm bán khống liên tục rút ròng, trông có vẻ là sự phục hồi tâm lý, nhưng so với cùng kỳ 2024 là 410 tỷ USD, năm nay chỉ còn 277 tỷ USD, sự giảm này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là dù có dòng chảy vào, nhưng mức độ tham gia chung vẫn còn yếu. Ethereum thể hiện tốt hơn một chút, trong năm đạt 13.3 tỷ USD, gấp đôi cùng kỳ năm ngoái, nhưng Solana và Hyperliquid, những loại hình mới, một loại tích lũy ở mức thấp, một loại trực tiếp rút 14.1 triệu USD.

Đây chính là vấn đề — môi trường chính sách thực sự đã trở nên ôn hòa hơn, nhưng dòng tiền đang lựa chọn. Đừng mù quáng theo đuổi các dự án hot, lợi ích của thanh khoản cải thiện luôn đến từ các đầu tàu, các đồng nhỏ rủi ro còn lớn hơn bạn nghĩ nhiều. Kinh nghiệm của tôi chỉ có một điều: xác nhận xu hướng nhưng không theo đuổi đỉnh, chờ điều chỉnh rồi mới phân bổ, sống lâu còn hơn kiếm nhanh.